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跨國(guó)藥企現(xiàn)奶粉拆分潮但用意各殊

2013-01-10 09:52 來源:時(shí)代周報(bào) 作者:王媛 點(diǎn)擊:

核心提示:雅培醞釀了一年多的分家大計(jì)在新年伊始最終落定。自2013年1月2日起,雅培正式拆分為兩家獨(dú)立的上市公司,一家沿用雅培的名字,另一家則命名為艾伯維,分別運(yùn)營(yíng)囊括醫(yī)療設(shè)備、診斷測(cè)試、仿制藥及營(yíng)養(yǎng)品的多元化醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及原研發(fā)藥品制造業(yè)務(wù)。

雅培醞釀了一年多的分家大計(jì)在新年伊始最終落定。自2013年1月2日起,雅培正式拆分為兩家獨(dú)立的上市公司,一家沿用雅培的名字,另一家則命名為艾伯維,分別運(yùn)營(yíng)囊括醫(yī)療設(shè)備、診斷測(cè)試、仿制藥及營(yíng)養(yǎng)品的多元化醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及原研發(fā)藥品制造業(yè)務(wù)。

  雅培官方人員告訴時(shí)代周報(bào)記者,目前艾伯維已在中國(guó)注冊(cè)為一家外商獨(dú)資藥企,為本地拆分做準(zhǔn)備。中國(guó)區(qū)的進(jìn)度稍晚于總部,拆分動(dòng)作將于2013年中全部完成。

  事實(shí)上,雅培大刀闊斧拆分旗下兩大業(yè)務(wù)并非孤例,早期熱衷并購(gòu)發(fā)展多元業(yè)務(wù)的藥企巨頭,如今正放緩腳步歷經(jīng)一股拆分潮。

  業(yè)內(nèi)人士指出,這些藥企拆分奶粉背后,乃因大批品牌專利藥擬到期,到期時(shí)限以2011年和2012年居多,國(guó)際制藥巨頭為紓解專利到期困局,紛紛使出分拆戰(zhàn)略并轉(zhuǎn)而主攻藥業(yè),將力量對(duì)準(zhǔn)在新藥研發(fā)上,以謀求企業(yè)更高利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

  主業(yè)告急分拆解困

  艾伯維已于2日當(dāng)天在紐交所上市,其擁有貢獻(xiàn)雅培40%利潤(rùn)的專利性藥物修美樂(Humira),預(yù)計(jì)新公司未來的銷售規(guī)模約為180億美元,雅培公司則有220億美元的體量。

  雅培總部至今并無對(duì)外正式披露分拆的原因。中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍向時(shí)代周報(bào)記者分析指出,一方面,雅培目前兩項(xiàng)業(yè)務(wù)存在較大的差別,多元化醫(yī)療產(chǎn)品業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)小、投資低的條件下可獲得快速增長(zhǎng),而藥類產(chǎn)品研發(fā)投入大、周期長(zhǎng),但投資回報(bào)率高。因?yàn)閮烧叩脑鲩L(zhǎng)速度以及所需的研發(fā)投入均存在一定的差異,在一家公司的架構(gòu)下同時(shí)運(yùn)營(yíng)并不利于企業(yè)的發(fā)展。

  根據(jù)雅培關(guān)于AbbVie拆分的文件草案披露,其制藥業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率處于非常高的水平。2011年其毛利潤(rùn)占凈銷售額為73.4%,2010年和2009年這一數(shù)據(jù)分別為72.5%和71.5%。雅培CEO白千里(Miles White)坦言,高利潤(rùn)是艾伯維最大的優(yōu)勢(shì)。

  艾伯維首席財(cái)務(wù)官Bill Chase向《金融時(shí)報(bào)》表示,公司未來的戰(zhàn)略重心將集中在特種藥品的研發(fā)上,因?yàn)檫@是一片巨大需求未被滿足的藍(lán)海。

  然而,艾伯維最大的優(yōu)勢(shì)來源于重磅炸彈級(jí)專利性藥物修美樂(Humira),這是一種類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎治療藥物,2011年銷售額達(dá)79億美元,在2011年11月頭號(hào)勁敵輝瑞公司降膽固醇藥物立普妥(Lipitor)失去專利保護(hù)后,修美樂預(yù)計(jì)將以90億美元的銷售額穩(wěn)坐2012年藥物銷售排行榜頭把交椅。

  不過,銷售強(qiáng)勁增長(zhǎng)的修美樂卻也面臨2016年專利到期的大限。艾伯維掌門人走馬上任后直面的最大挑戰(zhàn)就是如何開發(fā)在研新藥,減小重磅藥物過期對(duì)銷售破壞性的影響。

  向健軍稱,近年大批品牌專利藥到期,勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)的利潤(rùn),分拆業(yè)務(wù),回歸主營(yíng)業(yè)務(wù),是為了集中財(cái)力物力研發(fā)新藥,緩解專利到期的損失,改變目前新藥研發(fā)速度慢的局面。

  從全球制藥業(yè)來看,近年來多家巨頭紛紛剝離旗下業(yè)務(wù),專攻主營(yíng)業(yè)務(wù),釋放出回歸主業(yè)以應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展巨大挑戰(zhàn)的信號(hào)。

  2009年,百時(shí)美施貴寶公司就將旗下美贊臣奶粉業(yè)務(wù)單獨(dú)拆分上市。據(jù)媒體報(bào)道,當(dāng)時(shí)美贊臣債臺(tái)高筑,債務(wù)有近18億美元,而百時(shí)美施貴寶也希望通過募集資金進(jìn)行新藥研發(fā)投入。因此,美贊臣上市獲得的7.2億美元融資,一部分用于償還美贊臣的債務(wù),另一部分則用于百時(shí)美施貴寶的收購(gòu)及研發(fā)事項(xiàng)。

  去年4月,全球最大的制藥商輝瑞則完成了惠氏奶粉業(yè)務(wù)的剝離和動(dòng)物保健部門的獨(dú)立。輝瑞以118.5億美元的價(jià)格將手上最值錢的業(yè)務(wù)之一惠氏奶粉賣給雀巢,輝瑞動(dòng)物保健部門則將于2013年上半年完成IPO。按照輝瑞的計(jì)劃,所得收益將用于回購(gòu)股票和研發(fā)新藥,以求更專注于藥品研發(fā)這一主業(yè)。

  近年來,不少藥企都陷入高投入低回報(bào)的困境,專利到期、研發(fā)期長(zhǎng)以及對(duì)資金的迫切需求迫使跨界藥企收縮戰(zhàn)線,由多元化擴(kuò)張道路重返醫(yī)藥主業(yè)。

  發(fā)力中國(guó)奶粉市場(chǎng)

  在主業(yè)告急的情形下,多家藥企相繼走上分拆業(yè)務(wù)的相同模式,但美贊臣上市圈錢,輝瑞“斷奶”套現(xiàn),它們對(duì)未來業(yè)務(wù)的利潤(rùn)挖掘,各自有著不同的邏輯。

  輝瑞揮別惠氏之后專營(yíng)藥品,多元業(yè)務(wù)只染指動(dòng)物保健及健康藥物品類。百時(shí)美施貴寶在中國(guó)加速上馬新藥,路數(shù)由保守轉(zhuǎn)為突進(jìn)。拆分后的雅培,更看重的則是如何在新興市場(chǎng)刺激細(xì)分領(lǐng)域新的增長(zhǎng)點(diǎn),而它也已經(jīng)明確將眼光投放在大陸市場(chǎng)。

  根據(jù)記者了解,雅培70%以上的營(yíng)收來自于美國(guó)本土以外的市場(chǎng),當(dāng)中超過40%是由中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)貢獻(xiàn)的。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)雅培未來發(fā)展的重要性不言自明。

  雅培官方人士向記者表示,2011年雅培在浙江嘉興耗資2.3億美元投建的現(xiàn)代化營(yíng)養(yǎng)品制造工廠,將于今年正式投入運(yùn)營(yíng),主要生產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉等高端營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品。雅培正野心勃勃準(zhǔn)備深耕中國(guó)奶粉市場(chǎng)。

  2011年,營(yíng)養(yǎng)類產(chǎn)品在雅培多元化業(yè)務(wù)四大品類中銷售表現(xiàn)居首,創(chuàng)下60億美元的營(yíng)收,同比增長(zhǎng)8.57%,由此可見,嬰幼兒奶粉是雅培相當(dāng)值錢的一把盈利利器。

  德國(guó)喜寶公司最新發(fā)布的《奶粉行業(yè)報(bào)告》預(yù)計(jì),2012年中國(guó)奶粉市場(chǎng)的銷售額為400億-500億元。面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)需求量及盈利空間,包括雅培在內(nèi)的“洋奶粉”怎能不為之心動(dòng)。

  北京東方艾格咨詢公司乳業(yè)分析師陳連芳看好雅培奶粉短期之內(nèi)在中國(guó)的發(fā)展。在他看來,雅培等藥企是從藥品業(yè)擴(kuò)展至營(yíng)養(yǎng)品,會(huì)自然地將經(jīng)營(yíng)藥業(yè)的理念貫徹到營(yíng)養(yǎng)品里面,添加的每一種成分及每種成分的含量,都經(jīng)過非常嚴(yán)格的測(cè)試。反之,國(guó)內(nèi)的路數(shù)大多是從乳品直接轉(zhuǎn)到配方粉,缺乏技術(shù)背景,屬于粗放作業(yè)。“因此,在國(guó)內(nèi)的乳品市場(chǎng)上,國(guó)際品牌的營(yíng)養(yǎng)配方粉技術(shù)含量是占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的。”

  當(dāng)前,雀巢、多美滋、美贊臣、雅培等幾大洋品牌,牢牢占去了奶粉市場(chǎng)的半壁江山。陳連芳向記者指出,受近幾年食品信任危機(jī)的影響,消費(fèi)者更趨向于高價(jià)購(gòu)買洋品牌,尤其是原裝進(jìn)口奶,即使洋奶粉一再提價(jià),價(jià)格虛高的現(xiàn)象非常嚴(yán)重。

  向健軍則向記者談到,隨著外商不斷進(jìn)軍國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)并向三四線城市滲透,我國(guó)未來奶粉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。“洋奶粉”在成本、渠道、政策等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)要高于國(guó)產(chǎn)品牌,隨著監(jiān)督管理的加強(qiáng),消費(fèi)者理性的回歸,“洋奶粉”在大陸市場(chǎng)依然不能忽視來自國(guó)產(chǎn)品牌的挑戰(zhàn)。

Tags:跨國(guó)藥企 雅培 藥品制造

責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離

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