隨著合資期限的一步步臨近，廣州藥業(yè)（600332.SH）與香港同興藥業(yè)的合資公司——廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司（下稱(chēng)“王老吉藥業(yè)”）未來(lái)也充滿了不確定性。

廣州藥業(yè)大股東廣州醫(yī)藥集團(tuán)（下稱(chēng)“廣藥”）方面認(rèn)為，同興藥業(yè)的五位出資人與香港鴻道集團(tuán)（加多寶集團(tuán)母公司）董事長(zhǎng)陳鴻道之間有著密切的關(guān)系，當(dāng)年正是陳鴻道為了加深與廣藥之間的合作關(guān)系，才推動(dòng)了王老吉藥業(yè)的合資。

而今，因王老吉商標(biāo)戰(zhàn)，廣藥與鴻道集團(tuán)已徹底決裂，兩家各自經(jīng)營(yíng)涼茶業(yè)務(wù)，紛爭(zhēng)不斷。業(yè)內(nèi)揣測(cè)，陳鴻道當(dāng)初“曲線救國(guó)”目的落空之后，王老吉藥業(yè)兩大股東的分道揚(yáng)鑣也是遲早的事。

“王老吉藥業(yè)的合資時(shí)間是從2005年到2014年，由于現(xiàn)在這種特殊的情況，集團(tuán)方面已經(jīng)把王老吉藥業(yè)的具體情況向廣州市國(guó)資委匯報(bào)，等著2014年市國(guó)資委這邊的決策。”近日，廣藥集團(tuán)一位高管向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露。

王老吉藥業(yè)股東層分裂

王老吉藥業(yè)股東層面現(xiàn)在的情況“不盡如人意”。

上述廣藥高管告訴本報(bào)：“現(xiàn)在王老吉藥業(yè)董事會(huì)欠缺，按照合資章程，有些會(huì)議無(wú)法開(kāi)展和做出決策，股東大會(huì)也出現(xiàn)了些表決權(quán)方面的障礙。”

按照《公司法》，董事會(huì)是股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，董事會(huì)作出決議，董事長(zhǎng)執(zhí)行董事會(huì)決議。但在王老吉藥業(yè)，由于董事會(huì)成員之間的奇特關(guān)系，這種法定程序似乎已經(jīng)無(wú)法正常開(kāi)展。

據(jù)本報(bào)了解，王老吉藥業(yè)現(xiàn)任董事會(huì)由廣州藥業(yè)派駐3人，同興藥業(yè)派駐3人，另外有3人是獨(dú)立董事。而現(xiàn)任董事長(zhǎng)，正是王老吉品牌創(chuàng)始人王澤邦后人王健儀，由同興藥業(yè)派駐；但經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)卻由廣州藥業(yè)派出，以總裁方廣宏為首。

身為王老吉藥業(yè)董事長(zhǎng)，王健儀在廣藥與鴻道集團(tuán)的商標(biāo)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中三次公開(kāi)表態(tài)支持加多寶。但由于目前經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)由廣藥派駐，王老吉藥業(yè)實(shí)際的運(yùn)營(yíng)和管理權(quán)已為廣藥所掌控。

王健儀另一個(gè)身份是加多寶集團(tuán)的名譽(yù)董事長(zhǎng)，而現(xiàn)在廣藥和鴻道、王老吉和加多寶已經(jīng)從過(guò)去的合作關(guān)系變?yōu)閺氐椎母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

廣藥方面認(rèn)為，同興藥業(yè)的實(shí)際控制人是陳鴻道，而王健儀則早已與陳鴻道結(jié)為同盟，這抑或就是目前王老吉藥業(yè)董事會(huì)內(nèi)部無(wú)法形成統(tǒng)一決策的根本原因所在。

不過(guò)，董事會(huì)的分歧并沒(méi)有影響王老吉藥業(yè)的業(yè)績(jī)，“目前經(jīng)營(yíng)班子由廣州藥業(yè)派駐，王老吉藥業(yè)是廣藥最大的工業(yè)企業(yè)，也是增長(zhǎng)率最好的企業(yè)，近三年增長(zhǎng)率超過(guò)20%.”上述廣藥集團(tuán)高管告訴本報(bào)。

廣州藥業(yè)2012年財(cái)報(bào)顯示，2012年王老吉藥業(yè)營(yíng)收23億元，同比增長(zhǎng)20.15%，盡管2012凈利潤(rùn)因?yàn)闋I(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用大漲而增長(zhǎng)放緩，但凈利潤(rùn)仍然有1.49個(gè)億，其中主導(dǎo)產(chǎn)品綠盒王老吉年銷(xiāo)售額近20個(gè)億。

廣藥回購(gòu)股權(quán)？

同興藥業(yè)似乎專(zhuān)為合資而成立，廣藥官網(wǎng)當(dāng)年的新聞顯示，同興藥業(yè)五位出資人都是香港政商界名流：第一任董事長(zhǎng)李祖澤是全國(guó)政協(xié)委員、香港報(bào)業(yè)大亨；徐展堂是全國(guó)政協(xié)常委、香港上市公司北海集團(tuán)主席；黃光漢是全國(guó)政協(xié)常委、華豐國(guó)貨有限公司董事長(zhǎng)；余國(guó)春是全國(guó)政協(xié)委員、香港裕華百貨有限公司董事長(zhǎng)；黃宜弘則是全國(guó)人大代表、香港立法會(huì)議員。

頗具意味的是，幾位出資人與陳鴻道素有來(lái)往：李祖澤和陳鴻道一樣信佛教，兩人過(guò)從甚密。在出任同興藥業(yè)董事長(zhǎng)之前，李祖澤從未涉足醫(yī)藥圈；黃光漢祖籍福建泉州，2005年陳鴻道去福州石獅建廠時(shí)，黃光漢曾陪陳鴻道考察。

多位廣藥高層不止一次告訴本報(bào)，同興藥業(yè)五位出資人背后的實(shí)際牽頭人正是陳鴻道。“為了更深一層鞏固雙方合作關(guān)系，資本合作顯然最方便。”廣州藥業(yè)董秘龐健輝告訴本報(bào)。

正是由于這層關(guān)系，加多寶和王老吉藥業(yè)一度有過(guò)蜜月期。在經(jīng)營(yíng)紅罐王老吉的同時(shí)，加多寶曾派部分業(yè)務(wù)骨干去幫助管理運(yùn)營(yíng)。一位王老吉藥業(yè)內(nèi)部人士透露，加多寶原銷(xiāo)售部經(jīng)理陶應(yīng)澤就曾在公司幫忙開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。但在2010年，商標(biāo)爭(zhēng)奪戰(zhàn)徹底爆發(fā)后，加多寶方面撤回了所有人員。

作為合資公司的兩個(gè)并列大股東，廣藥和同興藥業(yè)約定每年三輪換一次董事長(zhǎng)。2005年，同興藥業(yè)派出李祖澤擔(dān)任王老吉藥業(yè)董事長(zhǎng)；2008年，廣藥派出施少斌擔(dān)任董事長(zhǎng)、總裁；到2010年，輪到同興藥業(yè)派駐董事長(zhǎng)，代表同興藥業(yè)出場(chǎng)的正是王健儀。

業(yè)內(nèi)揣測(cè)，在收回王老吉商標(biāo)之后，廣藥大有將同興藥業(yè)手中的王老吉藥業(yè)股權(quán)全面收購(gòu)之意。

由于兩大股東各持股48.05%，另外3.9%的員工股成為關(guān)鍵。理論上，如果任一大股東收購(gòu)其他3.9%，就能成為控股股東。

不過(guò)，廣藥似有將王老吉藥業(yè)全面收購(gòu)之意，如此才算真正將“紅綠王老吉”統(tǒng)一陣營(yíng)。上述廣藥高管也稱(chēng)：“關(guān)于王老吉藥業(yè)的問(wèn)題，我們等著2014年市國(guó)資委這邊的決策。”

在多位熟悉廣藥和鴻道恩怨的業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果同興藥業(yè)的背后真是陳鴻道，必然不會(huì)輕易罷手。“如果同興是陳鴻道的，賴(lài)都會(huì)賴(lài)在王老吉藥業(yè)里面，繼續(xù)牽制王老吉。”營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家、北京圣雄策劃鄒文武認(rèn)為。

龐健輝也承認(rèn)，現(xiàn)在一切都還沒(méi)有定。“就好像當(dāng)時(shí)打商標(biāo)官司，雙方博弈到什么程度，不到最后一刻也不清楚。”