受國家政策調控影響，大輸液行業(yè)去年整體利潤出現(xiàn)大幅下滑，許多公司銷售的價格已逼近成本線，這給科倫藥業(yè)(002422)、華潤雙鶴(600062)等上市公司帶來一定負面影響。據(jù)每日經濟新聞(微博)報道，今年以來，隨著行業(yè)整合的加速，政策面的因素將帶來供給缺口，落后產能的退出以及新版GMP的停產認證將為優(yōu)勢企業(yè)騰出市場空間。

    新版GMP認證帶來機遇

    去年以來，大輸液產品一度淪落到“賣得比礦泉水還便宜”的尷尬境地，其原因也是多方面的。一方面，由于這幾年國內大輸液投資過熱，2011年我國大輸液企業(yè)高達300多家，產能嚴重過剩。同時2011年以來全國絕大部分省份進行了以“雙信封”模式為特征的基本藥物招標，在輸液行業(yè)廠家眾多的背景下，價格競爭慘烈，250ml玻瓶輸液在吉林招出了0.84元/瓶的低價。大輸液產品中標價下行導致行業(yè)內過度競爭，相互殺價，導致部分企業(yè)甚至是成本價高于中標價，大輸液生產行業(yè)因此陷入微利甚至虧損的狀態(tài)。

    另一方面，輸液行業(yè)集中度偏低，根據(jù)東方證券研報顯示，在美國，百特壟斷了全美80%的輸液市場，貝朗和雅培占20%市場份額;在歐洲，大輸液市場基本被費森尤斯卡比、貝朗、百特和法瑪西亞等大公司所占領;在日本，大冢公司占50%的市場份額。在國內，2006年輸液行業(yè)前十強企業(yè)生產集中度約為23.37%，2008年為48.4%，2010年超過50%。與海外成熟市場相比較，我國大輸液行業(yè)的市場集中度仍然較低。

    此外，根據(jù)新版GMP要求，大輸液企業(yè)必須在3年之內進行改造。由于新政策是從2011年3月開始執(zhí)行的，2013年將是大限之期。而新版GMP認證成本高昂，小廠家沒有認證動力。大廠家如科倫藥業(yè)等就因為多條生產線進行新版GMP改造而停產，對業(yè)績造成負面影響。因此，受到行業(yè)整體影響，曾經的牛股科倫藥業(yè)、華潤雙鶴去年都面臨著較大壓力，股價也從高處一瀉而下。

    不過，正如一句老話所說，守得住黑暗才看得見光明。正是因為經歷過鎮(zhèn)痛的洗禮，優(yōu)質企業(yè)方能在行業(yè)洗牌中脫穎而出。

    在98版的GMP實施后，全國5000余家藥品生產企業(yè)中，最后只有不到4000家通過認證，近三分之一的企業(yè)退出市場。而標準更為嚴格的新版GMP必將給制藥企業(yè)的經營環(huán)境帶來更大考驗，小企業(yè)尤為嚴重。有市場人士預計，新版GMP政策將促使一批盈利能力低下的企業(yè)退出市場，而上市公司則有望憑借現(xiàn)有的產能、規(guī)模優(yōu)勢填補市場供給缺口。

    上市公司觸底恢復

    科倫藥業(yè)、華潤雙鶴等大輸液龍頭企業(yè)業(yè)績已逐漸觸底回升。根據(jù)東方證券研究，科倫藥業(yè)旗下的湖南科倫、遼寧民康、河南科倫、昆明南疆、浙江國境藥業(yè)等6家企業(yè)的全部或部分車間共有8條大容量注射液生產線、1條塑料安瓿生產線、2條玻璃安瓿生產線完成了新版GMP改造，并通過了新版GMP認證的現(xiàn)場檢查一環(huán)。公司受產能限制，軟塑包裝輸液產品出現(xiàn)嚴重供不應求。目前，公司正在加快河南科倫、貴州科倫、山東科倫、黑龍江科倫等企業(yè)新生產線的建設和GMP認證準備工作，力爭產品早日上市，緩解供應緊張的局面。

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