核心提示：根據(jù)現(xiàn)有企業(yè)融資資金的來源和渠道，對比各種融資方式的優(yōu)劣性以及與企業(yè)的匹配性，筆者在《十四種主要融資方式分析比較》選擇十四種主要融資方式進行比較分析
趙梅陽
一、信用擔保
信用擔保融資是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間，以信譽證明和資產(chǎn)責任保證結(jié)合在一起的融資模式。信用擔保融資的特點：使原借、貸兩者關系變?yōu)榻琛①J、保三者之間關系；信用擔保分散銀行貸款風險；信用擔保分解企業(yè)融資困難；信用擔保收取一定比例的擔保費用；成功的信用擔保將實現(xiàn)企業(yè)、銀行、擔保機構(gòu)“三贏”。在現(xiàn)實的銀行的借貸中，銀行一般都有這么一手，俗話說得好，買的沒有賣的精，同樣如此，貸款沒有借款精，銀行再將錢貸給你的時候，早已用各種質(zhì)押、抵押，或者其它伙伴的信用擔保。也正是因為如此，很多公司章程里，或者董事會的文件里，明文規(guī)定不允許隨便給其它企業(yè)進行擔保信用。在東南一些省份，金融危機期間，出現(xiàn)了連環(huán)信用擔保的事項出現(xiàn)，最終只要有一損，就俱損，但是有一榮，卻與此無關，因此，金融危機死掉的一些公司，有些是冤死的，被活生生的拖死了。
二、股權出讓
股權出讓融資是企業(yè)出讓企業(yè)的部分股權，以融到企業(yè)發(fā)展所需要的資金。股權出讓的對象包括：大型企業(yè)、境外商企、產(chǎn)業(yè)基金、風險投資，股權出讓個人投資。這是一個大命題，絕非非主流，但是正是因為其復雜性，操作的難度較大，歸到此類。
三、杠桿收購
杠桿收購融資是指以被收購企業(yè)的資產(chǎn)或股權作為抵押籌資，來增加收購企業(yè)的財務杠桿的力度，去進行收購兼并的一種融資模式。杠桿收購的范圍包括資本規(guī)模相當?shù)膬蓚€企業(yè)之間，大企業(yè)收購小企業(yè)，小企業(yè)收購大企業(yè)，個人資本收購法人企業(yè)（包括M B O）。這樣的事情演繹了很多傳奇，也正如歷史上流傳至今的以少勝多的官渡之戰(zhàn)一樣，曹操名揚天下。資本運作的杠桿收購，如國際私募股權基金PAG斥資1.225億美元，從第一上海、軟銀和美國國際集團手中接手了好孩子集團67.4%的股權，成為控股股東；同時好孩子管理層擁有的公司也以每股2.66美元的價格接手82.78萬股，持股比例增至32.6%。
四、風險投資融資
風險投資是一種投資于高科技、高增長、高風險企業(yè)的權益資本投資。風險投資的特點：高風險、高回報、專業(yè)性、組合性、權益性、中長期。這里面的學問很大，值得細細品嘗，但絕非我們看到的那樣風險投資商的瀟灑，如喝一杯咖啡搞定一個項目，但在喝咖啡之前，用了多少血汗在準備咖啡，準備與另一個喝咖啡之人的熱身。
五、投資銀行融資
投資銀行投資是指投資銀行將符合法規(guī)可動用的資金以股本，及其它形式投入于企業(yè)的投資。投資銀行的含義：投資銀行是主營資本市場業(yè)務的金融機構(gòu)，現(xiàn)實中的證券公司、基金管理公司、投資管理公司、風險投資公司、投資顧問公司等都是投資銀行機構(gòu)。投資銀行投資的特點包括投資銀行是資本市場的核心機構(gòu)，除了自身的可用資金，還有多種融資渠道。投資銀行投資原則上參股不控股；知名投資銀行投資的企業(yè)，實際上已為進入資本市場奠定了基礎。投資銀行將企業(yè)作為產(chǎn)品，實現(xiàn)低買高賣，或者低買后好好打扮，喂養(yǎng)，等“豬”肥了之后再賣。
六、資產(chǎn)管理融資
資產(chǎn)管理融資是指企業(yè)通過對資產(chǎn)進行科學有效的管理，節(jié)省企業(yè)在資產(chǎn)上的資金占用，增強資金流轉(zhuǎn)率的一種變相融資模式。應收帳款抵押貸款，通過以應收帳款作為抵押取得貸款。應收帳款抵押貸款的特點是：賣貸方將應收帳款抵押給金融機構(gòu)，而取得抵押貸款。但應收帳款仍由賣貸方去負責追索。存貨質(zhì)押擔保貸款，存貨擔保融資是通過倉儲物品進行質(zhì)押貸款。存貨擔保的特點是：企業(yè)的存貨必須市場相對暢銷、不易腐壞、市場價格相對穩(wěn)定等，以其作為融資的擔保品。
七、國際貿(mào)易融資
國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進行進口貿(mào)易而由政府機構(gòu)、銀行等金融機構(gòu)或進出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和國際貿(mào)易中長期融資。國際貿(mào)易短期籌資，進出口商在商品交易過程中，需要短期融通資金，以促進進出口貿(mào)易的有效實現(xiàn)，這些短期資金可以從各國的對外貿(mào)易銀行或其它途徑得到解決。國際貿(mào)易中長期籌資，國際貿(mào)易中長期籌資即指出口信貸，它是以出口國政府的金融支持為后盾，通過銀行對出口商或進口商提供低于市場利率并提供信貸擔保的一種籌資方式。
八、補償貿(mào)易融資
補償貿(mào)易融資是指國外向國內(nèi)公司提供機器設備、技術、培訓人員等相關服務等作為投資，待該項目生產(chǎn)經(jīng)營后，國內(nèi)公司以該項目的產(chǎn)品或以商定的方法予以償還的一種融資模式。補償貿(mào)易的特點，包括補償貿(mào)易是投資與貿(mào)易相結(jié)合的活動；補償貿(mào)易是商品貿(mào)易、技術貿(mào)易和國際信托相結(jié)合的活動；買方所購進設備款和利息不以現(xiàn)匯償還，而以其所購進設備生產(chǎn)的產(chǎn)品償還。
九、項目包裝融資
項目包裝融資是指對要融資的項目，根據(jù)市場運行規(guī)律，經(jīng)過周密的構(gòu)思和策劃進行包裝和運作的一種融資模式。項目包裝融資的特點包括：創(chuàng)意性、獨特性、包裝性、科學性及可行性。
十、高新技術融資
高新技術融資是指用高新技術成果進行產(chǎn)業(yè)化的的一種融資模式。高新技術融資的來源包括國家科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金、民間資本、國際機構(gòu)資本。
十一、BOT項目融資
BOT項目融資是指經(jīng)政府特許具有相關資格的中小企業(yè)一種特許項目的融資模式。BOT是英文的縮寫，其含義是：B（投資建設 ），O（經(jīng)營管理），T（到期移交）。BOT項目融資的特點，政府主導與參與，按市場機制運作，由BOT項目公司具體執(zhí)行，BOT項目主要是市政、道路、交通、電力、通訊、環(huán)保等資本與技術密集的大型項目。
十二、IFC國際融資
IFC是國際金融公司的簡稱（英文縮寫） IFC是世界銀行集團成員之一。它即是世界銀行的附屬機構(gòu)，又是獨立的國際金融機構(gòu)。 IFC 投資的重點是發(fā)展中國家中小型企業(yè)的新建、改建和擴建項目。IFC貸款投資的特點包括：主要向發(fā)展中國家私人控股中小企業(yè)貸款，貸款額度在200—400萬美元之間，最高不超過3000萬美元，貸款期限7—15年，貸款利息不統(tǒng)一，視投資對象的風險和預期收益而定；IFC經(jīng)常采取貸款投資與股本投資相結(jié)合的投資方式。
十三、專項資金融資
專項資金投資是指國家專門投資于中小企業(yè)專項用途的資金。國家有關部門和各省市政府陸續(xù)出臺專項資金政策，包括國家財政部、原國家經(jīng)貿(mào)部頒發(fā)《出口信用保險扶持發(fā)展資金管理辦法》；各省市相繼出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展的專項 資金。
十四、產(chǎn)業(yè)政策融資
產(chǎn)業(yè)政策投資是指政府為了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進高新技術成果產(chǎn)業(yè)化而提供的政策性支持投資。產(chǎn)業(yè)政策投資的種類包括財政補貼、貼息貸款、優(yōu)惠貸款、稅收優(yōu)惠、政府采購。
企業(yè)不但要用好自己的錢，也要用好別人的錢，還要用好明天的錢。企業(yè)不但要用好實有資本，還有用好虛擬資本。企業(yè)只用自己的錢永遠做不大，只有用好別人的錢、用好明天的錢、用好虛擬資本，才能把企業(yè)做強做大。
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