多重利空之下，私募對(duì)于后市演繹難言樂觀，但多數(shù)私募基金傾向于認(rèn)為，市場大幅度下跌空間已不大，2600點(diǎn)一帶或是2011年箱體底部附近，下行風(fēng)險(xiǎn)有限。操作上側(cè)重防御性，減持周期股、重拾消費(fèi)、醫(yī)藥等防御板塊。

　　減持周期股

　　7月末突發(fā)事件引發(fā)的權(quán)重股大跌，給原本在2800點(diǎn)一線掙扎的大盤以致命一擊，成交量再次回落，市場人氣不足，私募基金也因此保持謹(jǐn)慎觀望。對(duì)于后市，私募觀點(diǎn)更多趨于中性，多數(shù)私募認(rèn)為今年的市場本質(zhì)上還是震蕩市，震蕩市中只有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　目前來看，看多和看空雙方依然僵持不下，但更多的私募對(duì)于后市呈現(xiàn)出的是中性態(tài)度。據(jù)莫尼塔最新一期私募基金經(jīng)理調(diào)研結(jié)果，25%的受訪對(duì)象對(duì)8 月大盤整體走勢(shì)樂觀，25%的私募基金經(jīng)理則較為悲觀，還有50%的受訪對(duì)象則認(rèn)為大盤以震蕩為主。

　　在市場缺乏系統(tǒng)性機(jī)會(huì)之際，更多的私募基金目前更看重個(gè)股的挖掘。值得注意的是，73%的調(diào)研對(duì)象偏好非周期[2187.59 -1.00%]，27%在周期類和非周期類之間沒有明顯偏好，而周期類則完全沒有人選擇。其中，非周期中的消費(fèi)、新材料、醫(yī)藥板塊相對(duì)被看好，不看好的則包括了地產(chǎn)、銀行和資本品。

　　上海一私募基金表示，“在3 季度物價(jià)仍然處于高位的背景下，貨幣政策放松的預(yù)期恐將落空。此外，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，動(dòng)車事故的發(fā)生，政府可能會(huì)對(duì)持續(xù)快速的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行反思，難免加重投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂?！睋?jù)其透露，近期已經(jīng)降低了部分周期股，只留下了核心品種。

　　側(cè)重防御性

　　雖然私募基金對(duì)于后市并不樂觀，但也不悲觀。在近期市場大幅下挫之后，多數(shù)私募基金傾向于認(rèn)為市場繼續(xù)下跌空間有限，在大盤逐步趨于穩(wěn)定之際，正是調(diào)倉換股的好時(shí)機(jī)。

　　同億富利投資總監(jiān)陳銘認(rèn)為，從指數(shù)上看，市場的下行空間并不太大，可能會(huì)在2650點(diǎn)左右形成第二底部。他預(yù)計(jì)，如果沒有大的利空出現(xiàn)，2610點(diǎn)下破的可能性比較小。

　　挺浩投資董事長康浩平認(rèn)為，2011年是一個(gè)震蕩市，股市箱體運(yùn)行區(qū)間為2600—3200點(diǎn)，需要做的是高拋低吸，目前不能殺跌在箱體底部。

　　翼虎投資余定恒表示，“對(duì)金融、地產(chǎn)、機(jī)械、水泥、建材等傳統(tǒng)的強(qiáng)周期性行業(yè)保持警惕，因?yàn)榭恳?guī)模和價(jià)格的增長模式不可持續(xù)。如水泥并不需要效率的提升，只需要投入建廠，隨著項(xiàng)目的下降，增速會(huì)慢慢下降。大消費(fèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)不會(huì)受到投資增速和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的影響，而是一個(gè)穩(wěn)健成長的行業(yè)?！?/P>

　　據(jù)了解，私募基金仍普遍看好醫(yī)藥股和消費(fèi)股，由于高鐵事件的沖擊，一些私募也對(duì)安防行業(yè)表現(xiàn)出了一定的關(guān)注度。

　　好買基金調(diào)研顯示，7月私募重配股行業(yè)主要包括大消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、金融、軍工、酒類等。其中，有29%的私募公司重配了消費(fèi)板塊，有26%和14%的私募公司分別重配了醫(yī)藥、新能源。值得注意的是，消費(fèi)、醫(yī)藥已經(jīng)連續(xù)數(shù)月成為私募基金重配最多的行業(yè)。一些偏重選股的私募基金將醫(yī)藥、酒類作為主要防御型配置，而金融行業(yè)重配比例下降的也說明私募基金對(duì)于大盤股行情的熱情正在慢慢褪去。