醫(yī)藥是一個(gè)快速變化的行業(yè)，自2015年國務(wù)院發(fā)布藥械審批改革后，醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，在政策的推動(dòng)下，醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域的市值發(fā)生了翻天覆地的變化。

來源：中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心、同花順

2015年前，以中藥為核心的企業(yè)占據(jù)了醫(yī)藥市值榜，云南白藥、片仔癀、同仁堂、康美藥業(yè)等公司長(zhǎng)期占據(jù)醫(yī)藥市值榜單前列。

2015年后醫(yī)藥榜單發(fā)生了較大變動(dòng)，化藥生物藥備受資本市場(chǎng)青睞，智飛生物、長(zhǎng)春高新等公司的市值排名逐步提升。

2020年器械及服務(wù)市值暴漲，醫(yī)療器械由于疫情受益，市值暴漲，而醫(yī)療服務(wù)由于其確定性屬性顯現(xiàn)，邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、藥明康德等公司市值暴漲。

來源：中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心、同花順

但2021年之后，醫(yī)藥市場(chǎng)市值榜單又出現(xiàn)了新變化，醫(yī)美領(lǐng)域的華熙生物、愛美客，以及疫苗領(lǐng)域康希諾、萬泰生物沖進(jìn)A+H股市值前25名（截止2021.6.16，下同）。

來源：中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心、同花順

一、疫苗

受新冠疫情影響，疫苗概念在全球范圍內(nèi)得到了一次史無前例的強(qiáng)化，幾乎全球所有人都被進(jìn)行了一次疫苗教育，2020年上市的“康希諾”及“萬泰生物”首次進(jìn)入了A股及H股市值前25名。

1、康希諾

2009年在天津成立，公司團(tuán)隊(duì)云集來自賽諾菲巴斯德、阿斯利康和惠氏（現(xiàn)為輝瑞）等全球制藥公司的世界頂尖科學(xué)家。

公司已建立基于腺病毒載體疫苗技術(shù)、蛋白結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和重組技術(shù)、結(jié)合技術(shù)、制劑技術(shù)等四大核心技術(shù)平臺(tái)，首個(gè)產(chǎn)品埃博拉疫苗Ad5-EBOV已于2017年獲新藥批準(zhǔn)，新冠疫苗也已上市，并且布局多個(gè)創(chuàng)新疫苗如PCV13i、PBPV、DTcP等正處于臨床試驗(yàn)階段。

2、萬泰生物

A股唯一一家擁有疫苗和IVD的企業(yè)，公司具備完整的抗原、抗體、酶等生物活性原料的研制和生產(chǎn)能力，可以生產(chǎn)出高質(zhì)量、高特異性的IVD和疫苗產(chǎn)品。

萬泰生物具備領(lǐng)先且完備的HPV疫苗產(chǎn)品線，2019年底上市HPV2疫苗，并且HPV9國內(nèi)進(jìn)度領(lǐng)先，已正式進(jìn)入臨床Ⅲ期，并且是首創(chuàng)完成20價(jià)HPV疫苗設(shè)計(jì)。

在研管線還有水痘-帶狀皰疹病毒疫苗、新型輪狀病毒疫苗等重磅品種，也是成功合作授權(quán)給海外疫苗巨頭的公司，曾授權(quán)給全球疫苗巨頭GSK和賽諾菲。

二、醫(yī)美

醫(yī)改以后醫(yī)保話語權(quán)不斷增加，政策免疫類的行業(yè)及公司逐漸收到資本認(rèn)可，自費(fèi)屬性的“藥械”逐步被挖掘，以“華熙生物”及“愛美客”上市為標(biāo)志，醫(yī)療器械板塊的醫(yī)美在2021年異軍突起，成功進(jìn)入A股及H股市值前25名。

1、華熙生物

華熙生物扎根于透明質(zhì)酸鈉原料研發(fā)20余年，現(xiàn)已成為全球透明質(zhì)酸原料和終端產(chǎn)品頭部企業(yè)，公司一方面向醫(yī)療終端延展，另一方面也向化妝品以及食品應(yīng)用延展，現(xiàn)已經(jīng)形成了以透明質(zhì)酸為核心的上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭廠商。

2、愛美客

愛美客是輕醫(yī)美的代表企業(yè)，目前主要產(chǎn)品是注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液嗨體，嗨體是公司在2017年推出NMPA唯一批準(zhǔn)的一款改善頸部皺紋的Ⅲ類醫(yī)療器械，強(qiáng)監(jiān)管下唯一性面對(duì)大而分散的下游機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)的議價(jià)能力，

公司擁有多個(gè)重磅在研項(xiàng)目，如用于皮膚填充的童顏針和手術(shù)防粘連產(chǎn)品，用于祛除動(dòng)態(tài)皺紋的肉毒針和用于慢性體重管理的利拉魯肽注射液產(chǎn)品，局部溶脂的脫氧膽酸注射液、埋植線、局部外用麻醉乳膏等等。

江山代有才人出，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)百年，醫(yī)藥市值榜單近五六年發(fā)生翻天覆地變化，在醫(yī)改不斷深化的大背景下，企業(yè)只有不斷深化創(chuàng)新，才能得到更好的發(fā)展。