上藥改革“難產(chǎn)” 六高管增持“護(hù)盤”
核心提示:10月8日,上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱:“公司六位高級管理人員于9月24日至26日,以2012年收到的2011年度績效獎金的 50%(或50%以上)從二級市場購入上海醫(yī)藥 A 股股票,成交價(jià)格在人民幣11.25元-11.52元之間?!?
四個多月前爆出內(nèi)控危機(jī)后,正處于管理層過渡期的上海醫(yī)藥[12.14 2.02% 股吧 研報(bào)](601607.SH;02607.HK)開始尋求下一步突圍的路徑,其中維穩(wěn)股價(jià)與管理層新政便是當(dāng)務(wù)之急。
10月8日,上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱:“公司六位高級管理人員于9月24日至26日,以2012年收到的2011年度績效獎金的 50%(或50%以上)從二級市場購入上海醫(yī)藥 A 股股票,成交價(jià)格在人民幣11.25元-11.52元之間。”包括總裁徐國雄、三名副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)以及董秘六人以其績效獎金購買公司A股股票共計(jì)31.02萬股,所涉績效獎金超過200萬元。
緊接著,10月9日上藥再發(fā)公告宣布:董事會聘任曾任上海實(shí)業(yè)控股[23.60 1.07%]有限公司助理行政總裁的舒暢為公司副總裁。
積極信號的連續(xù)釋放在二級市場股價(jià)上很快得到了反映,然而長期來看,依舊在“體制內(nèi)”發(fā)展的上藥革新之路并沒有得到太多市場人士的樂觀支持。“上海醫(yī)藥的困難不是管理層帶來的,而是體制本身所限。換了個別領(lǐng)導(dǎo),其意義能有多大?可以預(yù)見的是,如果其股價(jià)繼續(xù)長期下行,未來仍將需要這樣的增持行為提振市場信心。”醫(yī)藥行業(yè)投資人姜廣策向記者表示。
“姿態(tài)大于實(shí)質(zhì)”?
今年5月份的內(nèi)控失效負(fù)面消息一度重挫上藥股價(jià),其后上海醫(yī)藥高管團(tuán)隊(duì)層曾傳出辭職風(fēng)波。負(fù)面纏身之下,市場觀望情緒嚴(yán)重。
事實(shí)上,從今年以來,上海醫(yī)藥的A股股價(jià)一直處于長期下行的狀態(tài),這也引發(fā)了投資者在今年股東大會上的強(qiáng)烈質(zhì)疑。2011年5月27日,上藥股價(jià)開盤價(jià)為19.38元,而時(shí)隔一年后,今年5月18日股價(jià)的開盤價(jià)已然跌至12.44元,同比削去了35.8%。而內(nèi)控危機(jī)的持續(xù)影響使得其股價(jià)在6月末一度跌至10元上下的低點(diǎn)。經(jīng)歷近期恢復(fù)性上漲后,10月9日,上海醫(yī)藥報(bào)收12.14元/股。
然而,上藥方面卻鮮有能夠提振市場信心之舉。5月末,上實(shí)背景的繼任者周杰表示將對上藥團(tuán)隊(duì)和企業(yè)文化進(jìn)行革新,而后卻并無下文。時(shí)隔兩個月后,上藥“一把手”再生變化,原寶鋼股份[4.63 1.31% 股吧 研報(bào)]副總經(jīng)理兼不銹鋼事業(yè)部總經(jīng)理樓定波替代周杰出任上藥集團(tuán)董事長。
也正因如此,此次六大高管集體增持被市場更多解讀為積極護(hù)盤的“信號彈”,以期借此舉向投資者做出姿態(tài)。據(jù)悉,此次增持中,上藥總裁徐國雄買入51200股,副總裁姜遠(yuǎn)英、任健、李永忠分別買入21000、28000、28000股,財(cái)務(wù)總監(jiān)沈波與董秘韓敏則分別增持33000股和28200股。
上藥副總裁李永忠更是在此前接受采訪時(shí)表態(tài)稱:“我們都是自愿增持的。從公司市場估值來看,比競爭對手要低得多,所以看得出我們高管對公司的發(fā)展很有信心。”
不過,高管增持的實(shí)際意義其實(shí)只能說是落實(shí)計(jì)劃,并非計(jì)劃外的額外刺激方案。2011年5月,上藥公告
中關(guān)于H股招股說明書就明確表示,各高管“將在2011年至2013年由董事會決定發(fā)出的年終績效獎金的50%,在收到獎金后的一定期間內(nèi)通過公開市場交易購買本公司A股股票。各高級管理人員并承諾不會在聘用期結(jié)束日或離職滿6個月前出售所購買的上述A股股票”。
一位上藥內(nèi)部高管告訴記者,增持行為很難說是否自愿,只能說規(guī)定如此,“這并不影響管理層實(shí)際發(fā)生變動的可能”。
“增持行為本身無須過度解讀,高管口中所說的信心更多是說給市場聽的,真正的長效股價(jià)刺激還是應(yīng)該來自業(yè)績增長和深入改革。而這方面上藥給出的信息卻不夠多。”一位醫(yī)藥行業(yè)分析人士向記者表示。
新政計(jì)劃未落地
事實(shí)上,“市場派”代表呂明方、葛劍秋撤離之后的上海醫(yī)藥,其新一輪戰(zhàn)略布局及并購方案一直遲遲未能出臺。繼任者周杰履新當(dāng)日所提出的三大重點(diǎn)即“團(tuán)隊(duì)文化、研發(fā)投入以及并購的戰(zhàn)略和執(zhí)行”也未見新動作。
對于被寄予厚望的央企出身的樓定波,韓敏向記者表示,目前樓定波只是前往上藥集團(tuán)層面履職,尚未進(jìn)入上市公司,有進(jìn)一步消息會做公告提示。“無論是集團(tuán)方面還是上市公司方面,新任負(fù)責(zé)人的戰(zhàn)略部署情況我們還不太清楚。”
值得注意的是,上藥利潤貢獻(xiàn)漸趨收緊、競爭對手增長凌厲的態(tài)勢已經(jīng)引起多方的關(guān)注,而新政的具體方案遲遲未出臺,也招致市場方面的擔(dān)憂。一些知名券商如國泰君安國際[2.19 2.82%]對于上海醫(yī)藥也下調(diào)了“買入評級”,表示公司改革前景仍不明朗,不確定性因素較多。
根據(jù)上海醫(yī)藥2012年半年報(bào)顯示,盡管2012年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣336.21億元,同比增長30.02%,但在利潤總額方面同比減少10.07%,為16.98億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.48億元,同比減少14.52%。
此前上藥管理層曾為今年的發(fā)展立下“軍令狀”——“2012將瞄準(zhǔn)‘雙百億’新目標(biāo),即銷售收入凈增100億元,工業(yè)凈規(guī)模增加至100億元,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和經(jīng)營性凈利潤的兩位數(shù)增長”。
“上藥本身的體制未改,即便一些管理問題在引進(jìn)了新領(lǐng)導(dǎo)后得以改正,根本性問題未能扭轉(zhuǎn)仍是長期的風(fēng)險(xiǎn)。相比之下,同樣屬于國企的國藥近年增勢很兇悍,今年啟動的內(nèi)部系統(tǒng)性整合和進(jìn)一步外部并購合作,將對上藥造成壓力。”前述分析人士指出。
責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離
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