【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】維生素方面：從內(nèi)銷價(jià)看，VA、VE、VC連續(xù)下跌，而VB1、VB2、VB5、VH基本平穩(wěn)；從出口價(jià)（環(huán)比）看，VA升9%、VE降6%、VC持平、VB1降2%、VB2降22%、VB5降7%。從5月份出口額看，各品種同比增長(zhǎng)明顯（VA例外），環(huán)比各異；從累計(jì)出口額看，VA、VE、VB2同比增長(zhǎng)明顯；整體上，VA、VE、VC呈現(xiàn)價(jià)跌量漲的情形。未來(lái)走勢(shì)預(yù)測(cè)：VA市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格有待觀察；國(guó)家發(fā)改委、工信部發(fā)布的VC行業(yè)調(diào)查中指出中國(guó)已建、在建和擬建VC產(chǎn)能超過(guò)8萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)10年底產(chǎn)能近18萬(wàn)噸，12年超過(guò)20萬(wàn)噸（全球需求12萬(wàn)噸），供嚴(yán)重大于求使VC后市不容樂(lè)觀；VE市場(chǎng)信心不足，加上需求進(jìn)入淡季，小企業(yè)不斷涌現(xiàn)，VE內(nèi)外銷價(jià)仍有可能繼續(xù)下滑，目前國(guó)內(nèi)外大廠沒(méi)有明顯措施；VB2、VB5和VH未來(lái)價(jià)格將保持穩(wěn)定。

    肝素：出口價(jià)格同比翻倍，出口量保持平穩(wěn)，出口額同比大幅提升。有望成為全年出口額最大的原料藥品種（2009年出口額僅次于維生素C居第二）。

    抗生素方面：糧食大幅上漲導(dǎo)致成本增加和環(huán)保因素繼續(xù)催化青霉素類上漲：其中青霉素工業(yè)鹽較前兩個(gè)月上漲23%、阿莫西林上漲11%、6-APA上漲16%；青霉素類出口也一致向好。上半年7-ACA的缺貨促使各廠商投產(chǎn)7-ACA，導(dǎo)致供大于求，加上下游制劑需求疲軟，使7-ACA環(huán)比下降9%，受7-ACA降價(jià)影響，大多頭孢類原料藥降聲一片。

    皮質(zhì)激素類：內(nèi)外銷價(jià)處于歷史高位，出口處于高景氣階段，上游原料皂素因環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高供產(chǎn)量減少價(jià)格也呈持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。氨基酸類：核甘酸價(jià)格保持平穩(wěn)。蘇氨酸價(jià)格處于低點(diǎn)。

    化學(xué)原料藥相關(guān)上市公司投資建議：維持海正藥業(yè)、哈藥股份“推薦”評(píng)級(jí)，華海藥業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)；3季度建議積極關(guān)注肝素價(jià)格處于歷史高位、訂單飽滿、募集資金充足、業(yè)績(jī)超預(yù)期的海普瑞。（國(guó)信證券研究所）