3月22日，Sectoral Asset Management（下稱 Sectoral）公司首席投資官M(fèi)ichael Sjostorm在接受記者專訪時(shí)表示，包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)將成為世界醫(yī)藥投資的成功關(guān)鍵。

“包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體，正處在從生產(chǎn)型經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，在這個(gè)拐點(diǎn)上將出現(xiàn)許多新的投資機(jī)會(huì)。”Sjostorm對(duì)記者說。他指出，中國(guó)目前是第五大醫(yī)藥消費(fèi)國(guó)，而這一地位將在未來(lái)10年-20年中上升至前三名，醫(yī)療方面的消費(fèi)增長(zhǎng)將為醫(yī)藥市場(chǎng)帶來(lái)新一輪機(jī)會(huì)。

Sjostorm認(rèn)為，從宏觀角度考慮，中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要原因包括中國(guó)人口老齡化，以及居民可支配收入的增長(zhǎng)等原因。聯(lián)合國(guó)數(shù)據(jù)顯示，2050年，中國(guó)60歲以上人口占總?cè)丝诒壤龑⒂涩F(xiàn)在的15%以下達(dá)到30%左右。

Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，截至2010年，中國(guó)年均可支配收入達(dá)到5000美元-15000美元的家庭約有1.2億戶；而到2020年，達(dá)到此收入水平的家庭將增長(zhǎng)到2億戶左右。“中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯很多國(guó)家都在增長(zhǎng)，而由于中國(guó)的人口基數(shù)較大，所以從絕對(duì)數(shù)量上看是占優(yōu)勢(shì)的。”Sectoral公司金融分析師楊奕恒對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說。

Sectoral公司是一家加拿大醫(yī)藥投資基金，管理資產(chǎn)約為44億美元。據(jù)Sjostorm介紹，在這樣的市場(chǎng)中，那些產(chǎn)品線清晰、具備良好的市場(chǎng)推廣策略、管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富的公司將是投資機(jī)構(gòu)的主要對(duì)象。

這家總部位于蒙特利爾的公司目前對(duì)中國(guó)的直接投資尚且有限，僅占公司整體投資的0.5%左右。“這個(gè)比重將在未來(lái)5年擴(kuò)大到5%-10%，如果按照我們現(xiàn)在的整體投資規(guī)模計(jì)算，這相當(dāng)于200萬(wàn)到400萬(wàn)美元”Sjostorm對(duì)記者說。

他認(rèn)為，未來(lái)在美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)市場(chǎng)所做的投資預(yù)期回報(bào)率將在10%-15%左右；而新興市場(chǎng)將會(huì)樂觀得多。“這個(gè)回報(bào)至少要達(dá)到20%。”Sjostorm說，“對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)比較高的生物科技公司，我們的預(yù)期回報(bào)率是在50%左右。”

由于政策限制，目前Sectoral尚不能在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)進(jìn)行投資，其主要投資對(duì)象是在香港、紐約上市的中國(guó)醫(yī)藥公司。Sjostorm認(rèn)為，相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在海外上市的中國(guó)醫(yī)藥公司估值更加合理，其平均投資周期為3年左右。