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獨(dú)家藥利潤好 重磅品種價(jià)值高

2014-05-07 13:58 來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 點(diǎn)擊:

受老齡化社會(huì)、癌癥發(fā)病率提高、醫(yī)保全民覆蓋等因素影響,醫(yī)藥是機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為的中長期最為確定可持續(xù)增長的行業(yè)。

海通證券統(tǒng)計(jì)顯示,2013年,醫(yī)藥板塊凈利潤增長16.55%;今年一季度,醫(yī)藥板塊凈利潤增長14%,增速出現(xiàn)了下降?;蛟S正是這樣的原因,4月份醫(yī)藥板塊跌幅高于大盤。但在行業(yè)整體增速下降的同時(shí),一季度凈利潤增速超過30%以上的醫(yī)藥上市公司有45家。因此,如何在近200家醫(yī)藥上市公司中找出具有高速增長潛力的個(gè)股,顯得尤為重要。

在選擇醫(yī)藥股中,有一個(gè)基本的邏輯,就是尋找那些具有獨(dú)家品種的個(gè)股。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,國產(chǎn)藥品制劑的批準(zhǔn)文號(hào)已有17.3萬多個(gè),而醫(yī)院的常用藥不過上千種,在新醫(yī)改降價(jià)、藥品需微利政策的指引下,只有獨(dú)家品種才可能避免價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),取得好的利潤。我國目前批準(zhǔn)的化學(xué)藥獨(dú)家品種在900個(gè)左右、生物制品獨(dú)家品種接近100個(gè)、中藥獨(dú)家品種3400個(gè)左右。顯然,獨(dú)家品種需要二次篩選。第一步是要選擇真正的新藥或首仿藥,或具有較高市場(chǎng)替代性的輔藥;第二步是要從中找出重磅品種。

4月28日,輝瑞宣布以1000億美元的價(jià)格收購英國阿斯利康,但被后者拒絕。輝瑞的這一舉動(dòng)引發(fā)了全球性關(guān)注,這位能出1000億美元的金主發(fā)展到今天的規(guī)模,就是因?yàn)槌晒ρ邪l(fā)了偉哥等幾個(gè)重磅品種。羅氏的抗癌藥—利妥普單抗去年銷售額達(dá)到了75億多美元。所以,擁有重磅品種的公司其業(yè)績(jī)是不言而喻的。醫(yī)藥研究員對(duì)重磅品種的定義是,年銷售規(guī)模10億元以上的品種。近年,隨著藥企對(duì)研發(fā)的重視和國家對(duì)仿制藥的鼓勵(lì),重磅品種時(shí)有出現(xiàn),如去年萊美藥業(yè)獲批的國內(nèi)首仿胃藥—埃索美拉唑;今年長春高新獲批的新藥—長效生長素。

上述兩家獲批重磅品種的公司的股價(jià)表現(xiàn)完全不同,萊美藥業(yè)自去年5月獲得批文以來,股價(jià)最高時(shí)接近翻番,長春高新獲得批文后股價(jià)下跌了30%。其中的一個(gè)因素,萊美藥業(yè)當(dāng)時(shí)的市值不過30多億,而長春高新的市值為160億左右。另外一個(gè)因素,萊美藥業(yè)基本面屬于大改變,長春高新已保持了多年高成長,一直被市場(chǎng)視為優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股。埃索美拉唑一個(gè)類別的胃藥的年銷售額在120億~180億元之間,萊美藥業(yè)將這一品種的年銷售額做到10億不會(huì)很難,如是,年預(yù)計(jì)凈利潤2億元,每股收益可達(dá)1元,相較去年是300%的增長。但長春高新的長效生長素如果取得同樣的業(yè)績(jī),只是增長50%。所以,投資者需要注意的是,即便是重磅獨(dú)家品種,對(duì)不同公司產(chǎn)生的影響,可能也是不同的。

Tags:獨(dú)家藥 利潤好 重磅品種

責(zé)任編輯:露兒

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