從前三季度的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥行業(yè)正走在繼續(xù)向好的道路上，預計今年四季度行業(yè)實現(xiàn)的凈利潤將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會繼續(xù)好于前三季度。

    上市公司整體盈利持續(xù)下滑的現(xiàn)實使得今年上市公司投資理財動能驟降，但醫(yī)藥股憑借穩(wěn)定的盈利和充裕的現(xiàn)金逐漸成為上市公司機構理財?shù)闹鹘?。長城基金公司醫(yī)藥研究員預計今年四季度醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)的凈利潤將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會繼續(xù)好于前三季度。

    A股上市公司利用閑置資金參與理財投資情況在今年經(jīng)濟下滑背景下驟降。以專戶業(yè)務為例，與以往多家上市公司披露參與投資基金專戶委托業(yè)務的繁榮景象相比，截至目前上市公司對參與基金專戶業(yè)務的披露情況似乎大不如從前，一些專戶投資經(jīng)理也坦言目前上市公司難有更多的能力去參與基金專戶理財，而公募基金產(chǎn)品的情況也大致類似。

    不過醫(yī)藥板塊上市公司似乎成為當前機構理財?shù)牧咙c。當境外資金通過QFII額度加大投資A股之際，追蹤A50指數(shù)的安碩A50ETF基金份額也在過去4個月內增長了26%。而境內A股上市公司也采取曲線策略認購安碩A50ETF基金。基金重倉的海虹控股[披露的2012年第三季度報告顯示，截至今年第三季度末，上市公司持有安碩A50ETF基金份額200萬份，持有該部分資產(chǎn)的賬面價值約為1600萬。海虹控股所持有的其他證券產(chǎn)品也全部為港股產(chǎn)品，其中包括了、中煤能源等多只港股，海虹控股在上述基金和股票上的投資超過1.4億金額。

    與海虹控股投資策略相似的是，麗珠集團的閑置資金的理財情況也幾乎清一色持有港股產(chǎn)品，港股產(chǎn)品的投資占其報告期末總投資比例的90%以上。其持有唯一的A股基金產(chǎn)品為鵬華成長混合基金，期末賬面價值約為50萬。

    海虹控股和麗珠集團皆為醫(yī)藥板塊上市公司，其中海虹控股主營業(yè)務為醫(yī)藥電子商務交易。該股的第一大機構投資者為大成創(chuàng)新成長基金。而麗珠集團則主營中藥制劑，公司報告期內的第一大機構投資者為鵬華動力增長基金。值得一提的是，麗珠集團所購買的基金產(chǎn)品鵬華行業(yè)成長的基金經(jīng)理張卓曾擔任過鵬華動力增長的基金經(jīng)理助理。

    顯而易見的是，雖然年內宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷，各大行業(yè)面臨較大的沖擊，但以醫(yī)藥板塊為代表的行業(yè)卻普遍具有較充裕的現(xiàn)金流。以金陵藥業(yè)為例，其三季度報告披露公司持有包括180ETF基金在內等一系列證券產(chǎn)品，合計賬面金額超過1.5億。吉林敖東在各大醫(yī)藥公司中對公募基金產(chǎn)品的投資也較有代表性，吉林敖東披露的三季報也顯示，報告期內公司持有廣發(fā)核心精選基金、廣發(fā)核心優(yōu)選基金、廣發(fā)內需增長[0.75-1.32%]基金、廣發(fā)貨幣基金、嘉實周期優(yōu)選基金，合計賬面價值約為1700萬。

    值得關注的是，醫(yī)藥股不差錢的現(xiàn)象凸顯了其在經(jīng)濟下行之際的抗周期能力，長城基金醫(yī)藥行業(yè)研究員吳文慶表示，今年以來醫(yī)藥行業(yè)一直表現(xiàn)出較好的防御性，三季度醫(yī)藥行業(yè)中的上市公司表現(xiàn)也是可圈可點。在人口老齡化和城鎮(zhèn)化趨勢不變的前提下，醫(yī)藥行業(yè)將是中國最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。

    吳文慶指出，從前三季度的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥行業(yè)正走在繼續(xù)向好的道路上，預計今年四季度行業(yè)凈利潤實現(xiàn)的凈利潤將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會繼續(xù)好于前三季度。他認為，從估值來看，目前醫(yī)藥行業(yè)動態(tài)估值26倍左右，考慮接近年底，在行業(yè)增速向好和估值切換的預期下，行業(yè)仍有相對收益，從絕對收益角度而言，目前估值較低而明年增長確定的二線股可能具有更大的機會。

責任編輯：張弛