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藥企并購(gòu)潮背后的隱憂 新藥研發(fā)吃力不討好

2014-05-13 09:49 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 點(diǎn)擊:

核心提示:跨國(guó)制藥巨頭面臨專利懸崖與新品研發(fā)不力的困境,使那些以產(chǎn)品推動(dòng)業(yè)績(jī)的藥企陷入非常被動(dòng)的局面。在研發(fā)費(fèi)用難以提高的情況下,跨國(guó)藥企選擇了將有限的資金投入更有把握的領(lǐng)域,并通過(guò)兼并重組聚焦業(yè)務(wù),以減少損失,降低風(fēng)險(xiǎn)。

工信部數(shù)據(jù)顯示,僅2013年全年國(guó)內(nèi)企業(yè)間共發(fā)生并購(gòu)150起以上,交易金額350億元以上。這一浪潮也延續(xù)到了2014年。

跨國(guó)制藥巨頭面臨專利懸崖與新品研發(fā)不力的困境,使那些以產(chǎn)品推動(dòng)業(yè)績(jī)的藥企陷入非常被動(dòng)的局面。在研發(fā)費(fèi)用難以提高的情況下,跨國(guó)藥企選擇了將有限的資金投入更有把握的領(lǐng)域,并通過(guò)兼并重組聚焦業(yè)務(wù),以減少損失,降低風(fēng)險(xiǎn)。

在國(guó)內(nèi)制藥行業(yè),由于行業(yè)集中度低,產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,并因此導(dǎo)致行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng),國(guó)家一直鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)兼并重組進(jìn)行資源優(yōu)化。不過(guò),對(duì)很多手握資金的上市公司來(lái)說(shuō),并購(gòu)也不是簡(jiǎn)單的事情——一些品種如同雞肋,需要被市場(chǎng)淘汰,而真正好的品種又可遇不可求。

盡管在企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入、專利產(chǎn)品等方面存在很大差距,無(wú)論跨國(guó)藥企還是國(guó)內(nèi)制藥企業(yè),都面臨著共同的品種難題。

數(shù)據(jù)顯示,全球前20大藥企平均有35%的藥品于2009~2013年間專利到期。到2015年仿制藥將占全球藥物市場(chǎng)一半的份額。

麥肯錫咨詢(中國(guó))董事王錦在近日舉行的第25屆中國(guó)醫(yī)藥(行情,問(wèn)診)產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇上表示,在過(guò)去20年當(dāng)中,全球十大制藥企業(yè)總的研發(fā)投入占總銷售收入的比例從以前的10%不斷增長(zhǎng),現(xiàn)在已幾乎接近17%。與此同時(shí),藥品研發(fā)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)率從以前的15%已經(jīng)降到5%。

新藥研發(fā)似乎成了一件吃力不討好的事情。原研藥領(lǐng)域一直具備高投入、高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的特點(diǎn),隨著新藥研發(fā)的失敗率越來(lái)越高,為了保持行業(yè)領(lǐng)先地位,資源重組成為一條捷徑。然而,有分析人士開(kāi)始擔(dān)憂,如果制藥企業(yè)放棄自主研發(fā)而一味追求依靠吞并做大做強(qiáng),新藥研發(fā)勢(shì)必受到嚴(yán)重影響。

其實(shí),跨國(guó)藥企的這種并購(gòu)思路,對(duì)國(guó)內(nèi)藥企來(lái)說(shuō)具備借鑒意義。一名醫(yī)藥上市公司高層就對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)以中小企業(yè)居多,行業(yè)較為分散,亟待整合。而近來(lái)跨國(guó)藥企間的并購(gòu)是一種資源的優(yōu)化重組,國(guó)內(nèi)企業(yè)也可以借鑒。“比如我用占比較小的生物藥換你的化學(xué)藥,使雙方能成為各領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。未來(lái)行業(yè)可以去探討這種并購(gòu)重組的可行性。”

但與跨國(guó)藥企相比,我國(guó)制藥行業(yè)在研發(fā)投入方面更加問(wèn)題重重。長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)都處于一個(gè)惡性循環(huán)中:生產(chǎn)利潤(rùn)低,很難投入研發(fā)創(chuàng)新,最終導(dǎo)致長(zhǎng)期的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),產(chǎn)品價(jià)格低,利潤(rùn)更少。此外,行業(yè)集中度低,企業(yè)規(guī)模小,抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也偏弱,這導(dǎo)致了藥企不愿意承擔(dān)新藥研發(fā)周期長(zhǎng)和失敗率高的風(fēng)險(xiǎn)。

“直接收購(gòu)品種是捷徑,但要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,必須依靠研發(fā)創(chuàng)新。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

如今,跨國(guó)藥企正在瘦身以聚焦主業(yè)。對(duì)跨國(guó)藥企來(lái)說(shuō),這或許將幫助它們集中精力在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的研發(fā)上有所突破。正如近日默沙東與拜耳達(dá)成最終協(xié)議,以142億美元的價(jià)格將健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)出售給拜耳。默沙東董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官福維澤(KennethC.Frazier)就表示:“通過(guò)釋放健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)的價(jià)值,通過(guò)有針對(duì)性的投資,我們不斷強(qiáng)化公司的產(chǎn)品組合和在研產(chǎn)品線,從而朝著領(lǐng)先的研發(fā)型生物制藥企業(yè)的目標(biāo)邁進(jìn)。”

而國(guó)內(nèi)企業(yè)還在壯大自身。兼并浪潮之中,落后產(chǎn)能需要被淘汰,領(lǐng)先藥企將不斷壯大。當(dāng)行業(yè)集中度提高后,企業(yè)是否具備更強(qiáng)的研發(fā)投入能力與意愿?市場(chǎng)正拭目以待。

Tags:藥企并購(gòu) 新藥研發(fā)

責(zé)任編輯:露兒

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