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藥品降價政策出臺 醫(yī)藥板塊將進(jìn)入估值修復(fù)階段

2011-09-23 13:27 來源:理財周刊 我要評論 (0) 點(diǎn)擊:

    

  【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】藥品降價政策出臺,行業(yè)收入及利潤有可能受到小幅影響,但不會改變醫(yī)藥市場的長期增長趨勢。醫(yī)藥板塊將進(jìn)入估值修復(fù)階段,機(jī)會或在下半年出現(xiàn)。

    發(fā)改委日前發(fā)布通知,再次調(diào)整藥價,共涉及162個品種,近1300個劑型規(guī)格。調(diào)整后的價格比現(xiàn)行規(guī)定價格平均降低21%,以普藥為主。這對已調(diào)整多時的醫(yī)藥股股價會產(chǎn)生何種影響?

    招商證券[19.70-0.20%]指出,這次藥品價格調(diào)整在預(yù)期之內(nèi),相信此后還會有相關(guān)政策出臺,但由于市場早已考慮了此因素,而且醫(yī)藥板塊從去年年底以來已平均下跌超過兩成以上,所以相信此次降價對醫(yī)藥股股價影響較小。

    國泰君安[99.280.00%]指出,本次調(diào)整的是最高零售價,而非招標(biāo)價或出廠價。此前各省已進(jìn)行多次地方性的招標(biāo)降價,不少品種的終端零售價事實(shí)上已比最高零售價低很多,特別是競爭較充分的普藥品種,因此本次降價對企業(yè)的實(shí)質(zhì)影響比預(yù)期小,行業(yè)整體向上趨勢不變。國泰君安認(rèn)為,總體看,藥品降價將是大趨勢,但專利藥、首仿藥仍能獲得單獨(dú)定價權(quán),因此創(chuàng)新型為導(dǎo)向的生產(chǎn)企業(yè)將具備一定的競爭優(yōu)勢。

    海通證券[10.16-0.29%]研究報告表示,這次降價僅涉及常用藥類,不排除后續(xù)會對高端用藥等做進(jìn)一步價格調(diào)整,但這些都基本在市場預(yù)期之中。醫(yī)藥板塊將進(jìn)入估值修復(fù)階段,機(jī)會或在下半年出現(xiàn)。

    中信證券[14.26-0.77%]研究報告指出,藥品降價政策出臺,行業(yè)收入及利潤有可能受到小幅影響,但不會改變醫(yī)藥市場的長期增長趨勢。醫(yī)藥股短期受壓,但該板塊估值略低于歷史平均水平。短期重點(diǎn)推薦:業(yè)績增長較快的雙鷺?biāo)帢I(yè)[56.641.51%],內(nèi)部營銷調(diào)整結(jié)束、外部整合不斷的仁和藥業(yè)[21.243.21%],人事變動促進(jìn)經(jīng)營向好、具有多個事件性推動因素的廣州藥業(yè)[22.531.58%]、白云山,創(chuàng)新能力較強(qiáng)、治理結(jié)構(gòu)有望改善的華東醫(yī)藥[30.331.57%],產(chǎn)品提價超預(yù)期的東阿阿膠[48.08-0.10%],估值具有吸引力的雙鶴藥業(yè)[27.201.53%]、華潤三九[23.320.09%]、康美藥業(yè)[15.811.28%]、中恒集團(tuán)[33.20-0.36%],業(yè)績有望超預(yù)期且存在較多催化劑的天士力[39.051.40%]、上海醫(yī)藥[21.08-0.47%]。

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