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北陸藥業(yè):業(yè)績增長較快,新業(yè)務(wù)發(fā)展良好

2015-04-16 11:23 來源:巨靈信息 點(diǎn)擊:

投資要點(diǎn)

近日,北陸藥業(yè)公布了2015年一季報(bào),報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1.16億元,同比增長47.57%,歸母2043萬元,同比增長28.90%。EPS0.07元。

投資要點(diǎn):我們估計(jì)公司傳統(tǒng)對比劑產(chǎn)品增長在20%左右,二線品種(特別是已經(jīng)獲批的碘克沙醇和二季度有望獲批的碘帕醇)后續(xù)有望實(shí)現(xiàn)招標(biāo)放量,九味鎮(zhèn)心顆粒是國內(nèi)唯一一個(gè)通過SFDA批準(zhǔn)治療焦慮障礙的純中藥制劑,市場定位獨(dú)特,今年在各省的招標(biāo)過程中有望進(jìn)一步受益,長期有可能成長為與對比劑旗鼓相當(dāng)?shù)拇笃贩N。當(dāng)期中美康士等子公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,760.11萬元,歸母凈利潤225.81萬元(51%股權(quán)),全年超過2600萬元承諾業(yè)績的目標(biāo)將是大概率事件。我們認(rèn)為中美康士技術(shù)儲(chǔ)備豐富,與醫(yī)院合作關(guān)系穩(wěn)定,另一子公司南京世和在基因測序臨床應(yīng)用方面也擁有出色的生物信息系統(tǒng)分析及商務(wù)化能力,兩大新興業(yè)務(wù)前景看好。

盈利預(yù)測:我們認(rèn)為公司制劑業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局合理,未來有望保持平穩(wěn)較快增長,所收購的中美康士、南京世和均是業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先地位或優(yōu)秀技術(shù)儲(chǔ)備的公司。而無論是此前公司推出的激勵(lì)計(jì)劃、董事長的增持以及戰(zhàn)略投資者的引入都表明了公司管理團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)業(yè)資本對于企業(yè)長期發(fā)展的信心。

預(yù)計(jì)公司15-17年EPS分別為0.42、0.57、0.81元,維持“增持”評級,公司作為主業(yè)增長較快,擁有基因測序+細(xì)胞治療兩大新興領(lǐng)域的標(biāo)的,市值空間依然較大,繼續(xù)看好公司的長期發(fā)展,建議積極配?。

股價(jià)催化劑:持續(xù)開展外延式并購

風(fēng)險(xiǎn)提示:新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期,外延并購慢于預(yù)期。興業(yè)證券股份有限公司

Tags:北陸 新業(yè)務(wù) 藥業(yè) 業(yè)績 增長

責(zé)任編輯:露兒

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