在多元化和專業(yè)化面前，經(jīng)過幾度舉棋不定之后，全球最大的制藥商輝瑞終于決定選擇后者，無論這一切是否自愿多于被動。

    輝瑞日前正式宣布，擬剝離旗下的動物保健和營養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)，并將所得收益用于回購股票和研發(fā)新藥。資料顯示，這兩大業(yè)務(wù)的年銷售額達(dá)55億美元，占輝瑞總營收的8%。

    輝瑞的決定早有端倪。今年4月，輝瑞已經(jīng)將膠囊業(yè)務(wù)部剝離。市場分析人士認(rèn)為，輝瑞著手研究動物保健和營養(yǎng)品業(yè)務(wù)的剝離事宜，意味著其在聚焦核心產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略上將更進(jìn)一步。

    投資者逼宮

    依照輝瑞方面的說法，剝離動物保健和營養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)，旨在優(yōu)化業(yè)務(wù)構(gòu)成、同時為股東創(chuàng)造更高價值。

    不過，對于輝瑞此舉，投資者并未買賬。由于此次剝離計劃中不包含對非專利藥和健康營養(yǎng)類藥物的剝離，這讓部分投資者感到失望。自輝瑞宣布其戰(zhàn)略選擇后，其股票價格已經(jīng)連續(xù)多日下跌。在投資者看來，輝瑞應(yīng)該聚焦生物制藥這一核心產(chǎn)業(yè)。

    公開資料顯示，輝瑞動物保健在發(fā)現(xiàn)、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售用于預(yù)防和治療家畜和寵物疾病的疫苗、診斷與基因測試等領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。業(yè)務(wù)遍及包括中國在內(nèi)的全球60更多個國家和地區(qū)。依托分布在四個大陸的大型研發(fā)中心，輝瑞目前在該領(lǐng)域已建立了密集的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，并在包括美國、歐洲、非洲和中東、加拿大、拉美和亞太在內(nèi)的眾多市場處于領(lǐng)先地位。2010年，輝瑞動物保健業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入36億美元。

    輝瑞營養(yǎng)品在嬰幼兒營養(yǎng)品領(lǐng)域也處于全球領(lǐng)先地位，并為七歲以下的嬰幼兒提供了大量優(yōu)質(zhì)的配方產(chǎn)品和營養(yǎng)品。該業(yè)務(wù)遍及六個大陸，產(chǎn)品覆蓋60多個國家和地區(qū)，并專注于亞洲、中東、歐洲和拉美等關(guān)鍵市場。其中，中國、菲律賓、英國、墨西哥與澳大利亞是其主要市場。2010年，營養(yǎng)品業(yè)務(wù)創(chuàng)造銷售收入19億美元。嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)2010年創(chuàng)造銷售收入19億美元。

    “動物保健與營養(yǎng)品都是增長強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)，其客戶基礎(chǔ)和發(fā)展基礎(chǔ)極具前景。但由于他們與公司核心業(yè)務(wù)的顯著差異，我們認(rèn)為其價值如果在公司之外將有可能最大化，”輝瑞公司總裁兼首席執(zhí)行官IanR ead如是解釋公司此舉的用意。

    輝瑞中國公關(guān)總監(jiān)席慶則向南都記者透露，輝瑞已經(jīng)聘請摩根大通對其動物保健業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇方案進(jìn)行評估，聘請摩根士丹利與Centerview Partner的顧問業(yè)務(wù)部對其營養(yǎng)品業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇方案進(jìn)行評估。“上述兩大業(yè)務(wù)最終是否剝離將視評估結(jié)果而定。如果評估結(jié)果證實(shí)不適合做分拆，也有可能還維持現(xiàn)狀。”

    接盤者浮現(xiàn)

    南都記者多方采訪后確認(rèn)，輝瑞此次計劃剝離的動物保健品和營養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)中，惠氏奶粉也在剝離之列。

    輝瑞營養(yǎng)品業(yè)務(wù)即為其2009年接手的惠氏營養(yǎng)品業(yè)務(wù)，包括嬰幼兒配方奶粉、孕產(chǎn)婦奶粉/營養(yǎng)補(bǔ)充劑、特殊配方奶粉等。

    在2009年，輝瑞通過現(xiàn)金和股票收購惠氏，交易總價達(dá)到680億美元。當(dāng)時就有分析師認(rèn)為，輝瑞收購惠氏旨在獲得惠氏的生物制藥技術(shù)和疫苗業(yè)務(wù)。

    而今，惠氏奶粉將再遭倒賣。輝瑞營養(yǎng)品業(yè)務(wù)去年營收約為19億美元，分析師估計此項(xiàng)業(yè)務(wù)的售價或?qū)⑦_(dá)到60-75億美元。目前，業(yè)界已盛傳全球配方奶粉巨頭雀巢有意接下惠氏奶粉業(yè)務(wù)。

    由于動物保健與營養(yǎng)品業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，輝瑞方面表示，可能需要對這兩個業(yè)務(wù)實(shí)行不同的戰(zhàn)略選擇方案。

    輝瑞的動物保健品業(yè)務(wù)主要包括動物疫苗、抗生素、驅(qū)蟲藥和獸藥等產(chǎn)品。剛于近期獲準(zhǔn)收購強(qiáng)生動物保健業(yè)務(wù)的美國禮來公司，這周已經(jīng)表示將考慮并購輝瑞此項(xiàng)業(yè)務(wù)。