7月22日，隨著鳴鑼聲響，科創(chuàng)板首批25家公司正式在上海證券交易所掛牌上市交易。作為我國多層次資本市場的強有利補充，科創(chuàng)板首日戰(zhàn)績不負眾望。據(jù)證券時報，截至收盤，25家公司全線飄紅，平均漲幅約140%，成交額合計逾480億元，平均市盈率約120倍。

醫(yī)療器械公司首秀科創(chuàng)板

生物醫(yī)藥大類作為科創(chuàng)板鼓勵的六大板塊之一，首批上市名單中亦涵蓋了以醫(yī)療器械為主營業(yè)務(wù)的心脈醫(yī)療和南微醫(yī)學兩家企業(yè)。

深耕主動脈介入醫(yī)療器械的心脈醫(yī)療當日以242.42%的漲幅位列科創(chuàng)板漲跌榜第三位。有數(shù)據(jù)顯示，若按手術(shù)量計算，心脈醫(yī)療的市占比為全國第二，在國產(chǎn)品牌當中雄踞第一，優(yōu)勢明顯。在科技成分十足的科創(chuàng)板中，心脈醫(yī)療亦是濃墨重彩的一筆，其研發(fā)投入占比已連續(xù)三年超過20%，處于業(yè)內(nèi)較高水平。

在競爭逐步加劇和高值耗材集中采購的大勢下，醫(yī)療器械生產(chǎn)廠家普遍承受一定的降價壓力，申萬宏源研究認為，心脈醫(yī)療通過產(chǎn)品創(chuàng)新、擴大產(chǎn)能以及工藝優(yōu)化等方式，實現(xiàn)將毛利率凈利率維持在高位，是其在眾多國內(nèi)廠家中脫穎而出的重要原因。

以110.70%漲幅收盤的南微醫(yī)學是內(nèi)鏡診療耗材領(lǐng)域的頭部企業(yè)，目前已形成內(nèi)鏡診療、腫瘤消融和OCT技術(shù)等三大技術(shù)平臺。從日前公布的上半年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，南微醫(yī)學的創(chuàng)收能力有目共睹，上半年實現(xiàn)營收6.2億元，較上年同期增長40.14%。

國聯(lián)證券分析指出，對于消化道早期癌癥，內(nèi)鏡下的治療手術(shù)與傳統(tǒng)外科手術(shù)具有相當療效，而面對我國消化道癌癥高發(fā)和內(nèi)鏡診療低滲透率的現(xiàn)狀，預(yù)計未來5年國內(nèi)內(nèi)鏡診療器械市場有望維持20%以上速度增長，南微醫(yī)學等行業(yè)龍頭無疑將率先受益。

兩大藥企蓄勢待發(fā)

截至7月22日，上交所共披露149家科創(chuàng)板受理公司，28家在證監(jiān)會注冊生效，除了25家首批上市企業(yè)外，微芯生物是其余3家注冊生效的科創(chuàng)板公司之一，目前已發(fā)布科創(chuàng)板上市招股意向書并擬啟動網(wǎng)下路演，上市已箭在弦上。

作為首批科創(chuàng)板過會的三家企業(yè)之一的微芯生物，曾被寄望成為“科創(chuàng)板生物醫(yī)藥第一股”，其早在3月27已獲得受理，但卻“卡”在了注冊階段，在補交多項資料回復(fù)問詢后，直到近日才獲準注冊。專注于創(chuàng)新藥研發(fā)的微芯生物目前主要產(chǎn)品包括已上市的全國首家唯一抗外周T淋巴細胞瘤（簡稱“PTCL”）藥物——西達本胺（商品名“愛譜沙”），以及在研的胰島素增敏劑西格列他鈉、抗癌藥西奧羅尼等。

而在心脈醫(yī)療、南微醫(yī)學、微芯生物之后，第四家過會的生物醫(yī)藥企業(yè)昊海生物緊跟而來。對人工晶狀體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)不斷進行收購的昊海生物在香港上市后曾一度被稱為“玻尿酸第一股”，主要產(chǎn)品遍布眼科、整形美容與創(chuàng)面護理、骨科、防粘連及止血四大板塊，包括藥品和醫(yī)療器械產(chǎn)品。倘若昊海生物最終科創(chuàng)板成功闖關(guān)，將達成“A+H”股同步上市的目標。

有觀點認為，科創(chuàng)板將助力行業(yè)加大研發(fā)投入，利好整個創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。研發(fā)型藥企需要資金進行臨床研究，在科創(chuàng)板融資成功將推動自身研發(fā)，加速產(chǎn)品業(yè)績兌現(xiàn)。同時，行業(yè)研發(fā)投入增大有利于產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展，研發(fā)外包行業(yè)（CRO/CMO）也因此受益。

另一方面，大量研發(fā)藥企上市科創(chuàng)板有助于重塑行業(yè)估值體系。醫(yī)藥企業(yè)估值在過往與公司當期經(jīng)營表現(xiàn)緊密相聯(lián)，但隨著科創(chuàng)板許多未盈利的研發(fā)型藥企上市，投資者或?qū)⑼{斯達克投資者一樣，將研發(fā)產(chǎn)品管線作為給予企業(yè)合理估值的首要考量因素。