政策扶持業(yè)績良好醫(yī)藥股成資金避風港

2011-09-23 13:19 來源：上海證券報

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　　A股市場節(jié)節(jié)下挫使資金大舉涌向防御性行業(yè)，渤海證券監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，20日以來資金持續(xù)凈流入醫(yī)藥板塊。多數(shù)研究機構(gòu)認為，在已公布一季報醫(yī)藥類上市公司業(yè)績良好、IPO第一高價股海普瑞即將上市、政策層關(guān)于未來一年重點改革工作安排發(fā)布等多重因素的支撐下，醫(yī)藥股有望成為近期表現(xiàn)疲弱的A股市場的一抹亮色。

　　政策大力扶持

　　4月20日國務院辦公廳印發(fā)關(guān)于醫(yī)藥衛(wèi)生體制五項重點改革2010年度主要工作安排的通知，對未來一年基本醫(yī)療保障、基本藥物制度實施、基層醫(yī)療衛(wèi)生體系建設(shè)、公共衛(wèi)生均等化和公立醫(yī)院改革試點等五方面重點工作進行部署。

　　多數(shù)研究機構(gòu)認為該政策將有利于醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，同時對醫(yī)藥股股指提供支撐。申銀萬國認為，基本藥物的獨家品種將在基層市場放量，看好量價齊升給獨家品種企業(yè)帶來的盈利增長。

　　銀河證券判斷，醫(yī)藥行業(yè)整體估值水平合理，預計未來估值分化將繼續(xù)存在，行業(yè)增速加快、加強創(chuàng)新和重組等事件對相關(guān)公司的估值有拉升作用。“盡管前期持續(xù)上漲使選股要求提升，但對于重點關(guān)注的多數(shù)公司，以目前股價和估值水平介入，到今年末，投資者仍可期待正收益?！便y河證券研究報告表示，大盤出現(xiàn)劇烈震蕩或者大幅下行，將凸顯優(yōu)質(zhì)公司的防御性，且回調(diào)是更好的介入優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股的機會。

　　海普瑞上市短期刺激

　　作為兩市IPO第一高價股的海普瑞于26日網(wǎng)上發(fā)行完畢，部分機構(gòu)預計，海普瑞即將上市很可能會刺激醫(yī)藥板塊其他個股及兩市高價股上漲。東方證券認為，醫(yī)藥股當中與海普瑞主營業(yè)務比較接近的個股短期內(nèi)受影響上漲的可能性更大。海普瑞招股說明書顯示，該公司主營業(yè)務為肝素鈉原料藥的研究、生產(chǎn)和銷售。最近三年，肝素鈉原料藥的生產(chǎn)和銷售分別占公司營業(yè)收入的99.10%、99.91%和99.98%。

　　昨日行情顯示，西藏藥業(yè)逆市漲停，紫光古漢、中科合臣、太龍藥業(yè)、西南藥業(yè)、天方藥業(yè)等個股漲幅也都超過3%。

　　對于防御性較強的醫(yī)藥股，機構(gòu)其實一直“寵愛有加”。4月市場出現(xiàn)大幅調(diào)整的過程中，醫(yī)藥指數(shù)仍有超過10%的漲幅，有統(tǒng)計顯示，基金今年一季度末重倉股中，醫(yī)藥股由2009年四季度末的56只增至65只。

　　天相投顧認為，醫(yī)藥行業(yè)是一個處于快速發(fā)展中的朝陽行業(yè)，行業(yè)集中度低，未來重組并購將不斷上演，09年年報及一季報上市公司凈利潤增速表明，上市企業(yè)以超越行業(yè)均速發(fā)展，其中不乏重組并購做出的貢獻。類比于A股市場的其他行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)未來仍有較大投資價值，建議長期超配。

　　銀河證券建議投資者關(guān)注三條投資主線。第一，繼續(xù)以成長和估值為核心，投資于估值與成長性相匹配或有足夠溢價理由的處方藥廠商，重點關(guān)注高端?？朴盟帲ㄈ缧帕⑻?、恒瑞醫(yī)藥、上海萊士）、得到醫(yī)患認可的獨家品種生產(chǎn)商（如華潤三九、馬應龍、天士力）；投資于戰(zhàn)略性看好直接受益于醫(yī)改擴容和整合加速，估值有望提升的醫(yī)藥商業(yè)龍頭（如上海醫(yī)藥、國藥股份、一致藥業(yè)以及持有國藥控股34%股權(quán)的復星醫(yī)藥）；同時關(guān)注成長性被市場低估，估值較低的品牌普藥生產(chǎn)商（如哈藥股份、雙鶴藥業(yè)）。第二，關(guān)注重組并購主題，重點關(guān)注國藥集團、上藥、華潤、廣藥等國資主導的企業(yè)。第三，努力把握交易性機會，重點是涉足醫(yī)療服務業(yè)的公司、基本藥物目錄以及個別原料藥漲價帶來的機會。

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