上市4年后，央企國藥集團下核心資產(chǎn)國藥控股(01099.HK)的平臺轉型“地圖”終于正式打開。

醫(yī)療投資第一單

借由一樁合作投資，中國最大醫(yī)藥保健品分銷商國藥控股正式進入了此前從未涉足的醫(yī)療領域。

“昆山東方綠地醫(yī)院是國藥控股投資的第一個醫(yī)療項目，它既是我們對醫(yī)療產(chǎn)業(yè)嘗試的第一步，也是國藥控股整體業(yè)務轉型的開始。”國藥控股執(zhí)行董事、總裁李智明日前接受《第一財經(jīng)日報》記者專訪時透露。

昆山東方綠地醫(yī)院位于江蘇省昆山市，由上海吳孟超醫(yī)學科技基金會和國藥控股共同投資，項目整體投資在4億元上下，其中國藥控股持股51%。

“一期門急診大樓已經(jīng)建設完成并在這個月投入使用，二期病房大樓和醫(yī)技樓今年5月份開工建設，房屋土地由綠地集團配套提供，無償使用20年，因此我們的資金壓力并不大。”項目合作方中國科學院院士、“中國肝膽外科之父”吳孟超向《第一財經(jīng)日報》記者介紹。

根據(jù)國藥控股方面提供的信息，該醫(yī)院目前批準設置床位600張，以腫瘤診斷、治療及康復為特色，是經(jīng)江蘇省衛(wèi)計委預批準設立的營利性三級醫(yī)院，同時兼顧常見病、多發(fā)病、門(急)診和住院治療，并已成為江蘇省醫(yī)保定點醫(yī)療機構。

不僅如此，吳孟超向記者透露，“國家肝癌研究中心”也將很快在東方綠地醫(yī)院落地——在這一國家級研究機構的學術支撐下，民營的東方綠地醫(yī)院已經(jīng)從“出身”上具有了與其他民營醫(yī)院明顯區(qū)隔的技術籌碼。

而對上市4年后才謹慎進入已經(jīng)被市場熱捧的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，李智明反復強調，從昆山項目開始，國藥控股在這一領域正式開始“長遠投資”，“希望在未來建立一個產(chǎn)權清晰、全國連鎖的醫(yī)療集團。”李智明告訴記者。

這也是國藥控股首次公開就醫(yī)療領域投資釋放明確信號。

但李智明并未透露這一產(chǎn)業(yè)格局最終形成的時間表——“對李智明來說，很多業(yè)務都還是剛剛開展，我們只能邊做邊調整，但大的方向不會改變。”李智明強調。

記者在采訪中獲悉，在昆山項目后，國藥控股會在醫(yī)療領域展開更大規(guī)模的投資建設，盡管拒絕向記者透露資金分配情況，但這一部分的工作將確定成為未來幾年內國藥控股幾個主攻方向之一。

“我們一直在看其他合適的項目，未來的合作肯定都是以營利性醫(yī)院作為標的，那些產(chǎn)權清晰、盈利模式成熟的醫(yī)院會最先進入選擇范圍，以合作模式為主，短期內國藥控股不會直接投資建設醫(yī)院。”李智明向《第一財經(jīng)日報》記者透露。

分銷商轉型

對國藥控股來說，分銷業(yè)務占比過重已經(jīng)是一個必須直面的問題。

根據(jù)國藥控股2013年年報，其醫(yī)藥分銷業(yè)務較2012年增長23.26%，占公司收入比例達94.46%，而對這一絕對的“倚重”，年報認為，“主要是由于集團分銷業(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好及分銷網(wǎng)絡進一步擴展所致”。

“作為央企國藥集團的分銷平臺，國藥控股在全國的分銷網(wǎng)絡很健全，基礎很好，而2009年上市后，通過募集的資金并購企業(yè)，也迅速在全國擴大了規(guī)模。”李智明坦言。

2009年9月23日，國藥控股港股上市，總市值87.3億港元，創(chuàng)造了全球醫(yī)藥行業(yè)2003年后最大規(guī)模的公開發(fā)行紀錄。

隨著成功上市，國藥控股開始迅速跑馬圈地，在全國重金收購地區(qū)性商業(yè)龍頭公司——2011年，國藥控股成為國內首家醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務超千億元的企業(yè)，并完成了全國范圍內由一線城市向二三線城市的大致排兵布陣。

這一點在其2013年年報中也有清晰體現(xiàn)——“截至2013年12月31日，本集團通過收購、新設等手段將下屬分銷網(wǎng)絡擴張至中國31個省、直轄市及自治區(qū)，形成總數(shù)達51個分銷中心的強大網(wǎng)絡，除繼續(xù)鞏固在一線城市的優(yōu)勢地位外，進一步加大對二三線城市的覆蓋力度，實際覆蓋城市數(shù)量為197個。”

而在占據(jù)藥品銷售八成的醫(yī)院市場，這一數(shù)據(jù)的體現(xiàn)更為直接——“直接客戶包括11552家醫(yī)院(包括最大型最高級別的三級醫(yī)院1614家)，另有小規(guī)模終端客戶87634家，零售終端57399家。”年報中如此顯示。

“行業(yè)內，分銷的毛利長期穩(wěn)定在6%左右，這種利潤水平對企業(yè)的進一步發(fā)展會有一定障礙，所以我們必須得多元化發(fā)展和轉型。”李智明告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

商務部日前剛剛發(fā)布的《2013年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告》印證了這一點：“全國藥品流通直報企業(yè)主營業(yè)務實現(xiàn)利潤總額202億元，同比增長16%，增幅回落0.5個百分點；平均毛利率6.7%，同比下降0.2個百分點。”

而同樣是在這份報告中，“2013年，藥品流通上市公司的投資并購活動仍然十分活躍，并購企業(yè)數(shù)量達到66個，涉及金額54億元，在醫(yī)藥類上市公司兼并重組數(shù)量上連續(xù)4年居首位。”

“未來我們對主業(yè)分銷的定位不會繼續(xù)前兩年的大規(guī)模并購策略了，而是從規(guī)模效益向效益導向轉變，通過提升個體公司的管理能力和盈利能力，拉高利潤水平。”李智明向記者透露。

采訪中記者獲悉，下一階段國藥控股將從目前以分銷和零售為主的業(yè)務向八個業(yè)務板塊布局——包括分銷、零售、工業(yè)，以及正在和即將進入的醫(yī)療、PBM(醫(yī)藥福利管理)、電商、營銷推廣以及金融租賃板塊。