嘉應“蛇吞象”收購獲批 耗資4億拿下金沙藥業(yè)
核心提示:雖然一波三折,嘉應制藥(002198,SZ)收購金沙藥業(yè)的重組方案最終順利收場。近日,嘉應制藥發(fā)布公告稱,經(jīng)證監(jiān)會核準,公司向特定對象非公開發(fā)行股份購買金沙藥業(yè)64.47%股權。交易完成后,嘉應制藥將全資控股金沙藥業(yè)。
雖然一波三折,嘉應制藥(002198,SZ)收購金沙藥業(yè)的重組方案最終順利收場。近日,嘉應制藥發(fā)布公告稱,經(jīng)證監(jiān)會核準,公司向特定對象非公開發(fā)行股份購買金沙藥業(yè)64.47%股權。交易完成后,嘉應制藥將全資控股金沙藥業(yè)。
記者了解到,由于主打產(chǎn)品競爭激烈,嘉應制藥上市以來主營業(yè)務貢獻利潤有限。而五年前“偶然”投資的金沙藥業(yè)卻表現(xiàn)驚艷,自2009年以來為嘉應制藥貢獻了巨大利潤。今年2月,嘉應制藥提出擬收購金沙藥業(yè)剩余股份。
而今,雖然重組因“有關方面涉嫌違法稽查立案”一度被證監(jiān)會叫停,但嘉應制藥最終成功上演資本市場的“蛇吞象”,以4.05億元將金沙藥業(yè)收入麾下。
多位市場人士認為,雖然此次重組并購對公司短期來說是利好,但如何對金沙藥業(yè)進行快速整合是嘉應制藥亟待思考的問題。
收購一波三折
10月25日,嘉應制藥發(fā)布公告稱,公司擬通過對江蘇省中國藥科大學控股有限責任公司、長沙大邦日用品貿易有限責任公司和顏振基、張衡、陳磊、陳鴻金、林少賢、周應軍、熊偉7名自然人非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式,以4.05億元購買其持有的湖南金沙藥業(yè)有限責任公司合計64.47%股權。本次交易完成后,嘉應制藥將全資控股金沙藥業(yè)。
資料顯示,嘉應制藥第一次接觸金沙藥業(yè)是在5年前的一次股權拍賣會上。2008年12月5日,嘉應制藥發(fā)布公告稱以2800萬元的價格競得金沙藥業(yè)35.53%的股權,成為金沙藥業(yè)第一大股東。彼時起,金沙藥業(yè)每年向嘉應制藥貢獻可觀的利潤。
今年2月,停牌一月之久的嘉應制藥公告稱擬向江蘇中醫(yī)科大學控股公司、長沙大邦日用品貿易公司及7名自然人收購金沙藥業(yè)64.47%股權。
同年4月,嘉應制藥公布了重組方案,具體內容為公司通過向交易對方非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式,購買江蘇省中國藥科大學控股有限責任公司、長沙大邦日用品貿易有限責任公司和顏振基等7名自然人持有的湖南金沙藥業(yè)有限責任公司合計64.47%股權。
而兩個月后,嘉應制藥公布了重大資產(chǎn)重組被立案調查的公告,稱公司重大資產(chǎn)重組相關方因涉嫌違法被中國證監(jiān)會立案調查,導致資產(chǎn)重組被暫停。
據(jù)《南方都市報》報道,嘉應制藥董事會秘書黃康民在回應該次被證監(jiān)會調查事件時表示:“我們的公告之所以起 《關于重大資產(chǎn)重組被立案調查的特別風險提示公告》這一標題,主要是套用了證監(jiān)會此類公告的格式,其實違法的并不涉及嘉應制藥和金沙藥業(yè)。問題主要是重大資產(chǎn)重組這一敏感期內,有重組相關人違規(guī)買賣了我們公司股票。”不過,今年9月,公司的重組方案獲證監(jiān)會通過。
廣州一位不愿透露姓名的醫(yī)藥行業(yè)分析人士向記者表示,嘉應制藥收購金沙藥業(yè)后,在產(chǎn)品種類、生產(chǎn)規(guī)模、銷售能力等方面將得到大幅提升,但未來能否順利整合金沙藥業(yè)還需進一步觀察。
金沙近年業(yè)績貢獻較大
據(jù)悉,嘉應制藥前身是梅州制藥廠,后被一位潮州籍人士買下,改制為民營企業(yè)。自2007年上市以來,業(yè)績一直不佳,其銷售收入多年來過度依靠雙料喉風散、重感靈片兩種主打產(chǎn)品。
根據(jù)嘉應制藥三季報顯示,今年公司前三季度凈利潤為1652.3萬元,同比增長15倍,其中第三季度實現(xiàn)凈利潤914萬元,同比大漲152%。嘉應制藥表示,凈利潤的增長主要系公司的主營業(yè)務增長及投資收益增長。
“嘉應制藥的主打產(chǎn)品雙料喉風散屬于五官科類藥品,市場需求有限,再加上產(chǎn)品競爭力不強,企業(yè)很難做大做強,現(xiàn)在能夠收購像金沙這樣有成長性的企業(yè),可以說是一種自救。”前述分析人士如是說。
記者在天相投顧一份研究報告中看到,雙料喉風散難以和金嗓子、西瓜霜、草珊瑚含片等大品牌抗衡,競爭力相對不足;重感靈片所在中藥感冒藥領域競爭激烈,所占市場份額較低且毛利率呈逐年下降趨勢,公司主營業(yè)務前景堪憂。
由于業(yè)務結構單一、增長緩慢,關注這家公司的市場人士也不多。“我在他們上市以前去調研過一次,產(chǎn)品前景一般。公司為了不浪費產(chǎn)能,就開始給一些大企業(yè)生產(chǎn)貼牌產(chǎn)品,還是能養(yǎng)活自己。但是沒有什么成長性,后來我們也很少關注了。”該分析人士稱。
然而,此前投資的金沙藥業(yè)竟會成為嘉應制藥日后的成長引擎。從2009年起,金沙藥業(yè)每年為嘉應制藥貢獻數(shù)值不低的投資收益,潤色了嘉應制藥部分業(yè)績。
根據(jù)嘉應制藥公布的重組方案顯示,金沙藥業(yè)2011年、2012年度營收分別為2.20億元、2.64億元,凈利潤為6180萬元、4862萬元。今年上半年,金沙藥業(yè)營收近1.40億元,實現(xiàn)凈利潤1774.6萬元。
與此同時,嘉應制藥近兩年的營收分別為8591萬元、1.04億元,凈利潤為2023萬元、756.8萬元。其中在金沙藥業(yè)方面的投資收益分別為2195.56萬元、1776.70萬元。
可見,金沙藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績明顯優(yōu)于嘉應制藥,此番收購對于后者來說非常關鍵。
責任編輯:露兒
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