昨日（5月20日）A股市場(chǎng)一片紅火，但醫(yī)藥板塊卻出現(xiàn)了罕見(jiàn)斷崖式下挫，最終位居板塊跌幅之首，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，醫(yī)藥股大跌與廣東基藥招標(biāo)恐重現(xiàn)“安徽模式”密切相關(guān)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月17日廣東醫(yī)藥采購(gòu)平臺(tái)公開(kāi)發(fā)布關(guān)于征求廣東藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）修訂意見(jiàn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)意見(jiàn)稿）的通知，在質(zhì)量層次、綜合評(píng)分、交易方式等方面都有較大變化，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，該政策恐引發(fā)新一輪藥品大幅降價(jià)。2010年，“安徽模式”的“唯低價(jià)論”曾使醫(yī)藥板塊整整走低了一年半之久，而此新一輪基藥降價(jià)是否會(huì)再度全面沖擊醫(yī)藥板塊？

“唯低價(jià)論”卷土重來(lái)？

5月17日，意見(jiàn)稿的修訂意見(jiàn)，此次征求意見(jiàn)稿對(duì)非基本藥物、基本藥物、藥品采購(gòu)與配送、交易結(jié)算等內(nèi)容進(jìn)行了全面規(guī)定，擬通過(guò)網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、量?jī)r(jià)掛鉤等措施切實(shí)降低藥品虛高價(jià)格，并要求相關(guān)單位于2013年5月24日前遞交修改意見(jiàn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次廣東基藥招標(biāo)有幾大特點(diǎn)：一是非基藥招標(biāo)分5個(gè)質(zhì)量層次，獨(dú)家品種享有優(yōu)勢(shì)，但按月匯總競(jìng)價(jià)方式實(shí)行具有難度；二是生產(chǎn)企業(yè)的藥品可以選擇報(bào)名參加基本藥物或非基本藥物交易，如選擇參加基本藥物交易將視為普通GMP層次品種。也就是說(shuō)，廣東基藥招標(biāo)將明確 “不分質(zhì)量層次”，且招標(biāo)規(guī)則延續(xù)“雙信封”評(píng)審制度，經(jīng)濟(jì)技術(shù)標(biāo)只占10%權(quán)重，非獨(dú)家的單獨(dú)定價(jià)品種在基藥中不再享有優(yōu)勢(shì)。

在該藥品交易規(guī)則發(fā)布后，包括國(guó)泰君安、興業(yè)證券、中投證券等券商紛紛對(duì)該事件進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，普遍意見(jiàn)并不樂(lè)觀。興業(yè)證券認(rèn)為，意見(jiàn)稿總體偏負(fù)面，由于綜合評(píng)分中商務(wù)標(biāo)分值達(dá)到90分，經(jīng)濟(jì)技術(shù)標(biāo)分值只有10分，而且技術(shù)指標(biāo)設(shè)置過(guò)于簡(jiǎn)單，若得到執(zhí)行，則大概率會(huì)導(dǎo)致最低價(jià)中標(biāo)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，該券商表示，這與業(yè)界此前推測(cè)的基藥招標(biāo)更注重產(chǎn)品質(zhì)量的看法存在一定出入，該意見(jiàn)稿后續(xù)是否有修訂和變化仍有待觀察。中投證券也認(rèn)為，整體來(lái)看意見(jiàn)稿對(duì)醫(yī)藥板塊影響偏負(fù)面，但這一規(guī)則在實(shí)施上仍然存在較大的障礙，未來(lái)能否順利推進(jìn)還需要觀察。

研究員：或致低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)

中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，以往每次相關(guān)政策招標(biāo)企業(yè)都會(huì)獲得投資者的熱捧。此次廣東藥品招標(biāo)方案出臺(tái)后，情況卻相反。“廣東方案整體略顯負(fù)面：首先，大大壓縮了藥企的利潤(rùn)空間，競(jìng)爭(zhēng)加劇。其次，技術(shù)指標(biāo)只占10%，這樣會(huì)導(dǎo)致最低價(jià)中標(biāo)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，不利于基藥行業(yè)的整體發(fā)展。”

他進(jìn)一步分析稱(chēng)，相比之下，國(guó)內(nèi)藥企競(jìng)爭(zhēng)壓力超過(guò)外資藥企，外資企業(yè)有望憑借原研優(yōu)勢(shì)避開(kāi)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)藥企中以化學(xué)制劑類(lèi)受影響最大，獨(dú)家品種多的中藥企業(yè)、以出口為主的原料藥企業(yè)、麻醉鎮(zhèn)痛藥企和醫(yī)療器械廠家受政策影響較小。

郭凡禮還強(qiáng)調(diào)，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，本土藥企往往能憑借區(qū)域優(yōu)勢(shì)得標(biāo)。然而在今年政策下，即使得標(biāo)公司利潤(rùn)率也會(huì)大幅下降。

昨日下午，記者致電信立泰董秘楊健鋒，其表示“暫時(shí)無(wú)法判斷廣東方案對(duì)公司的影響”后，便匆匆掛斷電話。有機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，信立泰在基藥招標(biāo)方面面臨河南帥客的競(jìng)爭(zhēng)，公司唯一的解決方式就是進(jìn)入非基藥GMP招標(biāo)。

申萬(wàn)：對(duì)5上市公司影響為零

某不愿具名的私募人士表示，此前安徽的“唯低價(jià)論”大面積鋪開(kāi)，引發(fā)基藥的一次降價(jià)風(fēng)暴，對(duì)整個(gè)醫(yī)藥制造業(yè)造成了長(zhǎng)時(shí)間的影響，也直接導(dǎo)致了醫(yī)藥股大幅調(diào)整了一年以上，估值大幅下降。這次廣東藥品交易規(guī)則的這份修訂稿目前來(lái)看就是安徽模式的翻版，并不符合之前“十二五”規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)的注重藥品質(zhì)量的方案，如果此次基藥招標(biāo)仍按這種模式全國(guó)大面積鋪開(kāi)，對(duì)整個(gè)醫(yī)藥板塊的影響應(yīng)該是很大的，因此引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的恐慌。

德傳醫(yī)療基金姜廣策對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，基藥不分質(zhì)量層次這一條爭(zhēng)議很大，后面應(yīng)該會(huì)有博弈和修正，這種延續(xù)安徽唯低價(jià)是取的思路已經(jīng)被證明是行不通的。從目前情況看，對(duì)非獨(dú)家基藥肯定有較為明顯的影響，而獨(dú)家特別是單獨(dú)定價(jià)品種反而受益。記者同時(shí)注意到，昨日姜廣策在微博上還提出質(zhì)疑：”這種延續(xù)安徽唯低價(jià)是取的思路已經(jīng)被證明是行不通的，莫非又要逼出下一個(gè)毒膠囊和蘋(píng)果皮？”江蘇某大型藥企一位中層管理人員告訴記者，價(jià)格高了，國(guó)家醫(yī)保、新農(nóng)合承受不了；價(jià)格低了，大企業(yè)沒(méi)興趣做，小企業(yè)則會(huì)不顧質(zhì)量爭(zhēng)取中標(biāo)，易致惡性競(jìng)爭(zhēng)。

記者同時(shí)注意到，申萬(wàn)特別指出，云南白藥、天士力、東阿阿膠、以嶺藥業(yè)以獨(dú)家品種為主，意見(jiàn)稿若執(zhí)行，對(duì)上市公司影響基本為零；人福醫(yī)藥旗下麻醉藥品都是管制產(chǎn)品，不受此次方案限制，因此影響也基本為零。