【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】3月30日，大盤橫向震蕩，尾盤股指小幅收紅，公布2009年年報(bào)的鑫富藥業(yè)報(bào)收23.60元，下跌1.95%。原因一目了然，公司年報(bào)并無亮眼之處，每股收益僅0.15元。雖然市盈率高達(dá)1242.1倍，但鑫富藥業(yè)仍不乏引發(fā)市場遐想之處。

    三季報(bào)和年報(bào)顯示，去年四季度，雖然農(nóng)銀匯理旗下2只基金、景順長城、泰達(dá)荷銀、長信金利旗下的各1只基金大幅減持了鑫富藥業(yè)，但年報(bào)公布的前10名無限售條件股東中，基金持股的量卻增加逾362萬股。

    超過千百倍市盈率卻能吸引機(jī)構(gòu)，可見主營化學(xué)原料藥的上市公司雖然一度集體遭遇價(jià)格低谷和出口下滑期，但基于“投資于走出行業(yè)景氣周期谷底的股票”這一資本市場不變的主題，一些精于周期研究的基金經(jīng)理們還是提前做了布局。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年1月份以來，鑫富藥業(yè)主營產(chǎn)品D-泛酸鈣（VB5）的價(jià)格已開始有所回升。

    業(yè)績不佳仍有基金接盤

    鑫富藥業(yè)年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，由于公司主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣價(jià)格一直處于歷史低位，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了較大的影響。公司營業(yè)收入同比減少15.41%，主要是由于主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣的價(jià)格同比下降42.31%；營業(yè)利潤、利潤總額和歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比分別下降45.94%、27.88%和47.51%，主要是由于營業(yè)收入下降所致，對醫(yī)藥保健品進(jìn)行資產(chǎn)整合計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對年度利潤也有一定的影響。

    上述年報(bào)業(yè)績顯然低于預(yù)期。鑫富藥業(yè)在2009年三季報(bào)中對全年業(yè)績預(yù)測稱，歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年增減變動(dòng)幅度在-20%~+10%之間。

    鑫富藥業(yè)當(dāng)時(shí)還表示，2009年，公司克服國際金融危機(jī)等多重因素的影響，積極采取應(yīng)對措施，及時(shí)調(diào)整市場策略，使得主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售量很快得到恢復(fù)并有所增長。盡管主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣的銷售價(jià)格始終處于歷史相對低位，但由于公司強(qiáng)化成本費(fèi)用控制，特別是在重慶子公司泛解酸內(nèi)酯項(xiàng)目達(dá)到規(guī)模生產(chǎn)后，主要生產(chǎn)成本得到進(jìn)一步降低，使得公司經(jīng)營狀況逐步好轉(zhuǎn)。

    2009年如此的業(yè)績表現(xiàn)幾乎沒有影響基金重倉鑫富藥業(yè)。去年四季度，雖有一些基金減持了鑫富藥業(yè)，但立馬有同益證券投資基金和長盛系基金等多只基金接盤，通過大幅增持鑫富藥業(yè)股票而躋身前十大無現(xiàn)售條件股東的行列。年報(bào)顯示，單同益證券投資基金持有鑫富藥業(yè)492萬股，長盛系2只基金則一起吃進(jìn)約700萬股。

    景氣度回升跡象隱現(xiàn)

    基金為何逆市“吃進(jìn)”鑫富藥業(yè)股票籌碼？來自健康網(wǎng)價(jià)格監(jiān)測數(shù)據(jù)透露了部分原因。鑫富藥業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣的銷售價(jià)格自2008年由高位回落，到2009年回到歷史相對低位，整體出現(xiàn)了較大波動(dòng)，目前已經(jīng)初露走出低谷的跡象。數(shù)據(jù)顯示，2010年1月份，D-泛酸鈣雖然環(huán)比出口量仍下滑接近30%，但均價(jià)已經(jīng)開始有所回升。

    另外，國際上生產(chǎn)D-泛酸鈣的巨頭帝斯曼(DSM)因價(jià)格等原因關(guān)閉其蘇格蘭工廠生產(chǎn)線，加之原材料漲價(jià)等諸多因素，鑫富藥業(yè)于今年3月16日宣布對D-泛酸鈣的報(bào)價(jià)提高10%。