統(tǒng)計(jì)顯示，醫(yī)藥制造業(yè)2011年1~4月在主營收入增速上升的情況下，利潤總額增速反而大幅下降，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正面臨藥品降價(jià)和成本上升的雙重壓力，利潤空間受到擠壓。

    具有高成長性的制藥企業(yè)往往是一些新興企業(yè)，規(guī)模小、資本實(shí)力未能與資本實(shí)力雄厚的大企業(yè)、大集團(tuán)展開競爭，因此可能要做好應(yīng)對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

    這是一個(gè)資本無處不在的的時(shí)代，殘酷的“馬太效應(yīng)”實(shí)現(xiàn)了市場淘汰弱小者的游戲。在逐利本質(zhì)的影響下，擁有超高增長率的企業(yè)進(jìn)入資本“獵頭”們的慧眼。醫(yī)藥制造業(yè)也不例外。

    2010年至今，醫(yī)藥行業(yè)收入增速較為穩(wěn)定，統(tǒng)計(jì)局公布的2011年一季度醫(yī)藥行業(yè)收入增長27.81%，利潤增長22.29%。然而，統(tǒng)計(jì)亦顯示，醫(yī)藥制造業(yè)2011年1~4月在主營收入增速上升的情況下，利潤總額增速反而大幅下降，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正面臨藥品降價(jià)和成本上升的雙重壓力，利潤空間受到擠壓。盡管如此，依然有一批制藥業(yè)的“快公司”，創(chuàng)下多方面的增長率均遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的成績。

    這類嘗試過“先手”快感的企業(yè)往往具有強(qiáng)烈的成長、擴(kuò)張欲望。然而，假若未能與企業(yè)的技術(shù)開發(fā)、市場開拓等方面協(xié)調(diào)好，很可能使企業(yè)的輝煌，成為曇花一現(xiàn)。

    政策左右

    在中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮看來，制藥企業(yè)要實(shí)現(xiàn)高成長性，須生產(chǎn)“符合政策需要”的藥品，或者說有賴政策的支持。

    對(duì)于這一點(diǎn)，2010年制藥“快公司”之一的華北制藥就演繹得淋漓盡致。去年華北制藥扭虧為盈，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入102.87億元，比2009年同期增長107.98%。然而，整個(gè)2010年的經(jīng)營環(huán)境對(duì)于公司來說其實(shí)并沒有優(yōu)勢：維生素C持續(xù)降價(jià)、青霉素產(chǎn)品價(jià)格低迷，以及國家降價(jià)政策的影響、節(jié)能減排、新版藥典公布，還有原料、動(dòng)力成本的上漲等種種困境都為華北制藥的發(fā)展造成了制約，但它依然實(shí)現(xiàn)了盈利。有分析認(rèn)為，華北制藥的盈利，表現(xiàn)了公司在被冀中能源接管后新管理層對(duì)華北制藥管理上的成效初見。去年使這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)的，正是由實(shí)力雄厚的冀中能源重組華北制藥之舉——由河北省委省政府和省國資委積極推動(dòng)促成的。此前，河北省出臺(tái)了《醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，作為“共和國醫(yī)藥長子”華北制藥將會(huì)在河北省產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中重點(diǎn)受到資源、政策扶植。如今在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整合的大背景下，相信華北制藥的外延式擴(kuò)張之路也會(huì)得到政府的支持。

    不過，危機(jī)并存。2011年醫(yī)藥行業(yè)的不確定性更多來自政策面的不確定性，影響最突出的莫過于醫(yī)保品種的降價(jià)和全國基本藥物招標(biāo)推進(jìn)。有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，政策因素將導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步分化。對(duì)此，銀河證券分析認(rèn)為，下半年政策風(fēng)險(xiǎn)在相當(dāng)程度上已經(jīng)釋放。基本藥物招標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)分步驟的統(tǒng)一定價(jià)，有望逐步扭轉(zhuǎn)上半年基藥招標(biāo)中標(biāo)價(jià)格過低的不利局面。同時(shí)，隨著新版GMP開始推行，行業(yè)準(zhǔn)入門檻有所提高，供給擴(kuò)張得到一定程度遏制，供需形勢開始向供方扭轉(zhuǎn)。

    事實(shí)上，藥價(jià)下降未必會(huì)影響人均醫(yī)療消費(fèi)。近期一份醫(yī)藥行業(yè)研究報(bào)告指出，藥品降價(jià)儼然是醫(yī)藥行業(yè)的常態(tài)，在2006年之前政府持續(xù)的降價(jià)政策出臺(tái)后曾導(dǎo)致藥品價(jià)格指數(shù)向下，但人均藥費(fèi)持續(xù)向上的態(tài)勢沒有變化，同時(shí)各地招標(biāo)導(dǎo)致的價(jià)格也都在下降，這期間的人均藥費(fèi)依然沒有下降。

該報(bào)告認(rèn)為，導(dǎo)致人均藥費(fèi)上升的主要推動(dòng)因素跟疾病譜的變化有關(guān)。近年來，循環(huán)系統(tǒng)疾病和腫瘤等人均治療費(fèi)用高的疾病占比不斷上升，導(dǎo)致人均藥費(fèi)水平被拉高。

    目前備受關(guān)注的環(huán)保問題，就可能成為部分高成長性制藥企業(yè)的“攔路虎”。在國家對(duì)制藥企業(yè)污染問題采取的高壓態(tài)勢之前，尤其是中小型企業(yè)，常常因?yàn)榘l(fā)展初期資金受限等因素造成環(huán)保意識(shí)薄弱。而今，有關(guān)部門加大了違規(guī)處罰力度，又從產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、出口管理等方面進(jìn)行把關(guān)。中國醫(yī)藥工業(yè)信心中心的負(fù)責(zé)人坦言，今后，落后、低水平重復(fù)建設(shè)、以犧牲環(huán)境為代價(jià)和依靠廉價(jià)勞動(dòng)力的超標(biāo)污染企業(yè)將難以生存?？梢灶A(yù)想，能否順應(yīng)形勢提升環(huán)保能力，將成為制藥企業(yè)重要的重要競爭力和助燃劑。

    “任何一項(xiàng)政策的出臺(tái)都可能讓藥企的經(jīng)營受影響。”郭凡禮提醒，企業(yè)可以利用多元化經(jīng)營規(guī)避可能出現(xiàn)的政策風(fēng)險(xiǎn)，避免因主營業(yè)務(wù)單一而造成損失慘重情況的發(fā)生。當(dāng)然，多元化經(jīng)營不簡單等同于生產(chǎn)多個(gè)產(chǎn)品。一個(gè)缺乏核心產(chǎn)品的多元化企業(yè)，只意味著資源分散、競爭力弱，假如能圍繞一兩個(gè)核心產(chǎn)品形成企業(yè)產(chǎn)品系，或可分散政策影響力度。