6月4日，醫(yī)藥板塊再一次遭遇崩盤。5日開盤后，醫(yī)藥板塊再次直線跳水。

醫(yī)藥股集體大跌，兩天市值蒸發(fā)上千億。市場表現(xiàn)如此恐慌，醫(yī)藥行業(yè)到底發(fā)生了什么？

嚴查風暴來了

有分析認為，市場慌了，醫(yī)藥板塊崩盤，主要是由于一天內(nèi)兩則重磅消息的影響：

1、財政部、醫(yī)保局要聯(lián)手核查77家醫(yī)藥企業(yè)財務(wù)問題，重點瞄準銷售費用；

2、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2019年重點工作任務(wù)》，帶量采購有望全面鋪開。

根據(jù)財政部要求，此次檢查的內(nèi)容包括藥企遵守會計法律法規(guī)、財務(wù)會計制度、內(nèi)部控制規(guī)范等情況，還包括藥企費用、成本、收入的真實性。尤其是銷售費用真實性、成本真實性、收入的真實性、銷售返點回扣等其他問題。

通俗的講，就是財政部要查假賬。

在兩票制的大環(huán)境下，本次財政部用“加急紅頭文件”的形式對醫(yī)藥行業(yè)的會計檢查，無異于從源頭上遏制藥企的不合規(guī)行為。

然而，檢查對象并非只有藥企，一場圍繞整個醫(yī)藥行業(yè)財務(wù)問題的嚴查風暴，正式開啟。按要求，檢查目標還將延伸檢查關(guān)聯(lián)方企業(yè)和相關(guān)銷售、代理、咨詢等機構(gòu)，甚至包括醫(yī)院。

這已不僅僅是被隨機抽取的77醫(yī)藥企業(yè)的事，而是整個醫(yī)藥行業(yè)的大事。財政部和醫(yī)保局的聯(lián)手，說明此次檢查除了關(guān)注藥企財稅合規(guī)問題，還和提高醫(yī)?；鹗褂眯б嬗泻艽舐?lián)系。在兩票制、醫(yī)?？刭M的政策大環(huán)境下，類似的檢查有可能會繼續(xù)擴大范圍。

這些藥企，要注意了

藥企的財務(wù)問題，一直以來都是監(jiān)管部門關(guān)注的重點領(lǐng)域。在國稅總局近年披露的虛開大案，包括帶金銷售、回扣營銷、做假賬、虛開發(fā)票等，有不少是與藥企相關(guān)的。

本次財政部檢查的重點內(nèi)容包括：

1、銷售費用列支是否有充分依據(jù)，是否真實發(fā)生；

2、是否存在從同一家單位多頻次、大量取得發(fā)票的現(xiàn)象；

3、采購原材料時，是否存在空轉(zhuǎn)發(fā)票等方式抬高采購成本的情況；

4、是否存在蓄意抬高生產(chǎn)成本的現(xiàn)象；

5、是否利用高開增值稅發(fā)票等方式虛增收入；

6、是否存在藥品空轉(zhuǎn)現(xiàn)象等。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前藥企做假賬的方法，一般都會涉及虛假銷售費用、虛開發(fā)票抬高成本、高開模式、給醫(yī)院采購返點等。其中，銷售費用是重中之中。

有關(guān)統(tǒng)計顯示，今年以來，約有16家上市藥企因銷售費用增長過快，甚至超過營收的增速而收到監(jiān)管部門的問詢函和監(jiān)管函，并要求說明銷售費用增長合理性等問題。

從上市藥企銷售費用構(gòu)成來看，其列支的名目較多，主要包括銷售人員薪酬、日常行政費用、市場推廣及維護費等。

有地方部門財政專員曾過去對藥企行業(yè)銷售費用進行調(diào)查，結(jié)果顯示在很多成品藥價格中，醫(yī)藥銷售費用的占比都非常高，這些費用多數(shù)以會議費、業(yè)務(wù)宣傳費、學術(shù)推廣費等開支進行列出，并將部分款項支付給一些中介服務(wù)公司，用于銷售回扣。

該專員曾撰文指出，銷售費用已成為藥品“出廠價”的主要成本構(gòu)成部分，而在藥品供應(yīng)鏈中，流通環(huán)節(jié)占去大部分的藥品經(jīng)營成本。藥企的毛利率和凈利率驚人懸殊，實際上高企的銷售費用吞噬了企業(yè)利潤，一些公司的銷售費用甚至超過了其成本支出，形成了一種病態(tài)的增長機制。

可見，在嚴查風暴中，那些銷售費用高企的藥企，都有可能成為下一個被查的目標。

百萬藥代，也要注意了

說到銷售費用，大家很自然會想到回扣。而說到回扣，很多人也會很自然想到醫(yī)藥代表。

藥品回扣，也是近年來醫(yī)藥行業(yè)的“高頻”關(guān)鍵詞。

早在2016年12月24日，央視播出歷時8個月、暗訪 6 家醫(yī)院、曝光醫(yī)藥代表與醫(yī)生診內(nèi)交易的細節(jié)，讓藥品回扣瞬間成為輿論的焦點。

隨后，各地衛(wèi)計委和醫(yī)院也迅速行動起來，展開一系列針對醫(yī)藥代表的“封殺”行動，禁止藥代進醫(yī)院、抓藥代、停藥……比比皆是。

無論是國家政策，地方執(zhí)行，還是輿論導向，藥品回扣都是高度關(guān)注的重點問題。目前，對于醫(yī)療反腐，以及藥品回扣的重點整治，全國各地也都在大規(guī)模的開展中。

在此前央視新聞的報道中，對于國家?guī)Я坎少彽慕祪r問題，國家醫(yī)保局藥價和招采司副司長丁一磊表示，過去藥品在終端進入醫(yī)院使用的這個環(huán)節(jié)，還存在一定的灰色的空間，由于這次帶量采購是保供，企業(yè)不需要灰色空間也能保證銷量，這也是降價空間的來源。

可以理解，以上提到的”灰色空間“，和藥品回扣也有著很大關(guān)系。

雖然藥品回扣并不是單個個體的問題，一旦深究，從醫(yī)院，到院長，到醫(yī)生，到藥企，到醫(yī)藥代表，都可能會被查出問題。但是，醫(yī)藥代表往往會第一個被推到風口浪尖上。

可以預見，在財政部的嚴查風暴下，不僅僅是藥企，那些不合規(guī)的醫(yī)藥代表，同樣面臨被淘汰的危機。

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著嚴查風暴到來，醫(yī)藥行業(yè)的正本清源，將進入白熱化階段。