是中藥材集散中心，還是商務旅游綜合體，康美藥業(yè)（600518）（600518.SH）在安徽亳州這座“千年藥都”布下迷局。

　　9月8日，記者趕赴亳州實地調(diào)查康美藥業(yè)在此地建設的康美（亳州）華佗國際中藥城（下稱康美中藥城），這是該公司中藥材市場的一個樣本，不僅投資者關心其建設進度，上市公司也對其異常重視，因為康美中藥城的成敗關系其在全國其他城市的中藥城建設與推廣。

　　中藥城進度低于預期

　　康美中藥城坐落在亳州南部。在亳州魏武大道與南一環(huán)路的交叉口，一幅巨大的康美中藥城廣告牌無聲地告訴南來北往的客商，未來這里將建成全球最大的中藥城采購物流基地。

　　按康美藥業(yè)第五屆董事會2010年度第一次臨時會議的公告顯示，這座中藥城的總投資15億元，項目計劃用地總面積約1500畝，擬建中藥材及飲片、中藥養(yǎng)生保健品等交易市場，并配套建設會展中心、中藥材電子交易平臺，以及配套物流、倉儲、養(yǎng)護設施、質(zhì)檢中心、辦公樓、健康園餐飲保健等相關設施。

　　如今這座中藥城的建設進度究竟如何呢？

　　進入到康美中藥城的建設工地中，首先映入眼簾的是正在建設的一個巨大建筑體，按工地的建設圖紙顯示，這是未來的藥材交易中心。

　　從整個外觀看，藥材交易中心僅完成構架的建設，室外與室內(nèi)的裝潢尚未開始，一輛大型的混凝土攪拌車還在嗡嗡地工作。

　　一位工地施工人員告訴記者，這個藥材交易中心今年肯定完工不了。“最快也要到明年上半年，何時能開業(yè)尚不知道。”

　　在藥材交易中心的南邊是已建成的單元式藥材交易市場，名為“康美中藥城一期（二標段）工廠”。一位銷售經(jīng)理告訴記者，448套商鋪已全部售完，“均價7000元左右……一期商鋪將在9月底前交房。”

　　申銀萬國9月3日的研究報告顯示，康美中藥城一期可售商鋪數(shù)量466套，9月2日已銷售439套，預計公司獲得商鋪出售收入約10億元。

　　康美藥業(yè)2012年半年報顯示，康美中藥城的建設資金由企業(yè)自籌，并已投入項目支出10.44億元，工程進度大約完成45%以上。

　　這一說法基本屬實，在記者實地調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，目前在建的除去藥材交易中心、單元式藥材交易市場和飲片營銷展示中心外，這一部分目測的效果應該占到整個中藥城的一半，整個工地其他區(qū)域再無其他建設項目。

　　“北邊是二期工程，但何時開工尚沒有通知。”上述施工人員指著北邊大片空地告訴記者，那里除雜草和荒地外，現(xiàn)在什么都沒有。

　　“影子”商業(yè)地產(chǎn)

　　按康美藥業(yè)公告，計劃將康美中藥城建設成集“貿(mào)易、會展、檢驗檢測、信息發(fā)布、金融服務、物流配送、辦公、配套商務于一體”的綜合型醫(yī)藥行業(yè)集散中心。

　　記者實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這并非簡單的中藥材集散中心，康美藥業(yè)“賦予”了它更多意義。

　　施工現(xiàn)場一幅圖紙上，記者看到一段描述，“康美中藥城是世界中藥材集散總站，全球唯一的千億級最專業(yè)的中藥材交易市場，是集中藥材交易、商務旅游、科普教育、會議會展、養(yǎng)生體驗于一體的大型商務旅游綜合體。”

　　這里將來不僅會有中藥材交易中心、物流中心，還會有五星級酒店和中藥養(yǎng)生文化街。

　　上海一位基金經(jīng)理告訴記者，這是商業(yè)地產(chǎn)的一種“擦邊球”形式，“在單純住宅房地產(chǎn)遭到打壓后，更多企業(yè)開始轉(zhuǎn)型做商業(yè)地產(chǎn)，一是容易得到當?shù)卣С?，二是可獲得更多現(xiàn)金流，康美中藥城多是指望銷售商鋪獲得利潤。”

　　深圳豐匯潤投資招聘廣告也寫著：“商業(yè)地產(chǎn)方面，公司與著名康美藥業(yè)強強聯(lián)手，合作開發(fā)康美（亳州）華佗國際中藥城、普寧中藥物流港、康美（北京）飲片生產(chǎn)基地、康美（吉林）飲片生產(chǎn)基地及康美（成都）醫(yī)藥科研中心等項目。”

　　“據(jù)我們了解，康美中藥城一期商鋪多數(shù)銷售僅收到定金或首付款，真正交房時能獲得多少的現(xiàn)金收入才是最重要的問題。”上述基金經(jīng)理坦言，一旦現(xiàn)金回收不利，將直接影響康美中藥城二期進展。

　　根據(jù)亳州市住宅與房地產(chǎn)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，亳州中藥城仍在施工，尚未達到交房條件，目前已出售的439套商鋪大部分尚未簽約，公司僅收到商鋪定金或首付款，體現(xiàn)在2012半年報資產(chǎn)負債表“預收賬款”中。

　　康美藥業(yè)半年報顯示，預收賬款4.19億元，較今年初增長2.73億元，增幅為186.82%。但其中有多少來自康美中藥城，外界無從得知。

　　打著中藥城的招牌，做著“商務旅游綜合體”的買賣，康美藥業(yè)究竟是想好好做中藥生意，還是倒騰商業(yè)地產(chǎn)，一切不言而喻。