“新三板”擴(kuò)容 創(chuàng)新藥企迎融資新渠道
核心提示:隨著醞釀多時(shí)的“新三板”首批擴(kuò)容名單出爐,醫(yī)藥行業(yè)新的投資標(biāo)的和投資機(jī)會(huì)開始出現(xiàn)。 國內(nèi)知名醫(yī)藥投資人姜廣策表示,目前已經(jīng)在著手對相關(guān)有望登陸新三板或已經(jīng)登陸“新三板”的醫(yī)藥公司進(jìn)行調(diào)研。
隨著醞釀多時(shí)的“新三板”首批擴(kuò)容名單出爐,醫(yī)藥行業(yè)新的投資標(biāo)的和投資機(jī)會(huì)開始出現(xiàn)。
國內(nèi)知名醫(yī)藥投資人姜廣策表示,目前已經(jīng)在著手對相關(guān)有望登陸新三板或已經(jīng)登陸“新三板”的醫(yī)藥公司進(jìn)行調(diào)研。
在姜廣策看來,“新三板”的擴(kuò)容,不僅將對園區(qū)內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)構(gòu)成融資利好,也將為各路資本投資早期有價(jià)值的生物醫(yī)藥公司“打氣”,因?yàn)?ldquo;新三板”為他們提供了僅次于上市的退出渠道。
融資迎利好
中國證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓(俗稱“新三板”)試點(diǎn)的消息,令一些偏好投資醫(yī)藥的創(chuàng)投和私募將目光聚焦到了新晉的三大高科技園區(qū)——上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)成為首批試點(diǎn)園區(qū)。
以上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)為例,國家上海生物醫(yī)藥科技產(chǎn)業(yè)基地——張江生物醫(yī)藥基地就位于這一園區(qū)。由于該基地重點(diǎn)集聚和發(fā)展生物技術(shù)與現(xiàn)代醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè),在業(yè)界有著“藥谷”之稱。
“新三板”的擴(kuò)容對于“藥谷”中的公司而言,顯然是多了一個(gè)融資的渠道。公開資料顯示,此前國內(nèi)多家從事新藥研發(fā)服務(wù)外包的CRO公司,因處于上升期,急需發(fā)展資金,又尚未達(dá)到IPO條件,而投入了跨國藥企的懷抱。
而在“新三板”掛牌的條件則相對寬松,“新三板”并未對公司盈利有具體要求,相關(guān)公司只需主營業(yè)務(wù)突出,具有持續(xù)經(jīng)營記錄即可。其他諸如公司設(shè)立滿3年,由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司,屬于經(jīng)市級或市級以上人民政府確認(rèn)的高新技術(shù)企業(yè)等要求,對于一般意義上的醫(yī)藥類創(chuàng)新公司而言,要達(dá)標(biāo)并不難。
依照證監(jiān)會(huì)的規(guī)劃,在首批試點(diǎn)的基礎(chǔ)上,“新三板”未來還將逐步擴(kuò)容至全部80多個(gè)國家級高新區(qū)。受此預(yù)期的影響,一些此次未被納入試點(diǎn)的國家級園區(qū)也已經(jīng)在積極備戰(zhàn)。廣州開發(fā)區(qū)日前已經(jīng)公開表示,廣州金融創(chuàng)新服務(wù)區(qū)將抓住“新三板”市場試點(diǎn)機(jī)會(huì),力爭建設(shè)廣州股權(quán)交易中心,并逐步形成較發(fā)達(dá)的場外交易市場。
升板成功與否將成關(guān)鍵
依照姜廣策的說法,醫(yī)藥類創(chuàng)新企業(yè)在“新三板”市場掛牌后,除了能給企業(yè)帶去有序的股份退出機(jī)制以及更加合理的公司治理結(jié)構(gòu)外,升板機(jī)制的存在,也將為醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新帶來持續(xù)的動(dòng)力。
依照目前的規(guī)定,升板機(jī)制一旦確定,相關(guān)企業(yè)即可優(yōu)先享受“綠色通道”,這對很多風(fēng)投和私募基金來說,具有很大的吸引力。
依照證監(jiān)會(huì)發(fā)審委公開的數(shù)據(jù),今年2月1日,證監(jiān)會(huì)首次公布在審企業(yè)名單,主板和創(chuàng)業(yè)板所有在審企業(yè)數(shù)量為515家,不過時(shí)隔4個(gè)多月,如今在審和過會(huì)待發(fā)的企業(yè)共700多家。按照目前80%的通過率來看,以每天1家左右的進(jìn)度,如今排隊(duì)等待IPO的710家公司,至少得2014年年底,即兩年半才能發(fā)完。
此外,升板后的溢價(jià)空間也是一大看點(diǎn)。
以成功升板至創(chuàng)業(yè)板的北陸藥業(yè)為例,該股此前在“新三板”最后的交易價(jià)為5.5元,登陸創(chuàng)業(yè)板首日收盤價(jià)即收高至35.60元。一些機(jī)構(gòu)將國外創(chuàng)業(yè)板或深圳中小企業(yè)板新上市醫(yī)藥公司通常的市盈率,與機(jī)構(gòu)投資者在“新三板”的投資市盈率作對比后,認(rèn)為“新三板”掛牌企業(yè)一旦升入創(chuàng)業(yè)板,最初的投資將獲得10倍以上的收益。
當(dāng)然,升板折戟的現(xiàn)象也同樣存在。2010年3月26日,“新三板”公司星昊醫(yī)藥開啟近兩年的創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程戛然而止。
星昊醫(yī)藥對此給出的解釋是,撤回創(chuàng)業(yè)板IPO,是根據(jù)公司總體發(fā)展需要。不過,當(dāng)時(shí)分析人士則普遍指出,既然存在融資動(dòng)因,又籌謀了近兩年,星昊醫(yī)藥主動(dòng)撤回IPO申請,恐與其自身存在的瑕疵不無關(guān)系。據(jù)悉,星昊醫(yī)藥此前公告稱,在整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的態(tài)勢下,藥物研發(fā)外包行業(yè)集中度不斷提高,而薄弱的資本實(shí)力和單一的融資渠道卻束縛了公司更快的發(fā)展。
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目前在新三板掛牌的醫(yī)藥企業(yè)僅星昊醫(yī)藥、金豪制藥、賽孚制藥等屈指可數(shù)的幾家,原掛牌的北陸藥業(yè)已升為創(chuàng)業(yè)板。“新三板”擴(kuò)容后,掛牌醫(yī)藥企業(yè)有望增加。
責(zé)任編輯:中國醫(yī)藥網(wǎng)
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