普洛藥業(yè)蹊蹺股權(quán)收購:交易對手系關(guān)聯(lián)方
近日,普洛藥業(yè)(000739,收盤價(jià)8.48元)董事會(huì)通過的一筆2.25億元的收購引起市場關(guān)注:1年前,普洛藥業(yè)將孫公司得邦銷售49%的股權(quán)以增資擴(kuò)股的方式出讓給楊國強(qiáng)、孫莉兩位 “外人”(入股成本合計(jì)1470萬元),1年后再以2.25億元的價(jià)格買回來。由此,外界懷疑二人在“搭便車”,這筆交易存在利益輸送的嫌疑。
對于彼時(shí)普洛藥業(yè)為何會(huì)選擇讓楊、孫二人增資入股,現(xiàn)在又高價(jià)收回,普洛藥業(yè)證券事務(wù)代表樓云娜向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,此前主要看中二人手上掌握的藥品代理權(quán)資源,但對記者問及的有多少藥品品種的經(jīng)銷權(quán)為楊、孫二人貢獻(xiàn),其表示不知情,需采訪董秘葛向全。近日,記者多次致電葛向全座機(jī),均無人接聽。
不過記者發(fā)現(xiàn),楊國強(qiáng)、孫莉系普洛藥業(yè)此前定增引入的戰(zhàn)略投資者之關(guān)聯(lián)方。上述溢價(jià)交易與這層關(guān)系是否有關(guān),目前尚無法確定。
經(jīng)銷權(quán)“貢獻(xiàn)”之謎
公開資料顯示,得邦銷售為醫(yī)藥經(jīng)銷公司,主營業(yè)務(wù)為藥品流通,向醫(yī)藥零售企業(yè)或者下一級(jí)醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)提供醫(yī)藥銷售服務(wù)。目前,該公司已獲得注射用氟氯西林鈉、頭孢克肟分散片等19個(gè)藥品品種的經(jīng)銷權(quán)。客戶分散,共2500余家。
據(jù)此次收購評估報(bào)告顯示,上述19種藥品的“全國獨(dú)家代理權(quán)”,分別來自浙江巨泰藥業(yè)有限公司10種藥品、山西振東泰盛制藥有限公司4種藥品、優(yōu)勝美特公司3種藥品、莎普愛思2種藥品。
公開資料顯示,浙江巨泰在得邦銷售成立之前已是普洛藥業(yè)100%控股的二級(jí)子公司;優(yōu)勝美特公司同樣也是普洛藥業(yè)100%控股的二級(jí)子公司。另外,根據(jù)莎普愛思的招股書,早在2008年,優(yōu)勝美特公司就成為了莎普愛思頭孢克肟分散片的全國總經(jīng)銷商。這些公司合計(jì)所有的藥品總數(shù)為15個(gè)。
既然15個(gè)藥品的“全國獨(dú)家代理權(quán)”本就屬于普洛藥業(yè)自身,難道剩余4個(gè)品種為楊、孫“入伙”之后的貢獻(xiàn)?
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解,2013年11月11日(即楊國強(qiáng)、孫莉增資得邦銷售1個(gè)月前),得邦銷售與朱素平、楊曉軒所控制的北京克萊瑞科貿(mào)有限公司簽署協(xié)議,約定得邦醫(yī)藥(持有得邦銷售100%股權(quán))受讓北京克萊瑞科貿(mào)有限公司 (以下簡稱克萊瑞)所享有的注射用氟氯西林鈉、西尼地平片等五個(gè)品種(包含上述山西振東泰盛制藥有限公司4種藥品)的所有權(quán)、收益權(quán)及指定經(jīng)銷代理權(quán)等全部權(quán)益,得邦醫(yī)藥向克萊瑞支付2500萬元的銷售代理保證金。
記者進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn),或許正是由于朱素平、楊曉軒二人的存在,才有了文章開始的那筆交易的存在。
缺乏明細(xì)的評估報(bào)告
朱素平、楊曉軒何許人也?據(jù)3月18日普洛藥業(yè)定增預(yù)案(修訂版)披露,二人為普洛藥業(yè)4.2億元定增的戰(zhàn)略投資者,從事醫(yī)藥相關(guān)工作數(shù)十年,分別與孫莉、楊國強(qiáng)系關(guān)聯(lián)方。
有資深市場觀察人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱,按上述關(guān)聯(lián)關(guān)系或可推測,剩余4個(gè)藥品的代理權(quán)為楊、孫二人貢獻(xiàn),溢價(jià)收購其所持股權(quán)就是這些代理權(quán)的對價(jià)。
但有上海證券法律界人士向記者指出,如果真是這樣,為何普洛藥業(yè)要繞如此一大圈來獲取4個(gè)藥品的經(jīng)銷權(quán),而不是直接交易?更何況,這樣大費(fèi)周章的交易,還要面臨定價(jià)是否公允的考驗(yàn)——普洛藥業(yè)的評估報(bào)告中沒有提供如盈利預(yù)測等定量明細(xì),僅有結(jié)果,信披不完整令投資者無從判斷,倘若該評估報(bào)告沒有其他有待披露的明細(xì),那定價(jià)公允存疑,董事會(huì)應(yīng)本著勤勉盡責(zé)的義務(wù),不通過該次交易。
據(jù)評估報(bào)告披露,本次評估采用收益法和市場法,最終選擇收益法評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論。增值的主要原因?yàn)椋嘿~面價(jià)值只反映了評估基準(zhǔn)日企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的加總價(jià)值,未體現(xiàn)諸如藥品經(jīng)銷權(quán)、銷售渠道、人力資源、藥品經(jīng)營資質(zhì)等無形資產(chǎn)的價(jià)值。
截至評估基準(zhǔn)日2014年10月31日,得邦醫(yī)藥股東全部權(quán)益評估值4.79億元,增值率為1575.07%。得邦醫(yī)藥49%股權(quán)對應(yīng)的評估價(jià)值約為2.35億元,經(jīng)交易各方協(xié)商確定,交易轉(zhuǎn)讓價(jià)格總額為2.25億元。
某券商并購人士告訴記者,得邦制藥所使用的收益法的適用前提是:被評估對象的未來預(yù)期收益可預(yù)測并用貨幣衡量、被評估對象預(yù)期獲利年限可以預(yù)測等;市場法適用前提則是公開市場上有可比交易案例等,有上市公司比較法和交易案例比較法。
“但在該評估報(bào)告中,兩種評估方法只有結(jié)果,缺乏未來預(yù)期收益、可比交易案例等過程明細(xì)。”該并購人士認(rèn)為,并且,上述19個(gè)經(jīng)銷權(quán)中有13個(gè)為與頭孢有關(guān)的品種,并不稀缺,與其他品種評估是否存在差異值得關(guān)注。
對此,基于該次并購交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,后續(xù)是否會(huì)進(jìn)一步信息披露,普洛藥業(yè)證券事務(wù)代表告訴記者,這一事項(xiàng)董事會(huì)獲批即可,無需提交公司股東大會(huì)審議;所以無需后續(xù)公告。
責(zé)任編輯:露兒
-
醫(yī)院新規(guī):查醫(yī)藥代表 掛鉤產(chǎn)品
大醫(yī)院嚴(yán)查醫(yī)械代表再升級(jí)!私下接觸醫(yī)務(wù)人員,直接停止采購公司代理產(chǎn)品。...
-
編外人員被收保證金?醫(yī)院取消編制大勢所趨
看到一家縣級(jí)醫(yī)院向編外人員收取5000元工作保證金,限時(shí)不交清者,醫(yī)院不再使用,老徐認(rèn)為:編制制度或早已不適應(yīng)醫(yī)院發(fā)展需要了。...
-
三甲醫(yī)院:8個(gè)藥詢價(jià) 要求至少穩(wěn)定供貨半年
三甲醫(yī)院:供貨不穩(wěn)定,踢出一年。...
-
5省497名執(zhí)業(yè)藥師掛證被查實(shí)
今年“3?15”后,執(zhí)業(yè)藥師“掛證”問題引起全社會(huì)關(guān)注,按照國家藥監(jiān)局要求,自2019年5月1日起,各省級(jí)局組織對行政區(qū)域內(nèi)的藥品零售企業(yè)開展監(jiān)督檢查。...
-
又一大藥陷入致癌風(fēng)波 多家外企全球召回產(chǎn)品!
一些雷尼替丁藥物又被查實(shí)含有NDMA雜質(zhì),目前山德士、葛蘭素史克、印度瑞迪博士藥廠均已停止雷尼替丁的供應(yīng)并召回!...
-
大洗牌!國務(wù)院檢查組,進(jìn)入醫(yī)療器械企業(yè)了
國家嚴(yán)懲在醫(yī)療器械購買、銷售、納稅...等多個(gè)環(huán)節(jié)的違規(guī)情況。...
-
4+7全國擴(kuò)圍,中標(biāo)結(jié)果流出
大跌眼鏡!4+7全國擴(kuò)圍結(jié)果出爐,有外企低價(jià)入圍,部分原中選藥企落標(biāo),多個(gè)品種再次刷新底價(jià)!...
-
國務(wù)院發(fā)文:醫(yī)械行業(yè),篩選重點(diǎn)企業(yè)監(jiān)管
當(dāng)監(jiān)管方式越來越科學(xué),不合規(guī)或打擦邊球的械企面臨的壓力就越來越大。...
-
報(bào)告顯示:多數(shù)醫(yī)生不再愿意接待醫(yī)藥代表
報(bào)告顯示,醫(yī)生不再愿意接待醫(yī)藥代表,醫(yī)藥代表的必要性在降低。...
-
750家醫(yī)藥企業(yè),最新離職率公布
2019年1月到6月的市場薪酬數(shù)據(jù)白名單公布,其中醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)增長和薪酬增長都維持穩(wěn)定的高位;此外,報(bào)告采集了750家醫(yī)藥公司的數(shù)據(jù),醫(yī)藥人的平均離職率僅為5.91%,為所有行業(yè)中最低的。...
-
63個(gè)藥,底價(jià)曝光(附名單)
(9月6日),山東省藥品集中采購網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于山東省藥品集中采購擬備案采購產(chǎn)品最低外省及擬掛網(wǎng)價(jià)格公示的通知》(以下簡稱《通知》)。...
-
醫(yī)藥業(yè)平均月薪公布 仍是最好的就業(yè)去向之一
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù),醫(yī)藥行業(yè)平均月薪為1.03萬,同比漲幅較大,為11.75%,僅次于公用事業(yè)等行業(yè),排名第六名。...