在今年醫(yī)藥板塊上漲行情中，人福醫(yī)藥表現并不出眾，業(yè)績增長不算領先，當然股價漲幅也不拔尖。

不過從近期的公告中可以看出，公司正在剝離房地產業(yè)務，集中資源到醫(yī)藥主業(yè)?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾剑鲜兄跞烁ａt(yī)藥就經歷了多元化發(fā)展，但此次剝離房地產業(yè)務，卻為了掃除后期融資的障礙。同時，公司的新藥鹽酸氫嗎啡酮注射液也剛獲國家藥監(jiān)局批準，而該新藥是公司向“術外鎮(zhèn)痛”領域拓展的首個重點產品。

地產業(yè)務影響再融資

11月30日，人福醫(yī)藥發(fā)布關于剝離房地產業(yè)務的關聯交易公告，公司擬將房地產業(yè)務轉讓給公司第一大股東當代科技，交易總價款為5.84億元，預計轉讓收益為4500萬元。本次交易完成后，公司退出房地產業(yè)務。

人福醫(yī)藥強調，本次關聯交易使公司進一步剝離非醫(yī)藥產業(yè)，符合公司堅持“聚焦醫(yī)藥產業(yè)，做細分市場領導者”的發(fā)展戰(zhàn)略。

實際上，回歸人福醫(yī)藥的發(fā)展歷程，“多元化”到“去多元化”的路徑清晰可見。1997年人福醫(yī)藥上市之初，只有尿激酶、赤霉素等業(yè)務，資源獲取相對困難，為了保障盈利水平，公司曾先后涉足包括醫(yī)藥、生殖健康、環(huán)保、房地產、金融等產業(yè)，同時公司的規(guī)模也在不斷擴大。

直至2007年，公司2000年~2003年收購的子公司逐漸壯大，尤其是宜昌人福的瑞芬太尼、舒芬太尼上市后高速增長。在此之后，人福醫(yī)藥開始回歸成立之時的初衷，聚焦醫(yī)藥主業(yè)，不斷剝離其他產業(yè)，經歷了業(yè)務多元化擴張后又回歸醫(yī)藥主業(yè)的發(fā)展路線。

中投證券分析師周銳表示，此次地產的剝離正是公司聚焦醫(yī)藥主業(yè)這一思路的體現，公司未來仍將堅持“集中發(fā)展醫(yī)藥產業(yè)，做細分市場的領導者”的發(fā)展戰(zhàn)略，地產剝離也掃除了增發(fā)的最后障礙，預計明年一季度將啟動增發(fā)。

人福醫(yī)藥證券事務代表吳文靜向《每日經濟新聞》記者表示，房地產業(yè)務是公司很早之前涉足的了，一直也沒有放主要精力在上面，并且就目前的政策而言，房地產業(yè)務對再融資有較大影響，因此目前希望加速剝離該部分業(yè)務。

據了解，公司現在的主要業(yè)務包括醫(yī)藥商業(yè)、麻醉藥、維藥、診斷試劑、血制品、計生用藥和藥用輔料等業(yè)務。麻醉藥業(yè)務成為人福醫(yī)藥主要的利潤貢獻者，同時向軟膠囊制劑出口業(yè)務和診斷試劑業(yè)務進軍。

新藥廠房在建

目前，公司收入和凈利潤主要由四大核心子公司貢獻，包括宜昌人福、葛店人福、中原瑞德和新疆維藥。從2012年中報數據來看，宜昌人福是人福醫(yī)藥最核心的資產和最主要的利潤來源。而目前處于麻醉藥高增長期，今年中期實現營業(yè)收入6.61億元，同比增長40%，凈利潤1.97億元，同比增長35%。

12月6日，人福醫(yī)藥公布其鹽酸氫嗎啡酮注射液獲藥監(jiān)局藥品注冊批件，意味著宜昌人福又添重磅新兵。

實際上，鹽酸氫嗎啡酮注射液是此前市場一直關注的新藥。據了解，鹽酸氫嗎啡酮注射液屬于3.1類新藥，已在國外上市銷售，未在國內上市銷售，是強效的麻醉鎮(zhèn)痛藥，為嗎啡的衍生物，鎮(zhèn)痛效力是嗎啡的8倍。用于中度至重度疼痛的鎮(zhèn)痛，相比嗎啡和海洛因等，安全性高，副作用小，主要用于癌癥、慢性非癌性疼痛等“術外鎮(zhèn)痛”，是公司向“術外鎮(zhèn)痛”領域拓展的首個重點產品，與芬太尼系列主要用于“手術鎮(zhèn)痛”形成互補。

國信證券分析師賀平鴿表示，鹽酸氫嗎啡酮注射液與芬太尼系列同屬麻醉鎮(zhèn)痛藥，雖適應癥定位上有所差別，但推廣對象都為麻醉科，預計和現有產品芬太尼系列銷售上有協(xié)同效應。預計人福該產品未來銷售收入有望過億元，若推廣給力，將是大品種，有望做到5億~10億元的收入規(guī)模。但因為國內整體 “術外鎮(zhèn)痛”領域市場還處在初級階段，預計需要時間培育和推廣。

至于該藥物的副作用，吳文靜表示，所有的管制藥品都有一定的副作用，但是麻醉用藥是手術中不得不用的藥品。我們這種新型的鹽酸氫嗎啡酮注射液相對于此前老式的麻醉藥的副作用已經低了很多，毒性較小。目前該藥品獲批生產前的工作一直在做，包括建廠房等。在推廣方面，公司一直采用學術團隊的方式來推廣，此前也一直在跟醫(yī)師預溝通該種產品的情況。

針對券商分析師提出的5億~10億元的收入規(guī)模，吳文靜表示公司沒有做出該方面的預測，不過公司對該藥物的前景非?？春?，畢竟該藥在美國市場上的銷售業(yè)績是非常優(yōu)異的，因此公司會加緊生產和推廣，爭取早日取得收益。