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康臣藥業(yè)今日招股 主要產(chǎn)品毛利率達(dá)80%

2013-12-09 09:30 作者:...我要評(píng)論 (0) 點(diǎn)擊:

    繼鳳凰醫(yī)療(01515,HK)上市受到熱捧之后,又一家醫(yī)藥類公司康臣藥業(yè)即將赴港上市。據(jù)經(jīng)濟(jì)通通訊社報(bào)道,康臣藥業(yè)將于今日開始招股,擬售2.5億股新股,集資額9.07億至10.9億港元,已引入上海景林資產(chǎn)為基礎(chǔ)投資者。而5年前入股的弘毅投資,也有望獲得豐收。

    招股書顯示,2010年~2012年,康臣藥業(yè)整體毛利率一直在75%以上,其中尿毒清顆粒和釓噴酸葡胺注射液的毛利率更是高達(dá)80%以上。公司稱,高毛利率緣于產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)地位。

    尿毒清顆粒貢獻(xiàn)75%銷售額

    即將上市的康臣藥業(yè)主攻腎藥市場(chǎng)。招股書顯示,康臣藥業(yè)公司主要從事現(xiàn)代中成藥及醫(yī)用成像對(duì)比劑研究、制造及營(yíng)銷,主要產(chǎn)品是尿毒清顆粒和釓噴酸葡胺注射液,均早在1998年就已經(jīng)推向市場(chǎng)。其中尿毒清顆粒是公司的拳頭產(chǎn)品,2010年~2012年,占公司總銷售額的比例均達(dá)到75%以上。

    根據(jù)南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告,尿毒清顆粒是中國(guó)用于治療腎病的領(lǐng)先現(xiàn)代中成藥,2008年~2012年,該產(chǎn)品以零售額計(jì),連續(xù)居中國(guó)腎病口服現(xiàn)代中成藥市場(chǎng)首位,2012年占市場(chǎng)份額24.1%。而公司另一個(gè)主要產(chǎn)品釓噴酸葡胺注射液在2012年以零售額計(jì),居中國(guó)核磁共振醫(yī)用成像對(duì)比劑市場(chǎng)第三位,占17.1%的市場(chǎng)份額。

    中商情報(bào)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院研究員李金英對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,尿毒清顆粒目前在腎病口服中成藥領(lǐng)域占有領(lǐng)導(dǎo)地位,是使用率最高的中成藥。近年來(lái),我國(guó)腎病發(fā)病率高企,調(diào)查顯示我國(guó)腎病發(fā)病率高達(dá)10%,大部分慢性腎病患者在未來(lái)對(duì)腎病藥物的需求將會(huì)逐漸釋放。

    整體毛利率高達(dá)75%

    招股書顯示,2010年~2012年,康臣藥業(yè)營(yíng)業(yè)額分別為3.04億元、3.89億元和4.58億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為22.8%;利潤(rùn)分別為7930萬(wàn)元、1.07億元及1.36億元,復(fù)合增長(zhǎng)率為31.1%。計(jì)算可知,2012年公司凈利潤(rùn)率接近30%。如此高的凈利潤(rùn)率,來(lái)自公司75%以上的超高毛利率。

    資料顯示,2010年~2012年,康臣藥業(yè)整體毛利率一直在75%以上,其中尿毒清顆粒和釓噴酸葡胺注射液的毛利率更是高達(dá)80%以上。公司稱,高毛利率緣于產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)地位,尿毒清顆粒目前為國(guó)家二級(jí)中藥保護(hù)品種,于保護(hù)期內(nèi),除特殊原因外,其他人士或?qū)嶓w不得制造有關(guān)中成藥。

    這也解釋了為何尿毒清顆粒的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品不多的原因。

    李金英告訴記者,目前市面上除了尿毒清顆粒,最常見的同類藥物為河北長(zhǎng)天藥業(yè)生產(chǎn)的愛西特,兩者在降低血肌酐上具有相似功效,但尿毒清顆粒的藥性較愛西特溫和。“尿毒清顆粒目前尚不具備可替代性,部分有相似作用的藥物在副作用和使用頻率和要求上都各不相同。這種一定程度的獨(dú)占性,使尿毒清顆粒有超高的毛利水平?!崩罱鹩⒄f(shuō)。

    不僅如此,尿毒清顆粒自2012年9月被列入國(guó)家基本藥物目錄,于2013年5月生效,公司稱,列入目錄的益處還沒有完全反映在以往的報(bào)表中。

    不過(guò),目前尿毒清顆粒受到政府的零售價(jià)管制,不得高于規(guī)定零售價(jià)銷售(在廣東省享有物價(jià)局批準(zhǔn)的差別定價(jià)待遇)。對(duì)此,李金英表示,目前我國(guó)醫(yī)藥體制中價(jià)格管制嚴(yán)重阻礙了藥品市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,隨著我國(guó)醫(yī)藥體制改革的推進(jìn),價(jià)格管制必然會(huì)被逐漸打破,尿毒清顆粒未來(lái)的市場(chǎng)前景還會(huì)更加廣闊。

    弘毅投資1.8億元入股

    記者注意到,康臣藥業(yè)在5年前就吸引了聯(lián)想控股旗下弘毅投資的注意。

    招股書顯示,康臣藥業(yè)前身為康臣制藥廠,由中國(guó)人民解放軍第一軍醫(yī)大學(xué)(以下簡(jiǎn)稱第一軍醫(yī)大學(xué))全資擁有。公司目前的主席兼執(zhí)行董事安郁寶,曾任中國(guó)人民解放軍濟(jì)南軍區(qū)總醫(yī)院副院長(zhǎng),后擔(dān)任南方醫(yī)科大學(xué)(原第一軍醫(yī)大學(xué))的部長(zhǎng)和副校長(zhǎng),目前其持股26.95%,與其他兩位一致行動(dòng)人黎倩、楊惠波共同持股64.29%。

    據(jù)2008年4月的《羊城晚報(bào)》報(bào)道,聯(lián)想控股成員企業(yè)弘毅投資有限公司正式進(jìn)軍廣東,與廣州康臣藥業(yè)達(dá)成股權(quán)合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,弘毅投資向康臣藥業(yè)注入1.8億元人民幣資金,這是弘毅投資入股先聲藥業(yè)和收購(gòu)石藥集團(tuán)之后,在醫(yī)藥行業(yè)的又一動(dòng)作。

    5年之后,弘毅投資的投資終于有望獲得豐收。

    招股書顯示,弘毅投資目前持股比例為29.9%。香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱,康臣藥業(yè)上市后,弘毅投資的股權(quán)將攤薄至22.4%。另?yè)?jù)銷售文件,上海景林資產(chǎn)通過(guò)旗下3個(gè)基金,共斥2.26億港元成為康臣的基礎(chǔ)投資者。

Tags:廣東 低價(jià)藥 上線議價(jià)

責(zé)任編輯:露兒

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