提到世界上最著名的藥企，哪怕是外行人也一定能說出輝瑞、羅氏等制藥巨頭的名字。這兩大巨頭也有與其名氣相符的實力。長期以來，兩家醫(yī)藥巨頭一直在爭奪醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)霸主的地位。在過去數(shù)年中，來自美國的輝瑞一直壓制著瑞士醫(yī)藥巨子羅氏。據(jù)分析人士估計，未來輝瑞仍將保持著藥企霸主地位的位置，然而到2020年，羅氏在品牌藥物方面的銷售額將反超輝瑞，想必這會讓輝瑞感受到一絲不安。

數(shù)據(jù)顯示，2014年輝瑞以375億美元的品牌藥物銷售額傲視群雄，而羅氏則以369億美元的成績緊隨其后。如無意外，未來幾年羅氏與輝瑞的差距將逐年縮小，并最終與2020年實現(xiàn)逆襲。

效益形勢

輝瑞在過去五年中一直經(jīng)受著營收降低的問題，2011財政年度輝瑞收入降低了2.7%左右，2012年度更是劇減16.2%。不過，隨著輝瑞一系列新藥的上市，公司有望于2016年財政年度實現(xiàn)收益增長。公司2016年財政年度收入預計增長達12.8%。而羅氏也有著相似情況，2015年財政年度，公司的收入預計將減少6.2%左右，不過公司未來兩年將迎來轉(zhuǎn)折點，分別實現(xiàn)4.5%和4.2%的增長。

由上圖我們也可以看出，在品牌藥物銷售領(lǐng)域，羅氏正緩慢但平穩(wěn)地縮小與輝瑞的差距。

公司產(chǎn)品組成

盡管輝瑞的產(chǎn)品組成十分廣泛，隨著輝瑞公司旗下有三大搖錢樹Lyrica、Celebrex和Viagra紛紛失去專利保護，未來輝瑞勢必要尋找新的替代藥物。目前公司的Lyrica是公司效益最高的藥物，2014年該藥物的總銷售額達到51.7億美元，占輝瑞公司總收入的10%左右。隨著Lyrica16年失去專利保護，輝瑞公司從這一藥物上的收益將銳減，2019年Lyrica的收入將降至28.6億美元，對輝瑞公司的貢獻僅占5%。與此同時，Celebrex將由5.4%（2014年）降至1.1% （2019年）；Celebrex將由3.4%（2014年）降至1.2% （2019年）。

不過，輝瑞憑借其強大的研發(fā)實力，已經(jīng)儲備了眾多處于后期臨床研究的新藥，這些新藥有希望成為輝瑞新的拳頭產(chǎn)品。2015年第一季度，輝瑞公司新上市藥物銷售額占公司總收入的3%，這一數(shù)字到2020年則將增長到17%左右。

羅氏也面臨著專利懸崖的挑戰(zhàn)。其暢銷腫瘤藥物Avastin,、Herceptin和Rituxan 2014年的銷售總額占公司總銷售額的41.2%，這一數(shù)字到2019年將下降至31.6%。Rituxan于2013年在歐洲市場失去專利保護并將于2018年失去美國市場專利保護。這將直接導致該藥物收入所占羅氏公司總收入比例從2014年的14.5%降低至2019年的9.8%。此外，大名鼎鼎的Herceptin也將于明年失去在美國市場的專利保護，其收入貢獻獎降至9.6%（2019年）。

讓羅氏稍感欣慰的是，Rituxan與Herceptin直到2017年仍能夠為公司提供可觀收益。直到2019年Avastin,、Herceptin和Rituxan仍將是羅氏公司最賺錢的藥物產(chǎn)品。另一方面，由于羅氏的重點在于腫瘤市場，而該市場被公認為近年來發(fā)展最為迅速的藥物市場之一，這也使得其相對于輝瑞有了一個意外優(yōu)勢。

而目前，羅氏的所有研發(fā)投入中有一半都砸在了腫瘤研發(fā)領(lǐng)域，這一策略也被證明為明智之極。據(jù)預計，未來兩年內(nèi)公司有10種抗腫瘤藥物即將送審，其中obinutuzumab (GA101) 和T-DM1被認為有潛力接替Rituxan和Herceptin的地位。此外，與輝瑞研發(fā)預算連年削減不同，羅氏在這一問題上毫不吝嗇，連年上調(diào)研發(fā)經(jīng)費總額也被認為是能夠威脅輝瑞霸主地位的原因之一。

局部逆襲 難以全盤壓制

盡管在品牌藥物銷售方面羅氏公司將實現(xiàn)逆襲，但是輝瑞仍然是當之無愧的醫(yī)藥第一。輝瑞的業(yè)務范圍主要分為Pfizer Centresource產(chǎn)品、生物制藥學產(chǎn)品以及動物健康產(chǎn)品三部分。其中2014年生物制藥學產(chǎn)品總收入達到了457億美元，而品牌藥物在其中貢獻了375億美元，占71.3%左右。而羅氏的業(yè)務則相對集中，其生物制藥學產(chǎn)品總收入為401億美元，但其品牌藥物的貢獻高達91.95%。這也意味著羅氏在非品牌藥市場距離輝瑞公司仍存在一定差距。