近日，上市公司2019上半年業(yè)績(jī)悉數(shù)公布完畢，A股上市藥企（含醫(yī)藥制造與醫(yī)療行業(yè)）數(shù)量達(dá)289家，其中毛利率超過(guò)80%的藥企有33家，占比達(dá)11.4%，與2018上半年相比有所下滑。2019年醫(yī)藥行業(yè)受多個(gè)新政影響，帶量采購(gòu)、國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥目錄、新醫(yī)保目錄等帶來(lái)的機(jī)遇與沖擊會(huì)否持續(xù)下去？看看這些藥企領(lǐng)頭羊有何新策略。

表1：A股上市藥企近三年同期的毛利率情況

  　　表2： 2019上半年33家毛利率超80%的藥企近三年同期的情況（單位：%）  

我武生物：重回榜首，獨(dú)家產(chǎn)品市場(chǎng)需求大

2018上半年我武生物在毛利率榜單中排在第五位。2019上半年?duì)I業(yè)收入為2.74億元，同比增長(zhǎng)25.43%，凈利潤(rùn)為1.30億元，同比增長(zhǎng)25.53%，毛利率重回96%以上。

我武生物是國(guó)內(nèi)唯一一家生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化舌下脫敏藥物的公司，已經(jīng)獲準(zhǔn)上市的產(chǎn)品包括粉塵螨滴劑（商品名：暢迪）和粉塵螨皮膚點(diǎn)刺診斷試劑盒（商品名：暢點(diǎn)）。我武生物在半年報(bào)中提到，業(yè)績(jī)上漲的主要原因是我國(guó)脫敏治療市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入持續(xù)較快增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)華南、華中、華東等重點(diǎn)區(qū)域均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，在大多數(shù)省級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品集中采購(gòu)中中標(biāo)，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)已進(jìn)入到全國(guó)大多數(shù)省級(jí)城市和部分地縣級(jí)城市，患者規(guī)模不斷擴(kuò)大。

粉塵螨滴劑為湖南省17版醫(yī)保目錄增補(bǔ)品種，2019版醫(yī)保目錄中規(guī)定三年內(nèi)將逐步消化原各省級(jí)增補(bǔ)品種，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品在湖南的市場(chǎng)將逐步萎縮，但從公司最近的布局來(lái)看，醫(yī)保新政對(duì)公司整體的影響有限。

微芯生物：新股駕到，1類(lèi)新藥多個(gè)新適應(yīng)癥有望獲批

8月12日，專(zhuān)注于原創(chuàng)新分子實(shí)體藥物研發(fā)的微芯生物成功登陸科創(chuàng)版。2019上半年?duì)I業(yè)收入為8192萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.77%，凈利潤(rùn)為1751萬(wàn)元，同比下滑2.33%，毛利率為96.11%。

微芯生物表示，公司的毛利率持續(xù)保持較高水平，主要原因系公司首個(gè)獲批適應(yīng)癥為復(fù)發(fā)或難治性外周T細(xì)胞淋巴瘤（PTCL）的原創(chuàng)新藥西達(dá)本胺片是國(guó)內(nèi)唯一的PTCL治療藥物，也是全球首個(gè)PTCL口服藥物。原創(chuàng)新藥研發(fā)成功后兼具稀缺性、科學(xué)性和獨(dú)占性的特點(diǎn)，在定價(jià)、招標(biāo)等方面受?chē)?guó)家政策的大力支持。此外，公司采用了由“經(jīng)銷(xiāo)商負(fù)責(zé)物流配送、腫瘤產(chǎn)品事業(yè)部負(fù)責(zé)專(zhuān)業(yè)化學(xué)術(shù)推廣”的銷(xiāo)售模式，經(jīng)銷(xiāo)商僅負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品向終端醫(yī)院、藥店的配送，因此公司制定的經(jīng)銷(xiāo)商供貨價(jià)也較高。

西達(dá)本胺的第二個(gè)適應(yīng)癥為激素受體陽(yáng)性晚期乳腺癌，已于2018年11月向國(guó)家藥監(jiān)局申報(bào)增加適應(yīng)癥的上市申請(qǐng)并被納入優(yōu)先審評(píng)名單，預(yù)計(jì)2019年獲批上市。此外，西達(dá)本胺聯(lián)合R-CHOP方案（利妥昔單抗、環(huán)磷酰胺、阿霉素、長(zhǎng)春新堿、強(qiáng)的松）治療初治、MYC/BCL2雙表達(dá)彌漫大B細(xì)胞淋巴瘤的III期臨床試驗(yàn)已獲得批準(zhǔn)。隨著該產(chǎn)品新適應(yīng)癥陸續(xù)獲批，市場(chǎng)潛力將得到充分發(fā)揮。

西達(dá)本胺片于2017年7月納入國(guó)家醫(yī)保目錄，較原價(jià)下降約30%，2018 年銷(xiāo)售數(shù)量同比增長(zhǎng) 71.76%，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售收入的快速增長(zhǎng)，公司的經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量從2017年的18家增加到2018年的29家。在2019版醫(yī)保目錄中，西達(dá)本胺片是談判品種，預(yù)計(jì)產(chǎn)品在醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端將繼續(xù)放量。

康辰藥業(yè)：1類(lèi)新藥持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯

康辰藥業(yè)2019上半年?duì)I業(yè)收入為5.44億元，同比增長(zhǎng)11.45%，凈利潤(rùn)為1.49億元，同比增長(zhǎng)48.65%，毛利率為94.93%。

公司主要產(chǎn)品注射用尖吻蝮蛇血凝酶（商品名：蘇靈）屬于止血藥領(lǐng)域中的血凝酶制劑，該產(chǎn)品是高純度、單一組分蛇毒凝血酶抑制劑，是目前國(guó)內(nèi)唯一完成氨基酸全序列和蛋白質(zhì)三維空間結(jié)構(gòu)測(cè)定的蛇毒血凝酶抑制劑，作用靶點(diǎn)清楚，只作用于纖維蛋白原。蘇靈作為細(xì)分領(lǐng)域唯一的創(chuàng)新藥，具有較強(qiáng)稀缺性，且在療效、安全性、藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)方面相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯，在細(xì)分領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，公司憑借創(chuàng)新藥的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加強(qiáng)學(xué)術(shù)推廣，拓展?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大終端覆蓋，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品形成了較強(qiáng)的替代效果，促進(jìn)了銷(xiāo)售的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

奧賽康：完成借殼上市，新品列入國(guó)家鼓勵(lì)仿制藥品目錄

3月11日，“東方新星”正式變更為“奧賽康”，這也意味著奧賽康在資本市場(chǎng)尋路多年之后，終于通過(guò)借殼上市的方式如愿登陸A股市場(chǎng)。2019上半年?duì)I業(yè)收入為23.01億元，同比增長(zhǎng)17.76%，凈利潤(rùn)為3.82億元，同比增長(zhǎng)18.38%，毛利率為92.80%。

奧賽康主要產(chǎn)品涉及消化道潰瘍、腫瘤、耐藥菌感染、糖尿病等4個(gè)治療領(lǐng)域，目前有三個(gè)品種列入國(guó)家鼓勵(lì)仿制藥品目錄，包括了在研新藥泊沙康唑注射液、地拉羅司分散片以及福沙吡坦二甲葡胺注射用無(wú)菌粉末，據(jù)悉，泊沙康唑注射液已被納入CDE優(yōu)先審評(píng)名單，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)首家上市。

中恒集團(tuán)：國(guó)家鼓勵(lì)中醫(yī)藥發(fā)展，中藥龍頭奮力向前

2019上半年中恒集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為18.14億元，同比增長(zhǎng)20.04%，凈利潤(rùn)為3.63億元，同比增長(zhǎng)7.81%，毛利率為89.76%。

中恒集團(tuán)旗下的廣西梧州制藥（集團(tuán)）擁有豐富的產(chǎn)品資源，擁有14大類(lèi)劑型217個(gè)品種，其中獨(dú)家生產(chǎn)品種24個(gè)，中藥保護(hù)品種1個(gè)，國(guó)家專(zhuān)利產(chǎn)品7個(gè)，產(chǎn)品治療范圍囊括了心腦血管、神經(jīng)內(nèi)科、內(nèi)分泌、骨科、眼科、婦科、兒科、呼吸、泌尿系統(tǒng)、保健等領(lǐng)域。其中，注射用血栓通、中華跌打丸、婦炎凈膠囊、結(jié)石通片等4個(gè)產(chǎn)品被評(píng)為高新技術(shù)產(chǎn)品。

目前，廣西梧州制藥（集團(tuán)）正扎實(shí)開(kāi)展血栓通臨床研究，充實(shí)產(chǎn)品在學(xué)術(shù)推廣中所需的證據(jù)鏈，延長(zhǎng)產(chǎn)品生命周期；同時(shí)對(duì)于藥品創(chuàng)新研究不放松，治療自身免疫性疾病一類(lèi)新藥（SKLB677）研究、中藥經(jīng)典名方的藥學(xué)研究等項(xiàng)目也在有序進(jìn)行。

未名醫(yī)藥：重點(diǎn)產(chǎn)品調(diào)出醫(yī)保、被國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控

2019上半年未名醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入為3.00億元，同比增長(zhǎng)1.98%，凈利潤(rùn)為2566萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)358.6%，毛利率為87.62%。

公司主要產(chǎn)品注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子（商品名：恩經(jīng)復(fù)）是福建省首個(gè)國(guó)家一類(lèi)新藥，也是世界上第一個(gè)獲準(zhǔn)應(yīng)用于臨床的神經(jīng)生長(zhǎng)因子類(lèi)藥物，占公司總營(yíng)收超過(guò)七成。

7月1日發(fā)布的《第一批國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）》中，鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子赫然入列，此外，8月20日國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布的《2019版醫(yī)保目錄》中也調(diào)出了該品種。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子2018年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷(xiāo)售規(guī)模超過(guò)30億元，未名醫(yī)藥的市場(chǎng)份額約為26%。

未名醫(yī)藥表示，面對(duì)日益嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境，公司將繼續(xù)圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域深化學(xué)術(shù)推廣工作。在合理、合規(guī)、安全營(yíng)銷(xiāo)的前提下，加強(qiáng)市場(chǎng)深度與廣度開(kāi)發(fā)，進(jìn)一步提升注射用鼠神經(jīng)生長(zhǎng)因子的銷(xiāo)量和市場(chǎng)占有率。

恒瑞醫(yī)藥：創(chuàng)新成果逐步收獲，拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

2019上半年恒瑞醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入為100億元，同比增長(zhǎng)29.19%，凈利潤(rùn)為24.12億元，同比增長(zhǎng)26.32%，毛利率為86.69%。

恒瑞醫(yī)藥2019上半年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)，主要驅(qū)動(dòng)因素為，一是創(chuàng)新成果的逐步收獲對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了拉動(dòng)作用，二是隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以手術(shù)麻醉、造影劑為代表的公司非抗腫瘤藥產(chǎn)品在各自治療領(lǐng)域內(nèi)逐步擴(kuò)大市場(chǎng)，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。未來(lái)，公司將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新和制劑產(chǎn)品的國(guó)際化，同時(shí)，也將著力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提升，確保公司業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。

2017年7月19日，人社部公布消息，將36個(gè)藥品納入國(guó)家醫(yī)保用藥目錄，恒瑞醫(yī)藥的獨(dú)家產(chǎn)品甲磺酸阿帕替尼片在榜單之中，在2019版醫(yī)保目錄中，甲磺酸阿帕替尼片是談判品種，預(yù)計(jì)產(chǎn)品在醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端將繼續(xù)放量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)、米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)