“大病醫(yī)保”新政前日（8月30日）公布，解讀新政可知，“大病醫(yī)保”主要解決的是“一人得病，全家挨窮”的狀況，采用的是類似再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)模式，且無需群眾增加繳費(fèi)，原則上大病報(bào)銷比例不低于50%。這在業(yè)內(nèi)看來將激發(fā)大病的醫(yī)療需求釋放。在贏得國內(nèi)一片喝彩聲的同時(shí)，也振奮了投資界。

按照最先受益的邏輯，在此次大病醫(yī)保規(guī)定中，大病保險(xiǎn)的基金來源于原有的醫(yī)?；鸬慕Y(jié)余，而且交給商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來管理，采取向商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購買大病保險(xiǎn)的方式。大病商保的模式一出，保險(xiǎn)股自然被視為主要受益板塊。

同時(shí)，大病種藥企中的抗癌概念則是歷史上資本市場最熱衷炒作的。因?yàn)槟壳案哳~醫(yī)療費(fèi)用主要還是發(fā)生在癌癥（乳腺癌、宮頸癌等）、兒科（白血病、先天性心臟?。?、終末期腎?。蚨景Y）、重性精神病、肺結(jié)核、艾滋病等。

有鑒于此，新快報(bào)《賺錢周刊》及時(shí)梳理了兩市4家險(xiǎn)企的健康險(xiǎn)情況，以及20家抗癌概念股的相關(guān)產(chǎn)品情況，并梳理了相關(guān)可能受益的公司，供讀者參考。

保險(xiǎn)篇

 大病商保利好保險(xiǎn)股：

撬動(dòng)健康險(xiǎn)業(yè)務(wù) 前期難免虧損

在此次大病醫(yī)保規(guī)定中，大病保險(xiǎn)的基金來源于原有的醫(yī)?；鸬慕Y(jié)余，而且交給商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來管理，采取向商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購買大病保險(xiǎn)的方式。大病商保的模式一出，保險(xiǎn)股自然被視為主要受益板塊。

但從數(shù)據(jù)來看，大病商保全面鋪開后，參保人數(shù)將達(dá)到10.5億人，但由此產(chǎn)生的保費(fèi)收入最低可能不過百億元，而其“保本微利”的設(shè)計(jì)也令相關(guān)業(yè)務(wù)盈利空間有限。相比直接貢獻(xiàn)保費(fèi)，大病商保帶來的大病的醫(yī)療需求釋放以及延伸健康險(xiǎn)產(chǎn)品的開發(fā)前景，才能對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)生長期利好。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，四大保險(xiǎn)公司上半年健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速明顯高于其他人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

大病商保貢獻(xiàn)新增保費(fèi)有限

直接保費(fèi)拉動(dòng)不到一成

根據(jù)券商分析，大病商保全面鋪開后，參保人數(shù)將達(dá)到10.5億人。而由于目前具體的費(fèi)率細(xì)則并未出臺(tái)，可以帶來的保費(fèi)收入依然無法知曉，但根據(jù)此前多地試點(diǎn)的情況，從醫(yī)?；鹬刑崛∩瘫５谋壤龔?％至15％不等。

按照2011年我國城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險(xiǎn)和新農(nóng)合的籌資額分別為594億元和2048億元來計(jì)算，可帶來的商業(yè)保費(fèi)收入在80億元至390億元。以當(dāng)年9699.8億元的人身險(xiǎn)保費(fèi)收入來看，新增保費(fèi)占比在0.8％至4％左右，影響并不明顯。

對(duì)于在A股上市的四大保險(xiǎn)公司而言，其今年上半年的保費(fèi)收入近4000億元，大病商保所能帶來的收入影響也不到10％。

但值得注意的是，今年上半年保險(xiǎn)市場保費(fèi)收入增長低迷，根據(jù)半年報(bào)，國內(nèi)上市險(xiǎn)企的保費(fèi)收入一改往年10%以上的增速，增速最高的新華保險(xiǎn)[25.67 0.23% 股吧 研報(bào)]不過10.4％，而中國人壽[17.84 3.12% 股吧 研報(bào)]保費(fèi)收入甚至出現(xiàn)負(fù)增長，大病商保對(duì)低迷的保費(fèi)增長趨勢產(chǎn)生利好刺激，增強(qiáng)市場對(duì)于保險(xiǎn)公司業(yè)績回暖的信心。

利好險(xiǎn)企健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展

申銀萬國[2.00 -1.48%]認(rèn)為可帶來800億元

雖然大病商?？芍苯迂暙I(xiàn)的保費(fèi)有限，但對(duì)于各大保險(xiǎn)公司都在力推的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)而言，這塊“蛋糕”依然分量十足，而上半年各家保險(xiǎn)公司的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長都高于其他業(yè)務(wù)。

以中國人壽為例，雖然今年上半曜鼙７咽杖敫涸齔5.2％，但其短期意外險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入86.23億元，增長超過3％。而已單獨(dú)開設(shè)了健康險(xiǎn)公司的平安健康險(xiǎn)，上半年落袋1.2億元，同比增長77.5%；平安團(tuán)體業(yè)務(wù)中的短期意外及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)也增長17％達(dá)到30.03億元。中國太保[19.56 0.20% 股吧 研報(bào)]個(gè)險(xiǎn)和團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的短期意外險(xiǎn)與健康險(xiǎn)收入分別達(dá)到16.15億元和10.99億元，分別增長14％和5％。此外，新華保險(xiǎn)健康險(xiǎn)收入達(dá)到31.15億元，同比增長23.1%。

目前大病醫(yī)保的保額依然偏低，按測算僅在10萬元－15萬元之間，因此參保人或?qū)⑥D(zhuǎn)向再尋求重疾險(xiǎn)等商業(yè)健康來提高保額，由此帶來的延伸產(chǎn)品帶動(dòng)效益更值得關(guān)注。申銀萬國認(rèn)為，如果按照客戶二次開發(fā)1：1的帶動(dòng)效應(yīng)，大病商?？梢詭淼目偙ＹM(fèi)收入將接近800億元左右。

交強(qiáng)險(xiǎn)巨虧帶來前車之鑒

可自主投標(biāo)便于控制盈虧

作為強(qiáng)制保險(xiǎn)，此前交強(qiáng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的虧損令大病商保的盈利性還有待觀察。而從設(shè)計(jì)上來看，大病商保也只能給保險(xiǎn)公司帶來“保本微利”，初期虧損的概率很大。雖然A股上市的4家保險(xiǎn)公司都沒有在報(bào)表中反映健康險(xiǎn)的盈利狀況，但從市場上其他專業(yè)健康險(xiǎn)公司普遍虧損的數(shù)據(jù)來看，除高端醫(yī)療險(xiǎn)外，商業(yè)健康險(xiǎn)近年來盈利性欠佳。

對(duì)此，專業(yè)健康險(xiǎn)公司表示，由于對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)療費(fèi)用的管控程度決定健康險(xiǎn)的盈利能力，健康險(xiǎn)的盈利不佳主要由于保險(xiǎn)公司與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的利益不統(tǒng)一，此次規(guī)定指出商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要與衛(wèi)生、人社部門配合，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療費(fèi)用的監(jiān)控，未來健康險(xiǎn)盈利可能出現(xiàn)改觀。“但能否盈利也要看最終的費(fèi)率等細(xì)則條款，但相比交強(qiáng)險(xiǎn)的統(tǒng)一費(fèi)率，在各家公司可以自主投標(biāo)參與大病醫(yī)保業(yè)務(wù)，對(duì)于控制盈虧是有利的。”

大型國有壽險(xiǎn)更有資源優(yōu)勢[1827.42 -0.65%]

中國人壽、中國太保最突出

 對(duì)于此次大病商保中“政府主導(dǎo)、商業(yè)保險(xiǎn)公司承辦”的方式，業(yè)內(nèi)人士解釋稱，具體就是地方政府相關(guān)部門制定大病保險(xiǎn)的籌資、報(bào)銷范圍、最低補(bǔ)償比例等基本政策要求，并通過政府招標(biāo)選定承辦大病保險(xiǎn)的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。符合基本準(zhǔn)入條件的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自愿參加投標(biāo)，中標(biāo)后以保險(xiǎn)合同形式承辦大病保險(xiǎn)，合作期限原則不低于3年，承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)盈虧，涉及的保費(fèi)收入，按現(xiàn)行規(guī)定免征營業(yè)稅。

對(duì)此，行業(yè)分析認(rèn)為，目前規(guī)模較大的保險(xiǎn)公司都已符合了承辦資質(zhì)，并擁有健康險(xiǎn)牌照，但由于大病商保涉及與政府的合作，在上市公司中，中國人壽、中國太保在與政府合作方面有更多經(jīng)驗(yàn)，因此相比其他兩家，它們更具有資源優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢。而從昨日的個(gè)股走勢來看，漲幅最高的也是中國人壽，上漲3.12％，中國太保和新華人壽微漲0.2％和0.23％，中國平安[38.85 -0.72% 股吧 研報(bào)]則下跌0.72％。