一邊是輝瑞、阿特維斯為首的外資仿制藥巨頭剝離仿制藥業(yè)務(wù)、退出中國市場，一邊是拜耳“卷土重來”36億元收購滇紅藥業(yè)。在我國醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入并購整合高潮之際，外資仿制藥巨頭蠢蠢欲動(dòng)、見“醫(yī)”思遷的心思，頻頻引發(fā)國內(nèi)PE界對醫(yī)藥并購的“頭腦風(fēng)暴”。

近日，記者從與各位PE大佬的暢談中獲悉，在生物醫(yī)藥眾多細(xì)分行業(yè)中，醫(yī)療器械行業(yè)仍將延續(xù)前期的并購熱潮，持續(xù)“發(fā)燒”成為各路資金爭相競逐的最佳標(biāo)的。而洋藥企“吃中藥”的最終療效還有待長期觀察。

PE“勤練器械”求健康

據(jù)了解，隨著人口老齡化和健康保健意識的顯著提升，未來醫(yī)療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)。發(fā)達(dá)國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1：1，而我國器械收入約占藥品市場規(guī)模的10%，市場擴(kuò)容正在進(jìn)行中。記者從多家券商機(jī)構(gòu)獲悉，預(yù)計(jì)2014年醫(yī)藥行業(yè)政策環(huán)境會(huì)有所變化，總體偏緊，但在個(gè)別細(xì)分子行業(yè)中的政策會(huì)比較寬松，主要投資機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，就2013年表現(xiàn)來看，生物技術(shù)/醫(yī)療健康、清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)活躍度較高。生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)共完成103起，涉及金額21.64億美元，同比分別上漲53.7%、27.6%.其中，醫(yī)療器械并購案例達(dá)22起。

“相比生物制藥，目前對醫(yī)療器械的投資、并購案例較多，主要在于其審批周期短，千百萬即可啟動(dòng)，短期內(nèi)即實(shí)現(xiàn)可觀的回報(bào)率。”三江資本總裁楊翠華介紹。此外，楊翠華向記者透露，延續(xù)去年苦練“器械”的勁頭，公司今年將繼續(xù)重點(diǎn)布局醫(yī)療器械，尤其是以骨科為主的傳統(tǒng)醫(yī)療器械領(lǐng)域?qū)⑹枪疚磥碇攸c(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。據(jù)悉，目前公司已著手與優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行接洽。

三江資本的投資眼光同時(shí)得到另一PE大佬的認(rèn)可。昨日，同創(chuàng)偉業(yè)副總裁張嘯告訴記者，今年公司會(huì)重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械，以及基于大數(shù)據(jù)的移動(dòng)醫(yī)療等特殊標(biāo)的。而百奧維達(dá)合伙人李毅則明確指出：“未來10年至20年，微創(chuàng)型、創(chuàng)新型等個(gè)性化醫(yī)療將成為醫(yī)療器械領(lǐng)域的核心競爭力，針對該領(lǐng)域投資的成功概率較大。”

洋藥企“吃中藥”保市場

國內(nèi)PE、藥企將醫(yī)療器械視為“香餑餑”，國外藥企卻想通過“吃中藥”保市場。日前，德國拜耳擬36億元收購滇紅藥業(yè)的消息引發(fā)業(yè)內(nèi)對中國醫(yī)藥市場新思考。

在張嘯看來，拜耳收購滇紅藥業(yè)，一方面體現(xiàn)了外資藥企對中藥的認(rèn)可，更重要的是國際藥企對中國市場的布局。“他們希望能夠從認(rèn)可中國的文化、情感和倫理上接受中藥，而不是通過西藥的方式進(jìn)入。這是很多市場觀察人士以及投資者所忽略的一點(diǎn)。”

“另一方面，我國對中藥的保護(hù)相對西藥更加嚴(yán)格。從保護(hù)方式和時(shí)限分析，產(chǎn)品一旦獲批中藥保護(hù)品種，其能夠形成壟斷性銷售的時(shí)間會(huì)相對延長。這也是中藥能夠吸引國際藥企的一個(gè)原因。”張嘯表示。

不過，楊翠華認(rèn)為，拜耳“吃中藥”應(yīng)該是個(gè)案，不具有普遍意義。不過這一案例也預(yù)示國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合在即。整體來看，國內(nèi)仿制藥企業(yè)數(shù)量龐大，但質(zhì)量參差不齊，行業(yè)整合勢在必行。

對此，九鼎投資此前接受記者采訪也指出，長期看，行業(yè)的整合并購是大趨勢，并購是資本市場未來的主戰(zhàn)場。目前的并購主要是上市公司并購非上市公司。隨著IPO重啟上市公司數(shù)量增加，并購市場會(huì)更加火熱。未來的并購將不僅在上市公司并購非上市公司，上市公司之間的并購、中國企業(yè)走出去并購海外公司等多種模式都會(huì)更加頻繁出現(xiàn)。