中國企業(yè)赴美上市正步入寒冬。

    繼5月24日，神州租車撤回赴美上市申請之后，北京時間6月13日，又一中國公司撤回了上市申請。該公司為凱賽生物產業(yè)有限公司(下稱凱賽生物)，地處上海，是一家生物科技公司。

    凱賽生物于2011年7月20日向美國證券交易委員會遞交了上市申請。然而時隔近一年之后，卻不得不宣布撤回。

    “海外投資者給我們的估值太低，價格殺得很厲害，我們計劃每股15美元之上，但他們殺到了不到5美元。”凱賽生物副總裁張啟先透露，他們打算推后上市。

    這和神州租車撤回上市的理由如出一轍。

    記者了解到，凱賽生物撤回IPO，將會對參與其中的創(chuàng)投產生影響。根據投中集團數據，凱賽生物共計進行了四輪融資，其中不乏創(chuàng)投大鱷的參與——高盛、新天域資本、摩根士丹利等均是凱賽生物的股東。

    “海外上市受阻給外資創(chuàng)投帶去很大的壓力。”清科研究中心分析師張琦說，IPO仍然是外資創(chuàng)投的主退出渠道，而從目前的狀況來看，海外上市依然會繼續(xù)低迷。

    外資創(chuàng)投困境

    進入收獲期，卻采摘不到果實。

    2006年，已經獨立運營9年的凱賽生物迎來了百奧維達中國、弘邁中國、新天域資本、浦東科投四家創(chuàng)投2600萬美元首輪融資。而后，公司接連于2006年11月份、2007年10月份和2008年的10月份進行了三輪融資。

    由于獨特的生物技術概念，高盛、崇德資本、GMInvestmen、新宏遠創(chuàng)基金、北極光創(chuàng)投、摩根士丹利、恩頤投資、Capital International、CGPEV先后成為凱賽生物的股東。

    后三輪融資，共計向凱賽生物提供了1.7788億美元的資金。

    2011年，凱賽生物到了預定上市的時間，最后卻發(fā)現海外市場風云突變。

    “我們最初計劃融資2億美元，但在去年7月詢價后，我們做出讓步，改成了發(fā)行690萬股ADS，每ADS代表3份普通股，每股12-14美元，這意味著只能融資7000萬-8000萬美元。”張啟先說。

    但是，這12-14美元的價格也沒人接受?！盀榱吮苊饬餮鲜?，股東也建議緩緩再上市，于是我們撤銷了IPO的申請。”張啟先表示。

    推遲上市，導致創(chuàng)投的日子很難挨。記者了解到，外資創(chuàng)投一般都采取3+7的退出時間安排，就是前3年是投資期，后7年為回報期;但對于中概股，一般情況下第5年就會著手退出。

    因此，2006年、2007年投資的中概股項目，目前正好是準備退出的時候。

    但2011年4、5月份，中概股開始爆發(fā)信任危機，其原因是超過24家中國公司賬務有瑕疵。

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