營收增加13億，凈利潤卻減少了近8000萬，2011年，上海醫(yī)藥（以下簡稱上藥）和跨國藥企巨頭羅氏的合資公司上海羅氏制藥有限公司（以下簡稱“羅氏制藥”）交給上藥一份不算靚麗的財報。

據(jù)上藥今年半年報披露，在投資收益排名前五的企業(yè)中，僅有羅氏一家投資收益在減少，其他被投企業(yè)均有不同幅度的增加。日前，上藥集團公布了其三季度年報顯示，其投資收益比去年同期又減少了500萬。

上藥集團董事會辦公室高級經(jīng)理陸地表示，上藥并不介入合資公司的經(jīng)營，投資收益根據(jù)其會計報表決定，至于營收增加和利潤減少的情況，上藥沒有辦法追問，也追問不出來什么。據(jù)他猜測可能是跨國公司在利潤調(diào)節(jié)方面有自己的安排。

對此，羅氏制藥通過公關(guān)公司給《每日經(jīng)濟新聞》回復(fù)稱，其中涉及財務(wù)數(shù)據(jù)披露必須向全球申請才能夠獲得，需要走一個流程。

上藥原副總裁葛劍秋對《每日經(jīng)濟新聞》表示，利潤下降是必然的。據(jù)他判斷，上藥分紅每年以后還會繼續(xù)減少。

跨國公司利潤有自己安排？

公告顯示羅氏制藥為上藥的全資附屬企業(yè)上海三維制藥有限公司的參股企業(yè)，持股比例為30%。據(jù)羅氏中國的官方網(wǎng)站介紹，羅氏中國在國內(nèi)有兩塊業(yè)務(wù)，羅氏制藥和羅氏診斷，其中羅氏制藥為瑞士羅氏集團在中國建立的第一家合資公司，創(chuàng)建于1994年。其藥品覆蓋抗病毒、抗腫瘤、移植等領(lǐng)域，且在上述領(lǐng)域已經(jīng)取得領(lǐng)先地位。

據(jù)中國化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2009年藥企銷售前100位的排名，在醫(yī)院藥品銷售排名中，羅氏以上市13.8億排名第一，其17%的增長率也居榜首。

日益擴大的銷售額讓上藥的每年分紅節(jié)節(jié)攀升，年報顯示，近幾年羅氏制藥的分紅每年給上藥的利潤貢獻都在5%左右。

2011年上半年，上藥從羅氏收到分紅9300萬，比去年同期8200萬增長了1000多萬。不過，2011年的年報卻讓漲勢戛然而止。年報顯示，2010年，上藥投資分紅為1.25億，而2011年，這個數(shù)字為0.98億，減少了將近3000萬。

今年上半年分紅和去年同期相比仍在繼續(xù)下降。今年上半年，上藥從羅氏制藥收到的分紅為8500萬，而去年同期為9300萬，減少了800萬。

公告稱，分紅減少的原因是凈利潤減少。不過，詭異的是，上藥披露的數(shù)據(jù)顯示近年來羅氏制藥營業(yè)收入?yún)s一直有大幅度的攀升。

公告顯示，2009年，羅氏制藥的營業(yè)收入為32.2億，2010年為39.3億，2011年為52.6億。其利潤分別為4.5億（營業(yè)利潤），4.0億（凈利潤）以及3.3億（凈利潤），營收逐年上漲，利潤卻逐年下跌。

中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長于明德對此連呼不可能。據(jù)介紹，羅氏制藥的藥品抗病毒、抗腫瘤以及移植等方面都屬于利潤率較高的產(chǎn)品，每年凈利不可能下降。

上藥集團董事會辦公室高級經(jīng)理陸地表示，上藥并不介入合資公司的經(jīng)營，投資收益根據(jù)其會計報表決定，至于營收增加和利潤減少的情況，上藥沒有辦法追問，也追問不出來什么。據(jù)他猜測可能是跨國公司在利潤調(diào)節(jié)方面有自己的安排。

上藥原副總裁：已錯失出售的最佳時機

此外，記者還關(guān)注到，羅氏制藥給上藥的分紅還體現(xiàn)出了季節(jié)性的特點，其分紅基本上是在上半年，以2011年為例，羅氏年度貢獻0.98億人民幣分紅，然而，上半年0.93億，下半年只貢獻了500多萬。羅氏藥物為腫瘤等藥物，并非季節(jié)性產(chǎn)品，其抗病毒感冒的名藥“達菲”應(yīng)該在下半年銷售會有爆發(fā)，緣何下半年還少呢？

今年9月份，發(fā)改委調(diào)整了腫瘤類、免疫系統(tǒng)類以及血液類藥物的價格，羅氏首當(dāng)其沖，一款產(chǎn)品降價幅度達到了17%。是否對羅氏營收造成影響，進而進一步減少上藥的分紅呢？陸地表示，他們只占股30%，估計影響不大。

對于上述疑問，羅氏制藥通過公關(guān)公司給《每日經(jīng)濟新聞》回復(fù)稱，其中涉及財務(wù)數(shù)據(jù)披露必須向全球申請才能夠獲得，需要走一個流程。

上藥原副總裁葛劍秋表示，利潤下降是必然的。據(jù)他判斷，上藥分紅每年以后還會繼續(xù)減少。

他解釋說，當(dāng)年羅氏進入中國，很多關(guān)系和資源都要看中國，所以在當(dāng)年上海醫(yī)藥管理局的撮合下，雙方成了合資公司。但是現(xiàn)在，上藥對合資公司的貢獻已經(jīng)不大了。最近幾年，跨國藥企對中國醫(yī)藥市場的重視日益提升，拓展市場和引進新藥的成本很大，到底多少費用可以分攤是一筆糊涂賬。從監(jiān)管來講，上藥雖然有權(quán)派董事長和董事，但是根本起不到很大的作用，董事長在很大意義上是離退休福利，而外資的管理都是線條管理，是直接和總部匯報，上藥根本插不進去手。

上藥和外資藥企的另外一家公司跨國藥企施貴寶也有合資公司--中美上海施貴寶制藥有限公司，也出現(xiàn)了羅氏制藥類似的情況。公告顯示，2010年，其營業(yè)收入為22.4億人民幣，凈利為2.99億；2011年營收漲至25.2億，凈利則降為1.93億。

據(jù)葛劍秋介紹，基于上述理由，在兩三年前他還任職時，上藥就曾經(jīng)謀劃過出售事宜。其時，上述合資公司分紅正在上升，而且這些跨國公司都在全球進行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，出售部分二線產(chǎn)品和一些業(yè)務(wù)部門。上藥本可以趁此機會以手中的股權(quán)做籌碼以較合理的價格收購一些業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，而由于合資公司盈利情況良好，手中的股權(quán)也可以賣個高價，但是遺憾的是此事未能執(zhí)行。

“上藥已經(jīng)從之前的財務(wù)投資中已經(jīng)獲取了超額收益，上藥和這些跨國藥企遲早有一天會成為競爭對手?？鐕镜姆旨t只會每年逐步遞減，以后再想出售的話就失去高價出手的機會了。”葛劍秋遺憾地表示。