藥廠很有錢，錢往哪里投，這是每家大藥廠ＣＥＯ所考慮的問題。最近幾年，大藥廠紛紛建立的企業(yè)創(chuàng)投，已在投資界引起巨大反響。

    不過，僅僅依靠自己的創(chuàng)投平臺(tái)未必能達(dá)到最理想的結(jié)果。企業(yè)創(chuàng)投還是有其局限性，仍然需要按傳統(tǒng)方式，以ＬＰ身份參與專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資。最近幾番大藥廠宣布的投資策略和舉措亦體現(xiàn)了這樣的趨勢。

    默克：頻頻與風(fēng)投合作

    默克在加拿大的分公司已結(jié)盟蒙特利爾的Lumira資本。這是專注于生命科學(xué)新的創(chuàng)業(yè)基金，旨在投資支持在魁北克省的生物制藥創(chuàng)新企業(yè)。

    該創(chuàng)業(yè)基金被稱為默克-Lumira生命科學(xué)基金，預(yù)計(jì)將有上千萬美元投資于生物制藥的交易。默克公司在加拿大的子公司已承諾，未來3年將投資1億美元與在魁北克的公司進(jìn)行研發(fā)合作。

    默克公司是大型制藥企業(yè)中頗有代表性的一族，近來頻頻與風(fēng)險(xiǎn)投資公司達(dá)成合作伙伴關(guān)系，這些風(fēng)險(xiǎn)投資基金一直虎視眈眈地尋找從大型制藥公司獲得項(xiàng)目，發(fā)起成立新的藥物研發(fā)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。例如，強(qiáng)生公司與葛蘭素史克公司最近宣布參與IndexVentures2億美元的基金，旨在為那些有特定新藥產(chǎn)品的公司提供資金支持和指導(dǎo)，幫助其推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。除了參與創(chuàng)投基金外，葛蘭素史克公司有自己獨(dú)立的企業(yè)創(chuàng)投單位SRONE，這是葛蘭素自20世紀(jì)80年代中期以來一直在運(yùn)行的投資基金。

    總部設(shè)在新澤西州的默克公司透露，去年已向生物科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司注入2.5億美元的資金，為年輕的生命科學(xué)公司提供股權(quán)投資支持。這次參與Lumira資本的合作計(jì)劃似乎也是這種策略的一部分，默克表示，還要支持和參與其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司，投資創(chuàng)新研發(fā)公司。默克公司參與風(fēng)險(xiǎn)投資的長遠(yuǎn)目標(biāo)是通過技術(shù)許可購買或獲得這些初創(chuàng)公司的創(chuàng)新產(chǎn)品和無形資產(chǎn)。

    相反，葛蘭素史克公司旗下的企業(yè)創(chuàng)投的SRONE和其他企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在做創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，一般不尋求這些公司研發(fā)產(chǎn)品的技術(shù)許可證。盡管這些制藥公司對(duì)新藥產(chǎn)品一直很“饑渴”，千方百計(jì)要想填補(bǔ)新藥研發(fā)管道。大型生物技術(shù)公司BiogenIdec則決定只對(duì)那些有開發(fā)新藥許可交易可能的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，放棄了企業(yè)創(chuàng)投的部門。

    葛蘭素與強(qiáng)生：以LP身份參與

    不少大型制藥公司內(nèi)設(shè)的企業(yè)創(chuàng)投本來就很獨(dú)立，運(yùn)行管理業(yè)績不俗，但同樣也會(huì)考慮以LP的身份參與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資。這主要是因?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)投的身份有時(shí)會(huì)遇到阻力和排除。大藥廠太強(qiáng)勢了，過早打上大藥廠股權(quán)的烙印，會(huì)影響早期創(chuàng)新企業(yè)后期的運(yùn)作空間，這正是某些生物技術(shù)企業(yè)CEO們的擔(dān)心所在。所以，擁有企業(yè)創(chuàng)投的大藥廠也不排斥以LP身份參與其他專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資。

    葛蘭素史克公司和強(qiáng)生公司最近與IndexVentures創(chuàng)投基金合作，參與投資新設(shè)置的2億美元的投資基金，該基金專門支持早期的生物技術(shù)公司。盡管其投資重點(diǎn)將放在歐洲，但該風(fēng)險(xiǎn)投資基金擬投資生物技術(shù)行業(yè)涉及整個(gè)美國和其他地區(qū)。

    IndexVentures創(chuàng)投基金稱，其投資模式將以“資產(chǎn)為中心”的方式來投資，擬投資的對(duì)象是新藥開發(fā)企業(yè)，具備初創(chuàng)性型企業(yè)的典型特征，只有1～2只產(chǎn)品。

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