醫(yī)藥板塊:關注行業(yè)熱點 挖掘個股機會
【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】今年前三季度,醫(yī)藥板塊上市公司主業(yè)經(jīng)營保持較快增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,醫(yī)藥上市公司收入、營業(yè)利潤(不含非經(jīng)常性投資收益)、凈利潤、扣除非經(jīng)常損益后凈利潤分別同比增長26%、45%、29%和48%,而今年上半年,這四個指標分別同比增長27%、40%、46%和46%。
整體來看,行業(yè)運行的正面因素較多:藥品終端需求仍然比較旺盛,費用控制得力,行業(yè)經(jīng)營質量較為健康。主要上市公司值得關注的最大負面因素是,原輔包材等價格上漲帶來的成本上升壓力加大。
三季度成本上升壓力加大,公司各有應對之策。醫(yī)藥上市公司在第三季度的經(jīng)營中成本壓力加大,尤其是中成藥上市公司的毛利率受中藥材價格上漲的推動,較去年同期和今年上半年都有所下降,預計未來1-2個季度,大部分中藥材價格可能都還會繼續(xù)保持上漲的趨勢。我們認為,各上市公司的應對策略除了進一步控制采購和生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的成本、調整產(chǎn)品和業(yè)務結構以外,也不排除會調高相關產(chǎn)品出廠價(主要針對非醫(yī)保目錄內的自主定價品種)。
對于11月份醫(yī)藥板塊的投資機會,我們建議投資者緊密關注行業(yè)熱點,挖掘個股機會。重點推薦7只股票的組合:產(chǎn)品價格存在上調預期的(浙江醫(yī)藥、新和成、健康元)、經(jīng)營穩(wěn)健且估值具有吸引力的(雙鶴藥業(yè)、華潤三九、上海醫(yī)藥)、股價壓制因素逐步減弱、經(jīng)營逐步改善的(雙鷺藥業(yè))。
風險提示:醫(yī)改核心方案的公立醫(yī)院改革具體措施和規(guī)定遲遲未能出臺,各方博弈造成不確定性;整個行業(yè)集中度還比較低,競爭非常激烈;基本藥物價格調整和招投標制度存在不確定因素。
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