萊美藥業(yè)曲線融資:為股權(quán)糾紛設(shè)防火墻
3月15日,萊美藥業(yè)(300006,收盤價(jià)24.04元)公告稱,股東大會全票通過了 《萊美禾元的增資議案》,其上市募投項(xiàng)目抗感染及特色??朴盟幧a(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目制劑部分(也稱茶園制劑項(xiàng)目)的實(shí)施主體變更為子公司萊美禾元;同時(shí),萊美藥業(yè)董事長邱宇等十二位自然人攜鼎亮禾元、六禾元魁兩家機(jī)構(gòu)共同出資3.4億元對萊美禾元進(jìn)行增資,增資后上市公司持股比例下降至不到兩成。對此不少市場人士認(rèn)為,在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板定向增發(fā)融資未放行的情況下,萊美藥業(yè)通過設(shè)立子公司曲線融資解決募投項(xiàng)目缺錢難題,不失為一大創(chuàng)新。
但另有分析人士則認(rèn)為,萊美禾元的設(shè)立是為了規(guī)避萊美藥業(yè)上市之前的股權(quán)糾紛的潛在風(fēng)險(xiǎn),“提前把好項(xiàng)目轉(zhuǎn)移,對邱宇以及其他高管而言風(fēng)險(xiǎn)就會大大縮減”。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前曾報(bào)道,去年10月,重慶藥友一位小股東將重慶化醫(yī)控股(集團(tuán))公司(以下簡稱重慶化醫(yī))告到重慶高院,直指重慶化醫(yī)在萊美藥業(yè)上市前違法侵占后者35%的股權(quán)。
大股東質(zhì)押七成持股后增資公開資料顯示,早在2012年11月26日,萊美藥業(yè)第二屆董事會第二十一次會議便審議通過設(shè)立全資子公司萊美禾元,注冊資本為1000萬元;2013年1月8日,萊美藥業(yè)又以1501萬元貨幣資金及位于重慶市南岸區(qū)長生組團(tuán)J分區(qū)J5/02號經(jīng)評估的土地作價(jià)4499萬元,對萊美禾元增資6000萬元;2013年1月17日,計(jì)劃引入上海鼎亮、六禾元魁以及大股東兼董事長邱宇等12位自然人出資3.5億元對萊美禾元增資。
根據(jù)3月14日臨時(shí)股東大會通過的議案顯示,萊美禾元增資完成后的股權(quán)結(jié)構(gòu)為:萊美藥業(yè)持股19.05%,鼎亮禾元14.29%,六禾元魁7.14%,邱宇50.74%,其余11名自然人持股8.78%.
這意味著,萊美禾元的第一大股東實(shí)為萊美藥業(yè)大股東邱宇。值得注意的是,在此次增資前不久,邱宇于2012年12月在中原信托質(zhì)押了3140萬股萊美藥業(yè)股份,占其所持股權(quán)的76.07%;此外,其余增資的11名自然人均為萊美藥業(yè)高層管理人員。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢鼎亮禾元、六禾元魁的工商資料后還發(fā)現(xiàn),前者成立時(shí)間為2013年1月14日,后者成立時(shí)間為2013年1月6日,與萊美藥業(yè)將其引進(jìn)作為增資對象的時(shí)間 (1月17日)僅相差數(shù)日。這意味著,鼎亮禾元、六禾元魁很有可能是為了此次增資而專門設(shè)立的。
對于大股東和高管方面激進(jìn)的增資方式,一位重慶資本界人士認(rèn)為,這實(shí)屬無奈之舉,“去年三季報(bào)中上市公司的負(fù)債率達(dá)50.50%,已略高于證券市場醫(yī)藥板塊的資產(chǎn)負(fù)債率,如果此次自行籌資3.4億元,資產(chǎn)負(fù)債率將超過60%.”
萊美藥業(yè)表示,增資完成后,邱宇等十二位自然人將所持萊美禾元全部股權(quán)委托給萊美藥業(yè),代行除分紅收益權(quán)之外的其他全部股東權(quán)利,公司對萊美禾元仍實(shí)際控制;之后,還將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)以合理的價(jià)格向參與本次增資的除萊美藥業(yè)以外的股東以定向發(fā)行股份的方式或以現(xiàn)金的方式收購其所持有的項(xiàng)目公司萊美禾元的股權(quán)。
曲線融資or為股權(quán)糾紛留后路?
不少市場人士認(rèn)為,在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板定向增發(fā)融資未放行的情況下,萊美藥業(yè)通過設(shè)立子公司曲線融資解決募投項(xiàng)目缺錢難題,不失為一大創(chuàng)新,如果創(chuàng)業(yè)板定向增發(fā)融資遲遲不開閘,可能會引起其他創(chuàng)業(yè)板公司效仿。
不過也有不同聲音出現(xiàn)。“萊美禾元的設(shè)立,很可能是為了規(guī)避萊美藥業(yè)上市前與重慶藥友制藥有限責(zé)任公司 (以下簡稱重慶藥友)之間的股權(quán)糾紛所存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)。”一位不愿具名的分析人士表示。
重慶藥友一位小股東曾告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,萊美藥業(yè)設(shè)立之初,重慶藥友曾出資350萬元持有其35%的股權(quán),但幾經(jīng)周折,這部分股權(quán)卻消失了,成為一筆糊涂賬。
上述重慶藥友小股東去年10月曾將重慶化醫(yī)控股(集團(tuán))公司(以下簡稱重慶化醫(yī))告到重慶市高級人民法院,訴訟標(biāo)的額正是萊美藥業(yè)35%的股權(quán),按目前市價(jià)估值超過10億元。
湊巧的是,萊美藥業(yè)自去年11月22日便因重大重組事項(xiàng)停牌,不少市場人士均猜測停牌與上述訴訟案有關(guān)。不過,由于訴訟費(fèi)高達(dá)數(shù)百萬,小股東“被撤訴”,但其表示將堅(jiān)持爭取上述股份。
“從上市之初,萊美藥業(yè)這35%的股權(quán)就是一個(gè)謎,這部分股權(quán)歸屬不搞清楚,對公司的發(fā)展而言也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。”上述分析人士說,如果股權(quán)糾紛問題處理不好,那么萊美藥業(yè)產(chǎn)生的效益歸屬誰也就不明確,現(xiàn)在提前把賺錢的好項(xiàng)目轉(zhuǎn)移,至少對邱宇以及其他高管而言風(fēng)險(xiǎn)就會大大縮減。
萊美藥業(yè)1月31日曾發(fā)布 《關(guān)于茶園制劑項(xiàng)目變更為合資經(jīng)營的公告》,擬將募投項(xiàng)目茶園制劑項(xiàng)目實(shí)施主體變更為公司全資子公司萊美禾元。在3月15日的公告中,這一計(jì)劃得到了股東大會的批準(zhǔn),在上市公司“回購”大股東及高管所持股份前,即便股權(quán)糾紛再起波瀾,茶園制劑項(xiàng)目的主要權(quán)益也不會受到損害。
為求證上述人士的說法,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾多次致電萊美藥業(yè)董秘辦,均無法接通,因此未獲得公司方面置評。
茶園制劑項(xiàng)目舉足輕重 屢被延期上市時(shí),萊美藥業(yè)共募資3.49億元,并打算將其中的1.44億元用于抗感染及特色??朴盟幧a(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目(以下簡稱抗感染及特色??朴盟庬?xiàng)目);上市后的3年時(shí)間里,該項(xiàng)目竣工時(shí)間多次被延后。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢?nèi)R美藥業(yè)歷年公告發(fā)現(xiàn),對于抗感染及特色??朴盟庬?xiàng)目的竣工使用時(shí)間,萊美藥業(yè)給出的版本多達(dá)6個(gè)。在2009年的招股說明書中,萊美藥業(yè)便承諾這一募投項(xiàng)目達(dá)成后產(chǎn)品銷售收入為3.01億元,凈利潤3853.27萬元,預(yù)計(jì)項(xiàng)目竣工時(shí)間為2010年8月;不過就在上市僅2個(gè)月后,這一時(shí)間便被調(diào)整為2010年12月。
2010年9月再次生變。萊美藥業(yè)董事會決定對抗感染及特色??朴盟庬?xiàng)目中的制劑部分建設(shè)地址進(jìn)行遷移,由重慶市長壽化工園區(qū)遷至重慶市南岸區(qū)茶園工業(yè)園區(qū)。自此,原募投項(xiàng)目一分為二,一部分是“抗感染及特色專科用藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地—長壽原料藥項(xiàng)目”,另一部分是“抗感染及特色專科用藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地—茶園制劑項(xiàng)目”。
在2010年三季報(bào)中,該項(xiàng)目預(yù)定使用日期被調(diào)整為2011年6月30日。在此后的定期報(bào)告中,日期又一再被延后,其中“長壽原料藥項(xiàng)目”相繼被延后至2011年12月31日、2012年9月30日:“茶園制劑項(xiàng)目”也分別被延期至2013年6月30日、2013年12月31日、2012年12月31日。
據(jù)萊美藥業(yè)2012年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示,茶園制劑項(xiàng)目的進(jìn)度僅為5.63%.
對于項(xiàng)目屢次延期,萊美藥業(yè)在原因分析中均認(rèn)為系新版GMP導(dǎo)致對生產(chǎn)技藝的要求提高所致。一位不愿具名的醫(yī)藥行業(yè)分析師認(rèn)為,新版GMP確實(shí)對生產(chǎn)技藝等要求有所提高,但上市公司參照國際標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行就不會有問題,因?yàn)檫@個(gè)原因?qū)е履纪俄?xiàng)目遲遲無進(jìn)展難以理解。
在募投項(xiàng)目一拖再拖的同時(shí),其投資金額也水漲船高。2009年招股說明書顯示,抗感染及特色專科用藥項(xiàng)目總投資額為1.44億元;2010年該募投項(xiàng)目一分為二后,長壽原料藥項(xiàng)目投資額上升至2.20億元,茶園制劑項(xiàng)目為2.25億元;今年1月,茶園制劑項(xiàng)目投資額又大幅增至4.153億元,照此計(jì)算,原來打算投入1.44億元的募投項(xiàng)目投資額飆升至6.353億元。其中,實(shí)施主題已變更為萊美禾元的茶園制劑項(xiàng)目的地位舉足輕重。
據(jù)萊美藥業(yè)發(fā)布的2012年業(yè)績快報(bào)顯示,去年公司營業(yè)利潤為5927.39萬元,同比減少10.24%;歸屬上市公司股東的凈利潤為5894.90萬元,同比減少19.35%.盈利能力有所減弱。
“萊美藥業(yè)最主要的優(yōu)勢產(chǎn)品就是抗感染類藥物,募投項(xiàng)目算是它將來的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。”上述分析人士說,公司2012年三季報(bào)也顯示,報(bào)告期內(nèi)抗感染類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.12億元,在總營收中占比達(dá)34.68%。
責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離
-
醫(yī)院新規(guī):查醫(yī)藥代表 掛鉤產(chǎn)品
大醫(yī)院嚴(yán)查醫(yī)械代表再升級!私下接觸醫(yī)務(wù)人員,直接停止采購公司代理產(chǎn)品。...
-
編外人員被收保證金?醫(yī)院取消編制大勢所趨
看到一家縣級醫(yī)院向編外人員收取5000元工作保證金,限時(shí)不交清者,醫(yī)院不再使用,老徐認(rèn)為:編制制度或早已不適應(yīng)醫(yī)院發(fā)展需要了。...
-
三甲醫(yī)院:8個(gè)藥詢價(jià) 要求至少穩(wěn)定供貨半年
三甲醫(yī)院:供貨不穩(wěn)定,踢出一年。...
-
5省497名執(zhí)業(yè)藥師掛證被查實(shí)
今年“3?15”后,執(zhí)業(yè)藥師“掛證”問題引起全社會關(guān)注,按照國家藥監(jiān)局要求,自2019年5月1日起,各省級局組織對行政區(qū)域內(nèi)的藥品零售企業(yè)開展監(jiān)督檢查。...
-
又一大藥陷入致癌風(fēng)波 多家外企全球召回產(chǎn)品!
一些雷尼替丁藥物又被查實(shí)含有NDMA雜質(zhì),目前山德士、葛蘭素史克、印度瑞迪博士藥廠均已停止雷尼替丁的供應(yīng)并召回!...
-
大洗牌!國務(wù)院檢查組,進(jìn)入醫(yī)療器械企業(yè)了
國家嚴(yán)懲在醫(yī)療器械購買、銷售、納稅...等多個(gè)環(huán)節(jié)的違規(guī)情況。...
-
4+7全國擴(kuò)圍,中標(biāo)結(jié)果流出
大跌眼鏡!4+7全國擴(kuò)圍結(jié)果出爐,有外企低價(jià)入圍,部分原中選藥企落標(biāo),多個(gè)品種再次刷新底價(jià)!...
-
國務(wù)院發(fā)文:醫(yī)械行業(yè),篩選重點(diǎn)企業(yè)監(jiān)管
當(dāng)監(jiān)管方式越來越科學(xué),不合規(guī)或打擦邊球的械企面臨的壓力就越來越大。...
-
報(bào)告顯示:多數(shù)醫(yī)生不再愿意接待醫(yī)藥代表
報(bào)告顯示,醫(yī)生不再愿意接待醫(yī)藥代表,醫(yī)藥代表的必要性在降低。...
-
750家醫(yī)藥企業(yè),最新離職率公布
2019年1月到6月的市場薪酬數(shù)據(jù)白名單公布,其中醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)增長和薪酬增長都維持穩(wěn)定的高位;此外,報(bào)告采集了750家醫(yī)藥公司的數(shù)據(jù),醫(yī)藥人的平均離職率僅為5.91%,為所有行業(yè)中最低的。...
-
63個(gè)藥,底價(jià)曝光(附名單)
(9月6日),山東省藥品集中采購網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于山東省藥品集中采購擬備案采購產(chǎn)品最低外省及擬掛網(wǎng)價(jià)格公示的通知》(以下簡稱《通知》)。...
-
醫(yī)藥業(yè)平均月薪公布 仍是最好的就業(yè)去向之一
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),醫(yī)藥行業(yè)平均月薪為1.03萬,同比漲幅較大,為11.75%,僅次于公用事業(yè)等行業(yè),排名第六名。...