作為上市公司，廣州藥業(yè)（600332.SH）的王老吉與鴻道集團的加多寶在中國未來的涼茶市場將演變成怎樣的競爭格局，這對公司的價值影響重大，因此，本報轉(zhuǎn)變角度，試圖從券商分析師角度展望這場越來越激烈的商業(yè)戰(zhàn)爭。

根據(jù)2012年5月11日中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會作出的裁決，鴻道集團需停止使用“王老吉”商標(biāo)，廣藥集團有權(quán)對損失進(jìn)行追索。而此后，雙方的“恩怨”糾葛從未落下帷幕，并有愈演愈烈的趨勢。“誰是真正的涼茶王”，這場商業(yè)戰(zhàn)爭正如火如荼。

對于未來王老吉與加多寶的競爭格局，我們試圖采訪部分食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)的分析師，然而他們都以話題敏感為由拒絕發(fā)表意見。

不過，我們?nèi)钥梢詮乃麄兘诎l(fā)布的研究報告中一窺他們的觀點，以下為部分主流券商近期發(fā)布的有關(guān)廣藥、王老吉和加多寶的報告觀點摘要，綜合來看，分析師普遍更為看好王老吉在這場戰(zhàn)爭中的前景。

華泰證券：王老吉品牌優(yōu)勢更明顯

雖然加多寶在廣告投放量上可能多于王老吉，但從王老吉1月和3月的廣告效果來看，王老吉的品牌優(yōu)勢還是十分明顯的。

加多寶目前的戰(zhàn)略是從渠道方面盡力延緩?fù)趵霞M(jìn)入，為加多寶的品牌轉(zhuǎn)換爭取時間。從局部調(diào)研來看，大超市的鋪貨率預(yù)計在90%以上，傳統(tǒng)渠道的預(yù)計80%左右，餐飲差一些，在30%~40%.

王老吉的戰(zhàn)略很明確，今年就是以利潤換市場，雖然可能犧牲短期利潤，但有利于王老吉的長期發(fā)展。

5月15日“紅罐”官司，法院判決對王老吉和加多寶的競爭格局影響很大。

在營銷投入上，對于加多寶說，廣告可能是大頭，畢竟加多寶是一個全新的品牌，對于王老吉來說，渠道費用可能是大頭，畢竟王老吉的品牌優(yōu)勢已經(jīng)非常明顯。在廣告宣傳方面，王老吉，只需按照自己的進(jìn)度和方式與消費者保持溝通。

國泰君安：王老吉將成中國“可口可樂”

“王老吉”品牌價值超過1000億，隨著集團“大南藥、大健康”戰(zhàn)略的實施，“新廣藥”將進(jìn)入新一輪的發(fā)展的快車道。

王老吉實施“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)略，在競爭對手渠道較為薄弱的城市郊區(qū)和農(nóng)村大力推廣，目前在這些地區(qū)已經(jīng)領(lǐng)先對手。

“紅罐裝潢權(quán)案”雖為當(dāng)庭宣判。權(quán)威專家最高法院知識產(chǎn)權(quán)原庭長蔣志培也指出，紅罐裝潢與“王老吉”商標(biāo)不可分割。如果公司獲得紅罐裝潢獨家使用權(quán)，王老吉在涼茶市場將獲得絕對領(lǐng)先優(yōu)勢。

民生證券：王老吉終將贏得戰(zhàn)爭

今年夏天涼茶市場將迎來一場營銷惡戰(zhàn)，王老吉和加多寶誰贏得今年夏天的營銷戰(zhàn)，誰將是中國涼茶老大。

有兩種方式打贏今夏營銷戰(zhàn)。其一，官司獲勝。王老吉通過官司打敗加多寶，持續(xù)的訴訟賠償，同時結(jié)合沒收加多寶經(jīng)銷商違規(guī)貨物，拖垮加多寶及其經(jīng)銷商。

其二，如果夏天王老吉的營銷效果良好，紅罐王老吉今年能夠獲取50億~60億的銷售額，王老吉的競爭力度迫使加多寶的加工商、經(jīng)銷商等投奔王老吉，王老吉最終贏得這場戰(zhàn)爭。

王老吉產(chǎn)品鋪貨呈現(xiàn)出兩個趨勢：第一，經(jīng)濟發(fā)達(dá)城市今年2月份之后鋪貨量逐步上升，部分區(qū)域鋪貨逐漸好于加多寶。第二，降級欠發(fā)達(dá)區(qū)域，逐步看到王老吉產(chǎn)品鋪貨。