昨日下午，蒙牛乳業(yè)和雅士利國(guó)際共同發(fā)布公告，宣布蒙牛對(duì)雅士利提出要約收購(gòu)，涉及金額超過百億港幣，這是中國(guó)乳業(yè)迄今為止最大規(guī)模的并購(gòu)。

與此同時(shí)，昨日由工信部牽頭在北京舉行的食品安全相關(guān)會(huì)議上，政府有關(guān)方面的負(fù)責(zé)人再度強(qiáng)調(diào)了促進(jìn)奶粉行業(yè)整合的信息。

種種跡象表明，奶粉行業(yè)的一場(chǎng)大整頓以及伴隨而至的行業(yè)大洗牌即將開始，蒙牛的百億收購(gòu)為這次大洗牌拉開了序幕。

乳業(yè)最大并購(gòu)

6月18日，蒙牛乳業(yè)與雅士利聯(lián)合宣布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出要約收購(gòu)，并獲得控股股東張氏國(guó)際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司C A D airyH oldings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計(jì)約75.3%的股權(quán)。

此次交易涉及的最大現(xiàn)金量將超過110億港元，這是迄今為止，中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購(gòu)，也是蒙牛乳業(yè)在奶粉領(lǐng)域發(fā)力的重要信號(hào)。雙方均表示，兩家公司聯(lián)手以后，將通過資源整合與互補(bǔ)，利用雙方在產(chǎn)品、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，加快高端奶粉行業(yè)整體升級(jí)的速度。

根據(jù)蒙牛給南都記者發(fā)來的采訪回復(fù)，蒙牛乳業(yè)分別與張氏國(guó)際和C AD airy簽訂不可撤銷承諾，以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24%的股份，其中，假設(shè)只有張氏國(guó)際接受第二種選擇而所有其他股東均接受第一種選擇，交易的現(xiàn)金總額超過110億港元。交易完成后，雅士利原股東張氏國(guó)際將實(shí)際持有雅士利10%的股份。

同時(shí)，蒙牛方面對(duì)南都記者稱，“中國(guó)嬰幼兒奶粉行業(yè)雖然在過去幾年經(jīng)歷了快速發(fā)展的階段，但是市場(chǎng)需求仍然巨大，未來仍有很大的發(fā)展空間。蒙牛已在乳品行業(yè)的其他領(lǐng)域取得了一定成績(jī)，但在嬰幼兒奶粉這個(gè)行業(yè)仍處于起步階段。雅士利業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景良好，能有效補(bǔ)充蒙牛的乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。收購(gòu)雅士利將使蒙牛迅速進(jìn)入奶粉行業(yè)第一梯隊(duì)。”

對(duì)于此次并購(gòu)，雅士利董事會(huì)主席兼總裁張利鈿對(duì)南都記者表示：“雅士利看好中糧集團(tuán)作為大型央企的重要戰(zhàn)略平臺(tái)，有著非常開放的管理模式，能鼓勵(lì)并購(gòu)的企業(yè)做強(qiáng)做大，發(fā)揮管理的自主權(quán)，這一點(diǎn)我們非常認(rèn)可。加之現(xiàn)在蒙牛在國(guó)內(nèi)乳業(yè)的領(lǐng)先地位，我們對(duì)雙方的合作充滿期待。”

蒙牛奶粉多品牌發(fā)展

此次并購(gòu)的金額逾百億港幣，超市場(chǎng)預(yù)料。之前曾經(jīng)有多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)南都記者表示，如果是蒙牛獨(dú)自出資的話，可能不會(huì)超過50億。對(duì)此，蒙牛方面強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)獨(dú)家投資，不會(huì)引入合作伙伴，其并購(gòu)資金將采用銀團(tuán)貸款的方式，不考慮增發(fā)。蒙牛方面還對(duì)南都記者透露，此次貸款獲得了“非常優(yōu)惠的貸款利率”，但并未透露具體的數(shù)字。

在對(duì)待雅士利現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)方面，蒙牛的態(tài)度與之前收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)時(shí)如出一轍，“原有團(tuán)隊(duì)有豐富的奶粉生產(chǎn)和銷售經(jīng)驗(yàn)，計(jì)劃在未來將繼續(xù)保留原有的團(tuán)隊(duì)。蒙牛將通過董事會(huì)進(jìn)行管理，保留雅士利獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀。”

此前，蒙牛在奶粉上與丹麥愛氏晨曦有合作，而且也有自己的奶粉品牌———歐式蒙牛。此次并購(gòu)成功之后，如何處理這幾個(gè)品牌彼此之間的關(guān)系，就成為蒙牛首先要面對(duì)的問題之一。蒙牛方面表示：“愛氏晨曦、歐氏蒙牛與雅士利、施恩產(chǎn)品針對(duì)的消費(fèi)群體、區(qū)域渠道有所不同，市場(chǎng)定位有差異化，將來三個(gè)品牌的市場(chǎng)發(fā)展主要是通過差異化來實(shí)現(xiàn)的。未來蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)將并入到雅士利的奶粉業(yè)務(wù)，奶粉業(yè)務(wù)將由雅士利的平臺(tái)來統(tǒng)一操作，未來還將通過引進(jìn)國(guó)際產(chǎn)業(yè)合作伙伴，讓雅士利向更加國(guó)際化的奶粉企業(yè)晉級(jí)。并購(gòu)后奶粉業(yè)務(wù)收入占比將上升，預(yù)計(jì)達(dá)到集團(tuán)收入的10%;稅后凈利潤(rùn)占比將達(dá)到25%。”

完達(dá)山飛鶴成獵物

目前的奶粉行業(yè)的整治和監(jiān)管已經(jīng)成為政府的重點(diǎn)工作內(nèi)容。昨日，在工信部主辦的“全國(guó)食品安全宣傳周工信部主題日活動(dòng)上”，工信部消費(fèi)品工業(yè)司副巡視員高伏表示，“目前是粗放型增長(zhǎng)方式尚未根本轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)集中度低，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展等深層次問題有待于進(jìn)一步解決，目前全國(guó)有嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)127家，年產(chǎn)量約60萬噸，但是年產(chǎn)量在3萬噸以上的企業(yè)僅有3家。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，國(guó)產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉品牌僅占高端產(chǎn)品份額的20%到25%，國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉行業(yè)生產(chǎn)資源，管理資源和市場(chǎng)資源分散，面對(duì)新的生產(chǎn)方式變革環(huán)境和全球化競(jìng)爭(zhēng)挑戰(zhàn)，凸顯適應(yīng)性不強(qiáng)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱等短板。”

高伏透露，接下來政府對(duì)于奶粉行業(yè)的主要工作之一是鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，“目前我們正在抓緊研究制訂兼并重組工作的實(shí)施方案。企業(yè)兼并重組工作將以提高嬰幼兒配方奶粉的質(zhì)量安全水平為核心，以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、規(guī)?；F(xiàn)代化發(fā)展為標(biāo)準(zhǔn)，以嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)，貫徹實(shí)施G M P管理為手段，充分發(fā)揮企業(yè)主體作用，運(yùn)用發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，注重發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，圍繞質(zhì)量提升、品牌集中、資源整合、管理集約、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、效益提高做文章。”

有熟悉內(nèi)情的人士對(duì)南都記者表示，奶粉企業(yè)兼并重組主要有兩種形式，一個(gè)是大型的龍頭企業(yè)兼并中小企業(yè)，另外則是中小企業(yè)之間的合并。據(jù)透露，國(guó)內(nèi)乳業(yè)另一巨頭目前正在與完達(dá)山和飛鶴洽談并購(gòu)事宜。

此外，高伏還透露，“嬰兒配方奶粉的配料、配方，今年要進(jìn)行備案，要到當(dāng)?shù)毓芾聿块T進(jìn)行備案。一個(gè)配方不能生產(chǎn)多個(gè)品牌的產(chǎn)品，企業(yè)也不能委托代工或者是分擔(dān)。”中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心乳業(yè)研究員宋亮告訴南都記者，“目前有部分小企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善，幫別人代工，這項(xiàng)新政就斷了這些小企業(yè)的后路，同時(shí)，也能在一定程度上解決奶粉的‘假洋鬼子’問題，但是，目前假洋奶粉有很大一部分是在國(guó)外進(jìn)行代工的，對(duì)這些，目前的新政還未能兼顧到。”

有不愿具名的有關(guān)部門的內(nèi)部人士對(duì)南都記者透露，“主管部門的強(qiáng)力調(diào)控將給中國(guó)乳制品行業(yè)帶來不小的變革，兩類企業(yè)將在此輪調(diào)控中出局，一類是規(guī)模較小的、特別是民資企業(yè)，另一類是不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)。”

日前，圣元國(guó)際CEO張亮在微博上公開聲稱，“看來這次政府是真格地要再次整頓嬰兒奶粉行業(yè)了，是好事，關(guān)鍵是辦好。今天中國(guó)的嬰兒奶粉內(nèi)外資企業(yè)全算上，產(chǎn)銷俱佳的有10家左右，為第一梯隊(duì)，界限清晰沒什么爭(zhēng)議;還有10家左右企業(yè)，產(chǎn)或銷占一頭，為二梯隊(duì);這次整頓，保留10家沒爭(zhēng)議，保留20家有道理，再放寬恐怕就難以平衡了!”