大股東成定增對象 國藥一致募資難敵高負(fù)債
核心提示:國藥一致7月21日晚發(fā)布公告稱,公司擬定向增發(fā)7448.25萬股,募集資金超19億元,用于償還公司債務(wù)和補(bǔ)充流動資金,而此次定增的對象是公司的控股股東國藥控股。
國藥一致7月21日晚發(fā)布公告稱,公司擬定向增發(fā)7448.25萬股,募集資金超19億元,用于償還公司債務(wù)和補(bǔ)充流動資金,而此次定增的對象是公司的控股股東國藥控股。
公司稱,較高的負(fù)債率限制了公司進(jìn)一步債務(wù)融資的能力,削弱了公司的競爭力,阻礙了公司的快速發(fā)展,而此次定增將使得公司日常經(jīng)營和發(fā)展所需要的營運(yùn)資金壓力將得到緩解。
然而,數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月31日,公司的總資產(chǎn)為96億元,負(fù)債總額為76億元,逾19億元的融資能否滿足公司未來發(fā)展對資金的需求還有待觀察。
公司急需輸血
在《2013年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》中,國藥一致表露出對資金的渴望。
數(shù)據(jù)顯示,最近三年,國藥一致的營業(yè)收入分別為130億元、151億元和180億元,年均復(fù)合增長為17.26%.同期實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.61億元,3.3億元和4.75億元。而公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為4.2億元、2.3億元和3億元,2012年度較2010年度下降了24.32%.為何公司的營業(yè)收入、凈利潤實現(xiàn)增長,而經(jīng)營現(xiàn)金流卻下滑?
公司解釋稱,主要是因為藥品價格下降和各級醫(yī)院承付藥品貨款時間的周期繼續(xù)惡化。
截至今年3月31日,公司應(yīng)收賬款凈額、存貨凈值和貨幣資金分別為48億元、16億元和9億元,分別占資產(chǎn)總額比例為50%、16.91%和9.85%.
國藥一致表示,經(jīng)營過程中應(yīng)收賬款、存貨對資金占用較大,致使公司營運(yùn)資金緊缺。但藥品使用、監(jiān)管及招標(biāo)采購政策改變導(dǎo)致的市場變化使得公司需要更多的營運(yùn)資金。
公司稱,目前,公司營運(yùn)資金不足的瓶頸隨著業(yè)務(wù)量的增加日益凸顯,并嚴(yán)重制約公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。
19億元融資難填高負(fù)債
除了對運(yùn)營資金的需求外,高額的財務(wù)費(fèi)用支出以及高負(fù)債也是公司面臨的一大問題。
國藥一致表示,公司經(jīng)營中支出的現(xiàn)金除自有資金外,較多通過短期借款、短期融資券等方式進(jìn)行彌補(bǔ),使得財務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)較重。最近三年及今年第一季度,公司短期借款分別為9億元、18億元、16億元和18億元,而最近三年財務(wù)費(fèi)用中利息支出分別為7931.6萬元、1.3億元、1.5億元。
除了高額的財務(wù)費(fèi)用外,公司高額的負(fù)債也是急需解決的問題。數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日,公司資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)79.47%,明顯高于53.17%的行業(yè)平均水平;而公司的流動比率和速動比率分別為1.12和0.9,低于行業(yè)平均的2.06和1.58.公司表示,較高的負(fù)債率限制了公司進(jìn)一步債務(wù)融資的能力,削弱了公司的競爭力,阻礙了公司的快速發(fā)展。
面對公司出現(xiàn)的問題,控股股東國藥控股決定出手營救。作為本次作為唯一認(rèn)購方,國藥控股擬出資19億元認(rèn)購本次發(fā)行的股份,定增后國藥控股的持股比例將升至51%.
國藥一致表示,這一次定增之后,公司的總資產(chǎn)將為116億元,而凈資產(chǎn)為39億元,公司的負(fù)債率將從79%下降至66%.但這并不意味著國藥一致解決了資金的缺口。
數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月31日,公司的短期借款為18億元,應(yīng)付票據(jù)為13億元,而應(yīng)付賬款為31.36億元,流動負(fù)債合計為73.55億元。負(fù)債合計為76億元,而此次公司融資的金額僅為19億元,相對于公司的高額負(fù)債來說只能是杯水車薪。
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