三季度以來，事關(guān)醫(yī)藥行業(yè)的商業(yè)賄賂事件不斷曝光，醫(yī)藥板塊也連連下挫，而公募私募也在8月份紛紛減持應(yīng)對調(diào)整。在進(jìn)入四季度之際，醫(yī)藥股又遭到了眾多市場人士的一致看好。

    昨日安信證券首席策略分析師程定華表示，目前市場的反彈是由于周期企穩(wěn)導(dǎo)致，但這種反彈維持時(shí)間不會(huì)很長。從中期看走勢比較弱，下行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到四季度。鑒于此，四季度選擇整體性降低倉位，弱市投資中醫(yī)藥板塊將重新受到青睞。

    多位公募基金經(jīng)理以及私募人士也均表示，醫(yī)藥板塊經(jīng)過二、三季度的持續(xù)調(diào)整后，看好該板塊四季度的表現(xiàn)。

    程定華：四季度重拾醫(yī)藥股

    進(jìn)入三季度，醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)賄賂事件的曝光接踵而至。繼7月份全球領(lǐng)先的制藥巨頭葛蘭素史克被曝大規(guī)模行賄之后，不久前媒體相繼曝光甘李藥業(yè)、正大天晴商業(yè)賄賂事件?！皩φ筇烨绲钠毓猓C明了此次整治醫(yī)藥商業(yè)賄賂的范圍遍及國內(nèi)外企業(yè)，而非僅針對外企?！笔袌龇治鋈耸繉Υ吮硎?。

    與此同時(shí)，伴隨著監(jiān)管層加大對醫(yī)藥企業(yè)合規(guī)檢查，重點(diǎn)打擊商業(yè)賄賂行為，摸底范圍從外企逐漸轉(zhuǎn)到國內(nèi)藥企，政策面擾動(dòng)因素增加使得板塊出現(xiàn)了明顯調(diào)整。統(tǒng)計(jì)顯示，在二級市場醫(yī)藥板塊最近一個(gè)月集體下跌超10%，而滬深300指數(shù)卻上漲超5%.在過去的一個(gè)多月中，海思科、華潤三九、康美藥業(yè)等8只個(gè)股跌幅逾10%，其中海思科跌幅高達(dá)近27%.

    而醫(yī)藥股的不佳表現(xiàn)使得醫(yī)藥主題類基金亦難獨(dú)善其身。從行情數(shù)據(jù)對比看，最近一個(gè)月，華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、易方達(dá)醫(yī)療保健基金凈值跌幅均超過5%，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金、匯添富醫(yī)藥保健基金凈值均有不同程度下跌。

    在經(jīng)過三季度的風(fēng)聲鶴唳后，醫(yī)藥板塊四季度將峰回路轉(zhuǎn)？在昨日安信證券舉辦的2013年醫(yī)藥投資年會(huì)上，安信證券首席策略分析師程定華表示，目前市場的反彈是由于周期企穩(wěn)導(dǎo)致，但這種反彈維持時(shí)間不會(huì)很長。從中期看走勢比較弱，下行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到四季度。鑒于此，四季度選擇整體性降低倉位，弱市投資中醫(yī)藥板塊將重新受到青睞。

    他會(huì)后進(jìn)一步表示，看好醫(yī)藥板塊的原因，是因?yàn)槭袌錾铣酸t(yī)藥沒有其他好的標(biāo)的。“之前醫(yī)藥板塊受到反商業(yè)賄賂的影響震了一下，但現(xiàn)在我的看法已經(jīng)發(fā)生改變，可以逢低布局醫(yī)藥板塊。”此前，程定華曾表示，因?yàn)镚SK事件引起的反商業(yè)賄賂，建議對醫(yī)藥板塊短期回避。

    公募私募券商齊拋醫(yī)藥股橄欖枝

    無獨(dú)有偶，近期多家券商對醫(yī)藥板塊后市看好。中信建投證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)10月份，醫(yī)藥反商業(yè)賄賂將逐步降溫。10月底隨著各省基藥招標(biāo)的陸續(xù)開展，以及3季報(bào)公布、醫(yī)藥個(gè)股業(yè)績增速和估值將加劇分化，醫(yī)藥板塊投資熱情將重新升溫。興業(yè)證券研報(bào)也指出，反商業(yè)賄賂可能為醫(yī)藥板塊三季報(bào)帶來一定的不確定性，但該影響可能是短期的而且也有限，對四季度醫(yī)藥板塊的走勢持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

    與此同時(shí)，多位公募基金經(jīng)理及私募人士也齊齊看好醫(yī)藥板塊四季度的行情。值得注意的是，在過去的8月份，一些公募基金經(jīng)理一直在減倉醫(yī)藥股。而從私募8月份的配置來看，醫(yī)藥生物已淡出重倉行業(yè)之列，家用電器則脫穎而出。

    “醫(yī)藥股歷經(jīng)數(shù)月的持續(xù)調(diào)整期，在調(diào)整期過后，應(yīng)該會(huì)走出該階段，股價(jià)走勢會(huì)良好?！北本┮晃换鸾?jīng)理表示。

    滬上某一長期專注研究醫(yī)藥行業(yè)的基金經(jīng)理也認(rèn)為，四季度向來是消費(fèi)類股表現(xiàn)的季節(jié)，加上醫(yī)藥股經(jīng)歷數(shù)月的低谷調(diào)整，醫(yī)藥板塊在四季度有望走出行情。

    北京另一長期研究醫(yī)藥行業(yè)的私募人士持相同看法，在他看來，醫(yī)藥板塊歷經(jīng)了數(shù)月的調(diào)整，股價(jià)持續(xù)低落后，根據(jù)四季度消費(fèi)習(xí)慣和資金流動(dòng)性的原理，非?？春盟募径柔t(yī)藥股。

    在四季度醫(yī)藥個(gè)股的選擇上，齊魯證券建議，配置擁有優(yōu)勢品種資源且估值具有吸引力的藥企，繼續(xù)關(guān)注診斷和大健康等非藥領(lǐng)域。中長期則主要關(guān)注兩類機(jī)會(huì)，一是強(qiáng)者恒強(qiáng)，具備優(yōu)勢的公司，品種、銷售、整合能力是核心；二是受益于政策或受政策影響小的機(jī)會(huì)：新模式大健康。

    不過對于害怕挑選個(gè)股的投資者來說，醫(yī)藥主題基金則是不錯(cuò)的選擇。目前市面上以醫(yī)藥股為主要投資標(biāo)的的主動(dòng)型醫(yī)療行業(yè)基金共有5只，分別為匯添富醫(yī)藥、華寶醫(yī)藥、易方達(dá)醫(yī)療、博時(shí)醫(yī)療和融通醫(yī)療。此外，還有醫(yī)療行業(yè)ETF，如華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、匯添富中證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF。