8月24日晚間，大參林集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大參林”）發(fā)布公告：其全資子公司南昌大參林連鎖藥店與江西會(huì)好康藥房連鎖有限公司簽署《資產(chǎn)收購(gòu)合同》，擬以8787萬(wàn)元收購(gòu)會(huì)好康藥房所持有的7家門(mén)店的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。

公告顯示：本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將通過(guò)降低商品采購(gòu)成本、加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)服務(wù)水平、優(yōu)化品類(lèi)銷(xiāo)售等措施，不斷提升銷(xiāo)售和毛利率水平；同時(shí)，將會(huì)與公司在南昌已有的自公司品牌影響力及營(yíng)銷(xiāo)能力進(jìn)行資源互補(bǔ)與共享，進(jìn)一步提升公司在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)份額及影響力。

其實(shí)，這只是藥店收購(gòu)潮中的縮影，四大上市公司的“瘋狂圈地”，早就開(kāi)始了。

并或不并？不并你就輸了

據(jù)中康資訊的數(shù)據(jù)顯示，藥品零售市場(chǎng)2017年總規(guī)模3648億元，同比增長(zhǎng)8%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的預(yù)測(cè)，2017年GDP增速接近7%——零售藥店行業(yè)比GDP增速略高，從數(shù)字上看，這個(gè)行業(yè)沒(méi)什么特別。

但不少身處其中的人，都感覺(jué)到這個(gè)行業(yè)，太熱了。

最直觀的表現(xiàn)，是在資本上。截至2017年12月31日，醫(yī)藥品零售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股上市藥店共四家，分別是益豐藥店、老百姓、大參林、一心堂，而這四家上市公司作為典型代表，已經(jīng)開(kāi)啟了瘋狂并購(gòu)模式。

據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，2015年至2017年，從上市公告不完全統(tǒng)計(jì)：

四大上市零售連鎖藥店發(fā)起的藥店收購(gòu)總數(shù)為47起，共涉及2141家門(mén)店，累計(jì)收購(gòu)金額36.55億元，平均一家藥店收購(gòu)價(jià)格高達(dá)170萬(wàn)元。

其中益豐藥房新增門(mén)店數(shù)量1133家，并購(gòu)355家；老百姓新增門(mén)店1323家 ，并購(gòu)705家。大參林也不甘落后，新增并購(gòu)門(mén)店370家；而一心堂最為瘋狂，自2014年上市以來(lái)新增門(mén)店2605家門(mén)店，實(shí)現(xiàn)了門(mén)店數(shù)量翻倍。

到了2018年，上市公司的并購(gòu)趨勢(shì)不減。

據(jù)老百姓2018年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司擁有直營(yíng)門(mén)店2778家，并購(gòu)/加盟門(mén)店347家，其中新增直營(yíng)門(mén)店355家；益豐藥房的財(cái)報(bào)顯示，截至2018年3月31日，公司擁有門(mén)店2328家（其中加盟店95家），2018年一季度，公司凈增門(mén)店269家，其中，新開(kāi)92家，收購(gòu)167家，加盟15家。

一心堂的數(shù)據(jù)則更新的最快，在其2018年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)中顯示：截至2018年6月30日，一心堂及其全資子公司共擁有直營(yíng)連鎖門(mén)店5264家，據(jù)媒體報(bào)道，其2018年半年來(lái)累計(jì)新增門(mén)店數(shù)為338家；在大參林的一季度財(cái)報(bào)中顯示，截至2018年3月，公司擁有直營(yíng)門(mén)店3234家，1～3月新增門(mén)店263家，其中自建130家，收購(gòu)門(mén)店133家。

據(jù)藥智網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，7月下旬以來(lái)，益豐藥房擬收購(gòu)53家門(mén)店2家診所；一心堂擬收購(gòu)21家門(mén)店；老百姓大藥房擬收購(gòu)24家門(mén)店。大參林也在其2017年的年報(bào)中稱(chēng)：預(yù)計(jì)2018年將參股并收購(gòu)門(mén)店800家。

羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人金毅曾表示：新開(kāi)門(mén)店可以保證較強(qiáng)的自我掌控力，質(zhì)量會(huì)比較好，容易對(duì)新模式、新產(chǎn)品做探索；收購(gòu)方式則能實(shí)現(xiàn)更快的規(guī)模擴(kuò)大、地域擴(kuò)展速度，同時(shí)更快構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘——如果有好的收購(gòu)標(biāo)的，你不買(mǎi)，很快就會(huì)落入其他連鎖藥店手中。

熱或不熱？經(jīng)營(yíng)質(zhì)量最重要

中康CMH數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)藥品零售終端市場(chǎng)規(guī)模3377億元，連鎖藥房中營(yíng)收最高的國(guó)大藥房為91.09億元，僅占全部市場(chǎng)份額的2.7%。與此同時(shí)，美國(guó)前三大零售店CVS、Walgreens和Rite Aid的總市場(chǎng)占有率已達(dá)到60%-70%。

因此，我國(guó)的藥品零售市場(chǎng)仍然存在巨大的整合空間。并且，醫(yī)改頻出，政策利好，也在促進(jìn)資本源源不斷的投入其中：規(guī)范藥占比，鼓勵(lì)醫(yī)藥分開(kāi)；推進(jìn)分級(jí)診療，發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)；探索藥店門(mén)診，放寬資質(zhì)審評(píng)……

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)表示：一個(gè)行業(yè)一旦突擊上市，整個(gè)行業(yè)對(duì)未來(lái)的期望值就比較高，企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)被抬高——也許這不是買(mǎi)的好時(shí)機(jī)，而是賣(mài)的好時(shí)候?，F(xiàn)在越來(lái)越多的企業(yè)盤(pán)算著把企業(yè)賣(mài)出去，單看經(jīng)營(yíng)的投資回報(bào)，藥店行業(yè)顯然已經(jīng)不是個(gè)高回報(bào)的行業(yè)了——單純的比誰(shuí)有錢(qián)，已經(jīng)不能在資本市場(chǎng)獲得高溢價(jià)了。

值得注意的是，從四大上市企業(yè)的季報(bào)來(lái)看，均有不同程度的關(guān)店現(xiàn)象：從季報(bào)來(lái)看，2018年的1月～3月，大參林閉店14家，益豐藥房閉店5家，老百姓閉店11家，一心堂并未公布閉店情況。

這表明，最終決定藥店生存的，還是經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

藥店引入風(fēng)投的那一刻起，就意味著原本比價(jià)格、比促銷(xiāo)、拼服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)模式已經(jīng)落后，新崛起的方式是比擴(kuò)張的速度，誰(shuí)占領(lǐng)了市場(chǎng)，誰(shuí)就擁有主動(dòng)權(quán)。

也許在未來(lái)，有較高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的同時(shí)，又占領(lǐng)較大市場(chǎng)規(guī)模的大型連鎖，才能逐漸適應(yīng)日益集中的行業(yè)，才能迅速在行業(yè)內(nèi)位于不敗之地。

并購(gòu)的腥風(fēng)血雨，才剛剛開(kāi)始。