我們的研究顯示,為了避開夏季生產(chǎn)用電高峰時期,大宗發(fā)酵類原料藥廠家一般在每年的7-8月進行停產(chǎn)檢修。我們的研究顯示,為了避開夏季生產(chǎn)用電高峰時期,大宗發(fā)酵類原料藥廠家一般在每年的7-8月進行停產(chǎn)檢修,隨著停產(chǎn)檢修期的來臨,目前已經(jīng)宣告停產(chǎn)的有東北制藥(000597)(VC)和廣濟藥業(yè)(000952)(VB2)等。我們認為,隨著停產(chǎn)的不斷深入,龍頭廠商將陸續(xù)提高產(chǎn)品報價。

    具體來看,維生素B1價格近來持續(xù)上漲,出口均價也在快速上升,最新報價暴漲到160元/kg.值得注意的是,當下,國內(nèi)前兩大VB1生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)運輸均受洪水困擾,因此我們認為,VB1近期將再次提價,兄弟科技(002562)目前生產(chǎn)不受影響,將重點受益。

    在維生素A方面,自5月24日新和成(002001)和金達威提升報價后,近期市場VA實際成交價格持續(xù)上升,而限電停產(chǎn)也將繼續(xù)推升VA價格。此外,近幾個月,豬肉價格一再上升,預計未來畜牧存欄量會明顯提升,將會提高飼料和添加劑需求,從而繼續(xù)推高VA價格。業(yè)績敏感性由高到低排序依次為新和成、安迪蘇、浙江醫(yī)藥(600216)。

    在維生素E方面,已有外資商提價至185元/kg,新和成跟隨提價至180元/kg,浙江醫(yī)藥也已將9月份VE報價提升至180元/kg.一方面是應對近期洪水和夏季停產(chǎn)檢修,另一方面是因為市場需求旺盛,公司對未來價格有信心,加上8月停產(chǎn)檢修,預計未來3個月,中間商備貨需求將會支撐和推高產(chǎn)品價格。業(yè)績敏感性由高到低排序依次為新和成、浙江醫(yī)藥、西南合成(000788)。

    在維生素B2/B6方面,廣濟藥業(yè)的孟州工廠已從7月20日起停產(chǎn)檢修,預計停產(chǎn)時間不超過45天。孟州工廠有2500噸產(chǎn)能,停產(chǎn)對后市價格影響很大,VB2價格預計會因此持續(xù)上升。

    在泛酸鈣(維生素B5)方面,此前鑫富藥業(yè)(002019)就對7月份產(chǎn)品提價10%,預計價格為65元/kg.目前,市場預期龍頭鑫富藥業(yè)即將開始停產(chǎn)檢修,對后期產(chǎn)品漲價預期很高,預計很快就會反映到市場價格上。