狼真的來了嗎？

　　在外資流通入華進(jìn)入實(shí)質(zhì)性并購之后，10年前對于外資進(jìn)駐流通領(lǐng)域的擔(dān)憂與疑問再次在業(yè)界蔓延。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，外資進(jìn)入流通業(yè)是“雷聲大雨點(diǎn)小”，在復(fù)雜的中國市場面前，和本土流通企業(yè)相比，如果業(yè)務(wù)本身沒有太大差異，外資企業(yè)的身份并不占優(yōu)勢?！　?/p>

　　康德樂押注永裕　　

　　自建立起，永裕就以“第一個吃螃蟹者”的外資分銷商身份被中國業(yè)界所關(guān)注。而在2010年11月29日，康德樂集團(tuán)（Cardinal Health Company）宣布以4.7億美元收購永裕醫(yī)藥之后，業(yè)界對于永裕模式的關(guān)注到達(dá)頂峰。

　　按市值計算，康德樂是僅次于McKesson Corp.（MCK）的全美第二大藥品分銷商。2008年，康德樂銷售收入達(dá)到995億美元，毛利率為2.10%，營業(yè)利潤率為2.38%，其核心業(yè)務(wù)為配送服務(wù)及再包裝和第三方物流。由于康德樂在全球藥品分銷領(lǐng)域舉足輕重的地位，此交易在國際市場上頗被看好，被視為是美國醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)在亞洲藥品分銷領(lǐng)域的首次重大投資，甚至有觀察者認(rèn)為，“此收購舉措標(biāo)志著全球藥品批發(fā)業(yè)新時代的到來”。 

　　然而，由于交易雙方同樣是外資身份，因此，中國業(yè)界并不太看好這樁交易，“無論是康德樂還是永裕醫(yī)藥，短期內(nèi)都難以轉(zhuǎn)變外資在中國醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域水土不服的局面”。但這并不妨礙康德樂在中國發(fā)展的決心，“未來幾年，康德樂在中國發(fā)展的目標(biāo)之一就是要逐步實(shí)現(xiàn)并購，如果全年沒有實(shí)現(xiàn)收購，那我會非常失望。”康德樂公司董事長喬治·S·巴雷特說。而永裕醫(yī)藥總裁馮偉立則立下了軍令狀：“我們正在收購方面努力，相信年底前會有相關(guān)項(xiàng)目宣布。”

　　事實(shí)證明，康德樂進(jìn)駐后的永裕正在呈現(xiàn)變化。今年9月26日，永裕在上海建立的新外高橋倉庫正式啟用；而并購事宜也有了明顯進(jìn)展，消息人士透露，永裕在江蘇的收購項(xiàng)目即將于12月初公布。這顯然僅僅只是開始，“國外巨頭看中的是中國市場未來的發(fā)展?jié)摿?，現(xiàn)在是先布點(diǎn)，然后是計劃長遠(yuǎn)發(fā)展。外資的進(jìn)入必將使流通競爭更加白熱化。” 中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示?！　?/p>

　　聯(lián)合博姿的野心　　

　　在今年7月南京醫(yī)藥宣告與聯(lián)合博姿牽手后，聯(lián)合博姿無疑成為中國醫(yī)藥流通領(lǐng)域風(fēng)頭最勁的外資企業(yè)。在此之前，聯(lián)合博姿已將廣州醫(yī)藥攬入懷中。在目前醫(yī)藥商業(yè)百強(qiáng)排名中，前5名依次是國藥控股、上海醫(yī)藥、九州通、南京醫(yī)藥和廣州醫(yī)藥，這意味著聯(lián)合博姿已參股醫(yī)藥流通行業(yè)前5強(qiáng)中的兩家企業(yè)。在風(fēng)起云涌的醫(yī)藥商業(yè)并購大戰(zhàn)中，聯(lián)合博姿無疑占據(jù)了有利先機(jī)。

　　公開資料顯示，聯(lián)合博姿及其關(guān)聯(lián)企業(yè)為世界最大的醫(yī)藥經(jīng)銷與零售藥店公司之一，擁有全球化的藥品供應(yīng)鏈系統(tǒng)，并提供藥事管理和藥品配送服務(wù)。 2007年，聯(lián)合博姿屬下的聯(lián)合美華與廣州醫(yī)藥簽署了成立合資公司的協(xié)議，聯(lián)合美華通過受讓股權(quán)及增資的方式取得合資公司50％的股權(quán)，交易價格約為5.45億元人民幣，最終的股權(quán)結(jié)構(gòu)為廣州藥業(yè)和聯(lián)合美華各占50%。

　　由于此合作是當(dāng)時我國醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域最大的合資案，因此被業(yè)界視為中國醫(yī)藥商業(yè)合資的重大突破，并同時寄予無限期待。

　　然而事隔幾年之后，廣州醫(yī)藥的發(fā)展并未因此而給業(yè)界帶來更多的驚喜，因此，外界對此合作的評價也逐漸變得消極。但聯(lián)合博姿執(zhí)行董事長斯蒂夫羅·佩思納顯然并不這樣認(rèn)為，其在2010年接受中國媒體采訪時表示：“自2008年至今，聯(lián)合博姿與廣州醫(yī)藥集團(tuán)的合作非常成功，公司與國際藥品供應(yīng)商之間的關(guān)系取得很大的改善，在公司組織方面也有很大的成果，同時在現(xiàn)金流方面也有很大的改進(jìn)。對于廣州醫(yī)藥公司的未來發(fā)展，將在醫(yī)藥分銷領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)做強(qiáng)做大，同時與廣州醫(yī)藥集團(tuán)將開拓更廣泛的合作領(lǐng)域和方式，不僅僅限于股權(quán)合作，還將涉及美容等產(chǎn)品線，以及醫(yī)療服務(wù)、供應(yīng)商等合作領(lǐng)域。”他當(dāng)時還透露，“公司是采取開放的態(tài)度，愿意在中國尋找更多的分銷商謀求合作，但前提是合作業(yè)務(wù)不會與已有合作對象存在沖突。”

　　一年后，經(jīng)過激烈的角逐，南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿的合作浮出水面：以聯(lián)合博姿向南京醫(yī)藥增資的方式，合資成立中外雙方持股比例為75%∶25%的合資公司，促成聯(lián)合博姿對南京醫(yī)藥的投資。聯(lián)合博姿和南京醫(yī)藥集團(tuán)合作的另外一種方式為：由南京醫(yī)藥集團(tuán)推動，上市公司南京醫(yī)藥實(shí)施定向增發(fā)，引入聯(lián)合博姿作為境外戰(zhàn)略投資者。雙方將根據(jù)實(shí)際情況選擇其一或綜合采用兩種方式進(jìn)行合作。

　　而在特殊的中國市場面前，聯(lián)合博姿成功模式的復(fù)制顯然需要時間，“大的經(jīng)營模式可以復(fù)制，但具體落實(shí)仍需要策略調(diào)整，重點(diǎn)要考慮中國當(dāng)?shù)厥袌鎏厣约胺煞ㄒ?guī)。目前中國在醫(yī)藥零售領(lǐng)域有明確的外資監(jiān)管限制，例如‘外資控股門店不能超過30家’，這在一定程度上限制了公司規(guī)模的擴(kuò)大。公司計劃首先在中國發(fā)展非醫(yī)藥連鎖業(yè)務(wù)，未來幾年，隨著中國醫(yī)改政策的推進(jìn)，公司將擴(kuò)展更多的醫(yī)藥業(yè)務(wù)，經(jīng)營模式也將日漸接近公司在其他國家的經(jīng)營模式。” 斯蒂夫羅·佩思納曾透露。