【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】內(nèi)容摘要：

    1、行業(yè)形勢：增長加速，醫(yī)改穩(wěn)進(jìn)。

    醫(yī)藥行業(yè)仍然保持穩(wěn)定的增長。2010年1-4月醫(yī)藥制造業(yè)總產(chǎn)值同比增長24.17%。醫(yī)改正向縱深推進(jìn)，國務(wù)院常務(wù)會議討論并原則通過《關(guān)于公立醫(yī)院改革試點的指導(dǎo)意見》，決定按照先行試點、逐步推開的原則，由各省分別選擇1至2個城市或城區(qū)開展公立醫(yī)院改革試點。

    2、中藥：行業(yè)競爭格局更加清晰。

    中藥行業(yè)的競爭格局主要由西醫(yī)藥同中醫(yī)藥的競爭形成，為應(yīng)對西醫(yī)藥的競爭，除相關(guān)多元化外，中藥企業(yè)選擇了3個突圍方向：中醫(yī)化、西醫(yī)化、保健化。我們認(rèn)為這三個方向并不相互排斥，均大有可為。

    3、原料藥：產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)。

    自去年以來，有機酸等的出口比重有所下降，生化類產(chǎn)品的出口比重有所增加。青霉素工業(yè)鹽出口量下降，增長的品種有阿莫西林、頭孢曲松、賴氨酸等，反映出原料藥行業(yè)向下游發(fā)展、調(diào)整結(jié)構(gòu)的趨勢。

    4、生物藥：疫苗增長回歸平穩(wěn)，血液制品成長加速。

    隨著甲流流行高峰的過去，下半年估計國家很難再大規(guī)模的采購甲流疫苗，疫苗將回歸傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，增長趨于平穩(wěn)；血液制品產(chǎn)量會逐年增加，由于目前國內(nèi)血液制品還處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，新增的產(chǎn)量的營銷風(fēng)險較低，因此企業(yè)營業(yè)額的提升有望加速。

    5、投資策略：兩種情形，不同應(yīng)對。

    如果大盤反轉(zhuǎn)或有較大的反彈，建議投資者關(guān)注我們年度策略里提出的一年內(nèi)組合。即原料藥企業(yè)如鑫富藥業(yè)、天藥股份、新華制藥、魯抗醫(yī)藥；改善型企業(yè)如武漢健民、羚銳制藥、華神集團(tuán)、九芝堂等。如果大盤保持上半年的弱市狀態(tài)，則建議投資者繼續(xù)持有長期組合：優(yōu)質(zhì)企業(yè)如同仁堂、天士力、江中藥業(yè)、仁和藥業(yè)(此類選擇還有東阿阿膠、片仔癀、華東醫(yī)藥、馬應(yīng)龍等)，還有優(yōu)質(zhì)次新股如愛爾眼科、信立泰、樂普醫(yī)療。