眼下，外資巨頭正加快涌入中國的步伐，攻城掠地的并購烽火四起。同樣的外資圍城戲碼幾年之前就已在印度上演。在世界愛上新興市場時，被看作仿制藥“大蛋糕”的印度和中國，獲得了更多這些西方巨頭伸過來的橄欖枝。而印度制藥業(yè)一直走在中國前面。

印度制藥近年在全球的驚艷表現(xiàn)，一定程度上得益于其對外資的善于利用。而今，印度悄然給這道大門加上了一道閘?！　?/p>

跨國并購受限

印度央行于去年12月9日發(fā)布公告，將外資對國內現(xiàn)有制藥企業(yè)直接投資的審批程序由自動許可調整為政府許可，外資仍可以最多收購印度制藥企業(yè)100%股權。

在此之前，外資對印度制藥行業(yè)的投資項目符合“自動生效制度”審批的項目，可享受自動許可，即申請人只需向設在印度孟買的印度“儲備銀行”外匯控制部總經(jīng)理填報相關申請表格，即可自動獲得項目批準。

此項新規(guī)定的公布，意味著外資企業(yè)要對印度現(xiàn)有制藥企業(yè)的收購以及兼并需要獲得印度商業(yè)和工業(yè)部下屬的外國投資促進委員會的同意，隨后提交印度競爭委員會審查。不過，外資在制藥行業(yè)進行的“綠地投資”仍將繼續(xù)按照自動審批程序進行，可以全資設立子公司，投資方只需向印度央行提供資金流入金額，而不必提交政府許可。

“審批程序改為政府許可，且有印度競爭委員會的介入，說明外資在印度市場與本土企業(yè)的競爭引起了擔憂。”一位私募分析人士向記者表示。

“印度政府允許外國直接投資不受任何限制地根據(jù)自主決策在制藥行業(yè)進行‘綠地投資’，將使生產(chǎn)產(chǎn)能、技術引進和研發(fā)需求增加。”該分析人士指出，跨國并購投資項目將被要求接受印度外國投資促進委員會最長達6個月的審批。“在此期間，由印度競爭委員會（CCI）實施一些必要和可行的政策，針對制藥領域合并與收購進行有效監(jiān)督，以確保公共健康問題和吸引國外直接投資之間的利益平衡。”　　

外資圍城

印度醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從一個默默無聞的小產(chǎn)業(yè)發(fā)展到全球垂涎，政策管制的放松起了關鍵性作用。印度制藥行業(yè)吸引外資的政策也經(jīng)歷了從嚴格到寬松的過程。

20世紀80年代之前，印度可謂藥品管制最嚴格的國家之一，對制藥業(yè)企業(yè)實行保護政策，嚴格限制外資進入。1974年實施的《外匯管制法》更是對外國投資的審批、股權限制、管理等作了嚴格規(guī)定，外國公司占的股份不能超過40%，而且必須在印度登記注冊和向印方轉讓技術，印方還有權將已轉讓的技術再橫向轉移。

20世紀90年代起，印度開始對國外投資者開放，許多跨國公司開始涌入印度的各行各業(yè)進行并購，卻未能掀起制藥行業(yè)的外資并購潮。

盡管印度對本國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實施了嚴格的保護政策，但醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并未得到大的發(fā)展，還導致醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模小、成本高、產(chǎn)品更新慢，在國際市場上沒有競爭力。

為刺激本土制藥業(yè)的發(fā)展，印度逐步放松對制藥業(yè)的管制，放寬外資在制藥業(yè)的投資限額，大力鼓勵吸引外資。先是將外商對原料藥及其中間體和制劑的自動化生產(chǎn)線投資限額從原來的51%放寬到74%。而后又放寬至100%，并允許自動批準。

隨著印度經(jīng)濟的發(fā)展以及藥品管制政策的放松，印度藥品市場規(guī)模擴大。據(jù)統(tǒng)計，在過去的10年中，印度制藥業(yè)年均保持17%的高增長，近年來也達到10%以上，這大大高于世界制藥業(yè)7%、印度經(jīng)濟6%（近10年平均）的增長速度，呈現(xiàn)出巨大的增長潛力，吸引了越來越多的跨國企業(yè)進入。

隨著全球藥品專利陸續(xù)到期，要想迅速介入數(shù)千億美元的全球仿制藥市場，收購印度制藥公司被認為是一條不可多得的捷徑。自2008年起，外資在印度市場掀起了并購大潮。

2008年，日本第三大制藥公司第一三共株式會社（Daiichi Sankyo Co.）收購印度最大制藥公司蘭伯西（Ranbaxy）實驗室。這是首起外資大規(guī)模收購印度企業(yè)的個案。緊接著，2009年7月，法國制藥巨頭賽諾菲安萬特以5.5億歐元收購印度疫苗生產(chǎn)商山莎生物技術（Shantha Biotechnics）78%的股權。2010年5月，美國雅培公司以37億美元巨資收購印度第五大制藥企業(yè)皮拉馬爾保健公司。

目前，制藥業(yè)已成為印度吸引外資最多的五個重要產(chǎn)業(yè)之一。　　

未來博弈

“跨國制藥企業(yè)不僅帶來了資金、技術、經(jīng)營管理理念、營銷模式等，更為印度制劑產(chǎn)品打入歐美日等市場，實現(xiàn)全球營銷起到了重要作用。”分析人士表示，外資并購帶動了企業(yè)的國際化，進而帶動了產(chǎn)品和營銷的國際化。

但是，洶涌進入的外資股權比例越來越高，讓印度感到了長遠的威脅。業(yè)內人士指出，自2008年以來，印度最大非專利藥生產(chǎn)企業(yè)蘭伯西公司、疫苗生產(chǎn)商山莎生物技術和皮拉馬爾保健公司等相繼被日本、法國、美國制藥巨頭收購，引發(fā)了印度對本國制藥行業(yè)和民眾福利的憂慮。

“對發(fā)展中國家而言，外資對本國市場控制率提高，意味著本國生存空間相對縮小，對本國企業(yè)的成長形成強力競爭和扼制。而印度獨立和自我保護本國產(chǎn)業(yè)的意識很強。此外，許多外資藥企將研發(fā)中心轉至印度并在當?shù)剡M行藥物試驗，也引發(fā)了其對本國民眾健康安全的擔憂。”分析人士表示。

印度當?shù)孛襟w《金融快報》此前亦有報道稱，鑒于該國制藥行業(yè)近期出現(xiàn)大量收購交易及對該國市場產(chǎn)生的影響，印度政府決定將制藥產(chǎn)業(yè)并購置于監(jiān)管之下。印度時報稱，印度政府內部甚至曾出現(xiàn)過要將對制藥企業(yè)的外商直接投資（FDI）上限下調一半的聲音。

這是引進外資與保護民族資本之間的博弈，最終印度政府采取了折衷的辦法。

作為未來仿制藥最大市場的中國同樣面臨這種競爭與博弈。不僅華藥集團、哈藥集團、蓋天力、河南天方藥業(yè)等大型制藥企業(yè)均有外資介入，外資在華的獨資趨勢亦在加強。至2009年底，醫(yī)藥行業(yè)外資股權控制度達到了10%。

過度保護反而不利于企業(yè)發(fā)展。去年底最新發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄（2011年修訂）》顯示，國家保護民族產(chǎn)業(yè)、扶持弱勢產(chǎn)業(yè)、限制產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)、進行結構調整的方向是十分明確的。