力生制藥（002393，收盤價34.95元）昨日發(fā)布公告稱，決定由子公司中央藥業(yè)吸收合并以抗艾滋病原料藥生產(chǎn)為主的子公司新冠制藥；合并后，新冠制藥將被注銷。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到上述兩個項目正是力生制藥2010年上市時的募投項目。今年半年報顯示，原料藥項目將于明年3月份投產(chǎn)。對于投產(chǎn)前夕放棄這一項目的原因，力生制藥稱是由于需求減少、競爭增加等客觀原因；另外，中央藥業(yè)面臨新版GMP改造，二者的合并可解決雙方的難題。但記者卻從多處了解到，力生制藥放棄原料藥項目的真正原因可能是不看好其未來發(fā)展前景。

即將投產(chǎn)項目被終止

資料顯示，2010年力生制藥上市時，新冠制藥的原料藥生產(chǎn)項目是其募投項目之一，主要生產(chǎn)拉米夫定、恩曲他濱等抗艾滋原料藥。該項目總投資為5.41億元元，預(yù)計達產(chǎn)后可實現(xiàn)年銷售收入12.68億元、利潤總額1.02億元，凈利潤7677萬元。而力生制藥2009年利潤總額才2.02億，凈利潤僅1.55億。可見，該項目在當年具有相當吸引力。

該項目也一直備受投資者關(guān)注，在深交所互動易平臺上，頻繁有投資者對項目進展進行詢問。今年半年報顯示，新冠制藥募投項目原料藥部分截至報告期已完成56%，預(yù)計明年3月底將投產(chǎn)。

但昨日的公告卻顯示，項目實施主體新冠制藥將被合并注銷。對于放棄原料藥項目的原因，公司稱是基于需求見少、競爭增加、成本上升和匯率變化等四個方面的原因。公司特別對抗艾滋病原料藥需求減少做了解釋，稱在立項初期，國際市場需求非常旺盛；但由于金融危機，目前國際組織對于艾滋病防治的資助驟然減少，導致對于抗艾滋病原料藥需求下降。同時，國際市場對艾滋病原料藥采購已經(jīng)轉(zhuǎn)到了印度。

另外，子公司中央藥業(yè)的新版GMP認證需于2015年前完成，但是其現(xiàn)址緊鄰學校及居民區(qū)，考慮環(huán)保和未來規(guī)劃因素的影響，如果原地投資改造，存在很大的投資風險，另尋新址又面臨周期長，購地、新建廠房和原料藥環(huán)保投入成本高的問題。因此中央藥業(yè)吸收合并新冠制藥可解決雙方的困境。

被指不看好原料藥前景

原料藥需求真的下滑了嗎？《每日經(jīng)濟新聞》記者卻從中國醫(yī)藥保健品進出口商會（以下簡稱醫(yī)保商會）有關(guān)負責人了解到，目前抗艾滋病的原料藥十分緊缺，處于供不應(yīng)求的局面，世界上最大的抗艾滋病全球基金會已要求加緊供貨。醫(yī)保商會擬于近日召集抗艾治病原料藥企業(yè)進行商議。

至于印度原料藥生產(chǎn)企業(yè)競爭問題，上述醫(yī)保商會的有關(guān)負責人表示，印度抗艾滋病原料藥生產(chǎn)一直領(lǐng)先于國內(nèi)藥企，原因是印度企業(yè)通過世界衛(wèi)生組織預(yù)認證的比較多，而國內(nèi)目前通過預(yù)認證的只有一家企業(yè)。

資深藥業(yè)專家邊晨光則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，力生制藥放棄原料藥生產(chǎn)更深層次的原因可能是不看好原料藥的生產(chǎn)，放棄原料藥對公司不是壞事。力生制藥一位證券處工作人員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時證實了這一看法，放棄原料藥的原因是不看好其發(fā)展前景。

分析人士認為，不看好的原因，可能一是原料藥產(chǎn)業(yè)被認為是低端產(chǎn)業(yè)，利潤率并不高，向制劑企業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為不少原料藥企業(yè)目標。海正藥業(yè)和制藥巨頭輝瑞制藥成立合資公司即為其中一例。

二是日益增加的環(huán)保壓力也讓原料藥企業(yè)承壓。海正藥業(yè)近日發(fā)布公告稱，浙江臺州市環(huán)保局和臺州市椒江區(qū)政府于10月18日聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于印發(fā)臺州主城區(qū)告別化工惡臭“倒計時行動”實施方案的通知》，海正藥業(yè)、新東港藥業(yè)、九洲藥業(yè)等7家企業(yè)因污染問題被勒令于本月15日前實施全面停產(chǎn)。公開資料顯示，新東港藥業(yè)、九洲藥業(yè)和海正藥業(yè)一樣，均屬于原料藥生產(chǎn)企業(yè)。