醫(yī)藥零售企業(yè)盈利受阻 或通過上市融資提高資本力
核心提示:醫(yī)藥行業(yè)并購重組等資本動作也是頻頻出現(xiàn),僅以今年為例,先有西安怡康醫(yī)藥連鎖有限責(zé)任公司并購重組西安雙鶴醫(yī)藥股份有限公司,后有廣西一心醫(yī)藥有限公司參股朝陽大藥房30%的股份。醫(yī)藥零售行業(yè)的資本市場從未有近兩三年來這般熱鬧。
證監(jiān)會最新公布的發(fā)行數(shù)據(jù)顯示,有三家主營零售藥店的民企在申報之列,分別為老百姓大藥房連鎖股份有限公司,益豐大藥房連鎖股份有限公司以及云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團(tuán))股份有限公司。其中前兩者目前正處于“初審”階段,而后者正處于“落實反饋意見”階段。
其實,有上市沖動的何止這三家醫(yī)藥零售企業(yè),資本力一直是藥品零售企業(yè)發(fā)展的軟肋,通過上市融資提高資本力,已經(jīng)成為很多醫(yī)藥零售企業(yè)的主要選擇。在2011年中國零售業(yè)態(tài)信息發(fā)布會上,中康資訊副總經(jīng)理胡永忠就曾指出,醫(yī)藥零售百強(qiáng)企業(yè)絕大部分是非上市公司,已經(jīng)上市的企業(yè)比例不到10%,但在非上市企業(yè)中,有超過69%的企業(yè)有上市計劃。醫(yī)藥零售市場對融資的渴望可見一斑。
除此之外,醫(yī)藥行業(yè)并購重組等資本動作也是頻頻出現(xiàn),僅以今年為例,先有西安怡康醫(yī)藥連鎖有限責(zé)任公司并購重組西安雙鶴醫(yī)藥股份有限公司,后有廣西一心醫(yī)藥有限公司參股朝陽大藥房30%的股份。醫(yī)藥零售行業(yè)的資本市場從未有近兩三年來這般熱鬧。
眼下的艱難時刻
國內(nèi)零售藥品市場是除醫(yī)院市場之外的第二大醫(yī)藥市場,中國藥品零售發(fā)展研究中心(MDC)藥品零售2011年度報告指出,2010年中國藥品終端市場總規(guī)模7043億元,2011年上半年為3737億元,在過去的10年,復(fù)合增長率達(dá)到16.3%,總體市場規(guī)模持續(xù)保持較高水平增長。
但是,自從2009年新醫(yī)改政策實施以來,醫(yī)藥零售市場卻在發(fā)生微妙的變化。正如業(yè)內(nèi)人士所言,零售藥店的傳統(tǒng)經(jīng)營模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn),整個藥品零售行業(yè)面臨著闖關(guān)。由于政策上沒有對零售藥店明顯的支持方案,在藥品降價、零售率銷售、成本上升的多重因素影響下,醫(yī)藥零售市場的增速正在放緩。
MDC的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,百強(qiáng)企業(yè)2010年成本較2009年有明顯上升。租金成本、人工費用和營銷費用三項占比共計上升了2.66%,其中租金成本上升最多,占比上升1.14%;人工費用漲幅也較大。從各地基本藥物招標(biāo)來看,去年降價幅度都在20%以上,一升一降之下,市場整體增幅下滑成為必然。
奇運生集團(tuán)總裁李興乾在接受本刊記者采訪時表示:“以去年的上半年來看,零售市場增長速度已經(jīng)出現(xiàn)了下滑趨勢,很多中小連鎖不僅缺乏發(fā)展資金,規(guī)模也難以擴(kuò)大。尤其是鑒于成本提高、盈利能力減弱等問題,很多中小型零售連鎖都認(rèn)為僅憑自身實力難以保持高增長。”
老百姓大藥房連鎖股份有限公司董事長謝子龍也表示,連鎖藥店行業(yè)今年來的生存狀況較為艱難。新醫(yī)改下各省基本藥物目錄的制定,對連鎖藥店來說是個很大的打擊,“基藥無利潤可賺,而我們還面臨稅收增加、人員工資增加等各種資金壓力,因此整個藥店行業(yè)在今年生存都較為艱難。”
醫(yī)藥零售連鎖的上市公司年報印證了以上各方觀點。作為一家境外上市公司,海王星辰盡管2011年四季度即全年財報要到3月28日盤前才公布,但從其第三季度財報情況來看,凈利潤出現(xiàn)大幅下滑,營收為6.086億元(約合9540萬美元),同比增長1.9%,去年同期為5.97億元;凈利潤為118.7萬元(約合18.6萬美元),同比下滑88.6%,去年同期為1043.6萬元。無獨有偶,九洲大藥房2月14日公布Q3財報,營收增長42.1%至2564萬美元,創(chuàng)歷史新高;但凈利潤下降29.7%至157萬美元。
爭搶市場規(guī)模
新醫(yī)改背景下,國家大力發(fā)展基層醫(yī)療市場,零售終端市場份額已見回落。但是資本卻從未放棄過這片市場。有分析人士認(rèn)為,新醫(yī)改政策、行業(yè)政策以及競爭態(tài)勢必然推動行業(yè)向更高的集中度發(fā)展,這也是醫(yī)藥零售市場資本運作的動力所在。
去年5月,商務(wù)部發(fā)布的《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要(2011—2015年)》提出要大力推進(jìn)藥品流通企業(yè)的兼并重組,通過收購、兼并、參股、控股和強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等方式,使企業(yè)做強(qiáng)做大,實現(xiàn)跨區(qū)域、規(guī)?;⒓s化和國際化經(jīng)營。其中藥品零售連鎖百強(qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品零售企業(yè)銷售總額60%以上;連鎖藥店占全部零售門店的比重提高到2/3以上。
商務(wù)部這個目標(biāo)很大程度上是基于醫(yī)藥零售行業(yè)的分散現(xiàn)狀提出的。有數(shù)據(jù)顯示,截止2009年底,全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.3萬多家,藥品零售連鎖企業(yè)2149家,零售單體藥店25.3萬多家。零售前三強(qiáng)僅占零售企業(yè)銷售總額的20%,占全國零售市場的5.6%。
醫(yī)藥零售企業(yè)用了10年時間才奠定了今天四分市場有其一的局面,雖然過去10年中國醫(yī)藥市場以超過20%的符合增長率在成長,但是零售藥店行業(yè)過分分散,集中度過低,根本形成不了規(guī)模效應(yīng)。
海王星辰連鎖藥店前總裁吳興華認(rèn)為,藥品零售行業(yè)集中度的提升,有利于行業(yè)自身的規(guī)范和持續(xù)發(fā)展。從國外的經(jīng)驗來看,美國前4位零售企業(yè)占據(jù)整個行業(yè)95%以上的市場份額,而國內(nèi)零售連鎖的集中度卻相去甚遠(yuǎn)。盡管前5位的排名差距在縮窄,且都跨過了30億的臨界點,但百強(qiáng)的整體占比卻不高。這說明提高集中度我們還有很長的路要走。
從以往的經(jīng)驗來看,醫(yī)藥零售市場集中度的提升有以下幾種途徑:
本土零售企業(yè)引進(jìn)外來資本。2008年,江西開心人大藥房連鎖有限公司第一個傳出融資消息。消息稱,由美國花旗銀行控股的日本日興集團(tuán)下屬創(chuàng)業(yè)投資公司于2008年初完成向開心人藥房注資1億元,后者隨之變身為一家中外合資企業(yè)。此外,海王星辰與MedicineShoppe、老百姓與瑞典殷拓集團(tuán)、湖南益豐大藥房與今日資本集團(tuán)的合作都屬于此種類型??梢钥闯?,外資對國內(nèi)大型醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)情有獨鐘。
本土資本與零售企業(yè)之間的合作。在今年3月中旬,廣西一心醫(yī)藥有限公司對外宣稱,公司成功參股廣西南寧朝陽大藥房連鎖有限公司30%的股份,此舉意味著后者股權(quán)發(fā)生了新的變動。2010年10月,復(fù)興宣布旗下A股公司上海復(fù)星醫(yī)藥出資1.22億元人民幣對北京金象大藥房醫(yī)藥連鎖公司進(jìn)行增資。此次增資完成后,復(fù)星醫(yī)藥對金象大藥房的直接持股比例將由5%增至55%。國內(nèi)眾多醫(yī)藥零售之間的并購重組基本都屬于此種類型,可以預(yù)見的是,未來這種趨勢會更加明顯。
中小型連鎖抱團(tuán)取暖。2010年以來,中國的中小型醫(yī)藥零售企業(yè)在醫(yī)改寒流以及大型醫(yī)藥流通企業(yè)不斷向下滲透的情況下,以區(qū)域聯(lián)盟為代表的“抱團(tuán)取暖”現(xiàn)象逐漸增多,這些企業(yè)在相互結(jié)盟的基礎(chǔ)上發(fā)揮各家優(yōu)勢,合理分配業(yè)務(wù),平衡利益。先后成立了包括廣東藥店聯(lián)盟、西北中小藥店聯(lián)盟、哈爾濱工商業(yè)聯(lián)合會醫(yī)藥(零售)行業(yè)商會等多家醫(yī)藥零售聯(lián)盟。
責(zé)任編輯:露兒
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