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天士力14億購(gòu)帝益藥業(yè) 關(guān)聯(lián)人旗下創(chuàng)投獲益21倍

2013-04-02 10:37 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 點(diǎn)擊:

核心提示:天士力(600535,收盤價(jià)69.87元)今日公告,擬以14.5億元現(xiàn)金收購(gòu)天士力集團(tuán)及天津崇石創(chuàng)投合計(jì)持有的江蘇天士力帝益藥業(yè)有限公司 (以下簡(jiǎn)稱帝益藥業(yè))100%股權(quán)。其中,天士力集團(tuán)持有74.78%股權(quán),崇石創(chuàng)投持有25.22%股權(quán)。

天士力(600535,收盤價(jià)69.87元)今日公告,擬以14.5億元現(xiàn)金收購(gòu)天士力集團(tuán)及天津崇石創(chuàng)投合計(jì)持有的江蘇天士力帝益藥業(yè)有限公司 (以下簡(jiǎn)稱帝益藥業(yè))100%股權(quán)。其中,天士力集團(tuán)持有74.78%股權(quán),崇石創(chuàng)投持有25.22%股權(quán)。

此次收購(gòu)市場(chǎng)早有預(yù)期。但從最終收購(gòu)價(jià)14.5億元來(lái)看,天士力大股東天士力集團(tuán)以及崇石創(chuàng)投從中獲益匪淺,2003年天士力集團(tuán)和崇石創(chuàng)投的總投資額為6686萬(wàn)元,其中崇石創(chuàng)投的出資額為1686萬(wàn)元,由此可見,其投資獲得的回報(bào)率達(dá)21.7倍。

溢價(jià)4.83倍收購(gòu)帝益藥業(yè)

天士力化學(xué)藥業(yè)務(wù)的注入也正式提上日程?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),據(jù)最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,截至去年底,帝益藥業(yè)總資產(chǎn)賬面價(jià)值為7.7億元,總負(fù)債賬面價(jià)值為4.69億元,凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為3億元。按照市場(chǎng)法評(píng)估后的股東全部權(quán)益價(jià)值為15.1億元。在參考資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)為帝益藥業(yè)出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的基礎(chǔ)上,最終確定收購(gòu)價(jià)格為14.5億元,溢價(jià)4.83倍。

根據(jù)今日同時(shí)公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,2012年帝益藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為5.3億元,凈利潤(rùn)為1.06億元。公告稱,天士力此次收購(gòu)將采取現(xiàn)金方式,資金來(lái)源于公司留存收益、即將完成發(fā)行的2013年度第一期4億元公司債及變更資金投向的1.32億元募集資金,剩余資金缺口公司考慮由并購(gòu)貸款解決。

根據(jù)年報(bào)顯示,帝益藥業(yè)去年與天士力的關(guān)聯(lián)交易額達(dá)到了近5億元,其對(duì)于上市公司的分量可見一斑。2003年天士力集團(tuán)控股后,帝益藥業(yè)由原料藥制造為主,逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榛幤瑒?(含抗腫瘤藥)、膠囊劑(含抗腫瘤藥)、顆粒劑生產(chǎn)制造為主,化學(xué)原料藥制造為輔的醫(yī)藥制造企業(yè)。10年來(lái),天士力集團(tuán)陸續(xù)將替莫唑胺、右佐匹克壟阿德福韋酯等8個(gè)化藥首仿或者仿制藥品種、以及天士力集團(tuán)化學(xué)藥研究所整體注入帝益藥業(yè)。據(jù)悉,帝益藥業(yè)現(xiàn)持有有效期內(nèi)的GMP證書2項(xiàng);有效期內(nèi)的藥品注冊(cè)批件116個(gè);持有合同期內(nèi)的專有技術(shù)獨(dú)占使用權(quán)32項(xiàng)。

投資回報(bào)率高達(dá)年化36%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),崇石創(chuàng)投成為了這筆交易中最大的受益方。

帝益藥業(yè)的注冊(cè)資本為6686萬(wàn)元,其中天士力集團(tuán)認(rèn)繳出資5000萬(wàn)元,出資比例為74.78%,崇石創(chuàng)投認(rèn)繳出資為1686萬(wàn)元,出資比例為25.22%。與目前現(xiàn)金收購(gòu)的總數(shù)額相比,崇石創(chuàng)投回報(bào)率高達(dá)21.7倍。就目前市場(chǎng)上PE項(xiàng)目的投資回報(bào)率來(lái)看,普遍僅有4倍左右,年化36%、總高達(dá)21.7倍的投資回報(bào)率,無(wú)疑讓崇石創(chuàng)投不免"偷著樂"。

資料顯示,崇石創(chuàng)投的法人代表吳迺峰,為天士力董事。公司注冊(cè)資本9000萬(wàn)元,持有帝益藥業(yè)22.73%股權(quán),該公司2012年度凈利潤(rùn)2066萬(wàn)元;2012年12月31日總資產(chǎn)1.91億元。

帝益藥業(yè)前身為成立于1958年的淮陰制藥廠;1999年3月22日,淮陰制藥廠改制,名稱變更為江蘇淮陰華新藥業(yè)有限公司,2001年3月20日,公司名稱變更為"江蘇帝益藥業(yè)有限公司";2003年5月16日,天士力集團(tuán)正式收購(gòu)帝益藥業(yè)57%股權(quán)。

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Tags:天士力 帝益藥業(yè)

責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離

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