透過商業(yè)公司上半年的業(yè)績，可以看出行業(yè)的基本面：工業(yè)、流通業(yè)績增速放緩，部分領(lǐng)域甚至出現(xiàn)負增長。但愿下半年行業(yè)景氣能夠全面提振！

近日，國內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)四大上市企業(yè)：國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥和九州通陸續(xù)發(fā)布2022年上半年年報。

總體來看，四家企業(yè)營收增幅均一改去年同期營收兩位數(shù)增長，均為個位數(shù)，增幅各家差異不大。不過國藥控股依舊保持的行業(yè)領(lǐng)先，2022年上半年營收達2614.71億元，收入幾乎為上藥、華潤、九州通三家營收之和。

凈利潤方面華潤醫(yī)藥表現(xiàn)突出，2022年上半年凈利潤同比增長26.2%至51.7億港元；歸母凈利潤同比顯著增長24.1%至30.3億港元，成為四大家中營收及凈利潤增長第一的企業(yè)。

而九州通凈利潤依舊延續(xù)了負增長，歸母凈利潤同比降低41.58%。對于利潤的負增長，九州通在報告中表示是上年同期公司持有的愛美客股票價格變動引起的公允價值變動等形成非經(jīng)常性損益為 11.93 億元，而本報告期非經(jīng)常性損益僅為 1.63 億元。

而對于集采的影響，九州通則表示影響利大于弊：根據(jù)2021年統(tǒng)計，公司受集采影響的品種占業(yè)務(wù)總量的 3%左右，這部分業(yè)務(wù)由于降價，銷售額會有一定影響，但由于占比較小，影響不大；但是，從長遠來看，該政策將為公司拓展醫(yī)院純銷業(yè)務(wù)和院外市場及總代品牌推廣業(yè)務(wù)等帶來難得的發(fā)展機遇。

國藥控股：2022年上半年營收2614.71億元，同比增長4.96%；歸母凈利潤達36.94億元，同比增長3.1%。

上海醫(yī)藥：2022年上半年營收1117.07億元，同比增長6.15%；歸母凈利潤達36.96億元，同比增長3.58%。

華潤醫(yī)藥：2022年上半年營收1257.16億港元，同比增長9.8%；歸母凈利潤達30.25億港元，同比增長24.1%。

九州通：2022年上半年營收679.84億元，同比增長9.69%；歸母凈利潤達1.69億元，同比降低41.58%。

分銷板塊，四家企業(yè)均呈現(xiàn)正增長，九州通增幅最大，分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售591.97億元，同比增長9.75%。

從商業(yè)分銷業(yè)務(wù)層面來看，四家企業(yè)均實現(xiàn)了正增長，國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥的排名與上年保持不變，依然是國內(nèi)的“鐵三角”。

2022年上半年，九州通醫(yī)藥分銷與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，實現(xiàn)了591.97億元的銷售收入，同比增長9.75%，是四大家中增速最快的企業(yè)，毛利為39.83億元。

據(jù)悉醫(yī)藥分銷是九州通六大主營業(yè)務(wù)的核心業(yè)務(wù)，上半年銷售增長來自報告期內(nèi)公司持續(xù)加強縣域商業(yè)、百強連鎖戰(zhàn)略合作，拓展連鎖委托配送項目，迭代升級九州通B2B網(wǎng)、“智藥通”等數(shù)字化賦能工具，提升了醫(yī)藥供應(yīng)鏈服務(wù)能力。

國藥控股：分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售1965.24億元，同比增長3.19%。

上海醫(yī)藥：分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售991.57億元，同比增長7.21%。

華潤醫(yī)藥：分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售1043.96億港元，同比增長8.4%。

九州通：分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售 591.97 億元，同比增長9.75%。

零售業(yè)務(wù)，上海醫(yī)藥負增長，國藥控股持續(xù)增加雙通道藥房、院邊店、醫(yī)保統(tǒng)籌藥房比重

在“雙通道”、處方外流等一系列醫(yī)改政策影響下，四大家積極探索業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，持續(xù)推動零售板塊高速增長。其中國藥控股零售業(yè)務(wù)收入依舊拔得頭籌。

報告期內(nèi)，國藥控股醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)收入合計152.74億元，同比增長11.31%，其中零售業(yè)務(wù)收入占比達到5.65%，同比提高0.31個百分點，約為其他三家零售營收之和的2倍。

2022年上半年，國藥控股持續(xù)強化對于“雙通道藥房”和“醫(yī)保定點藥房”的資質(zhì)獲取，增加雙通道藥房、院邊店、醫(yī)保統(tǒng)籌藥房等服務(wù)優(yōu)勢明顯的業(yè)態(tài)比重。

截止2022年6月底，國藥控股零售門店總數(shù)達到10569家，較2021年底增加了310家。其中，國大藥房9137家，較2021年底新增339家；專業(yè)藥房1432家，較2021年底減少29家。雙通道門店數(shù)量共計676家，較2021年年底新增273家，店鋪數(shù)量和同店銷售均快速增長，為集團零售業(yè)務(wù)在疫情嚴峻的上半年內(nèi)依然實現(xiàn)穩(wěn)定增長提供了有力保障。

此外，國藥控股在上海地區(qū)率先打造形成“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院問診+物流干線運輸+零售藥房最后一公里配送”的線上與線下相結(jié)合的“國藥驛站”配送網(wǎng)絡(luò)，據(jù)公告顯示，在上海地區(qū)開展2個月左右時間，成功對接超過40家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和8個行政區(qū)的業(yè)務(wù)，承接互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院訂單數(shù)超30萬，線上線下的協(xié)同能力不斷增強。

華潤醫(yī)藥2022年上半年醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)錄得收益港幣40.61億元，同比增加13.0%，主要因為高值藥品直送（DTP）業(yè)務(wù)收入增速較快，報告期內(nèi)實現(xiàn)收益約人民幣24.2億元，同比增長約15%。

零售業(yè)務(wù)毛利率為8.4%，較上年同期下降0.6個百分點，主要因為毛利率較低的DTP業(yè)務(wù)收入比重增加。截至2022年6月30日，華潤共有787家自營零售藥房，其中DTP專業(yè)藥店總數(shù)已達221家（其中?雙通道?藥店110家）。

根據(jù)年報顯示，上海醫(yī)藥報告期內(nèi)醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入35.31億元，同比下降4.80%，毛利率12.17%，是唯一負增長企業(yè)。上海醫(yī)藥國內(nèi)線上線下一體化的藥品零售業(yè)務(wù)覆蓋全國16個省區(qū)市的2000多家品牌零售連鎖藥房，持續(xù)為客戶提供高效、專業(yè)、安全的服務(wù)。

九州通報告期內(nèi)醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售10.48億元，同比增長14.11%，收入規(guī)模繼續(xù)擴大，為四家增速最快的企業(yè)。實現(xiàn)毛利1.86億元，毛利率17.72%。

報告期內(nèi)好藥師零售藥店期末累計達8516家，門店系統(tǒng)上線4700余家；專業(yè)藥房方面，公司擁有DTP/“雙通道”藥店3家、門重慢藥店2家，各地多家藥店正在積極申報“雙通道”、門重慢藥店資質(zhì)。

醫(yī)療器械業(yè)務(wù)營收穩(wěn)步增長，國藥控股實現(xiàn)了536.84億元的營業(yè)收入，上海醫(yī)藥器械、大健康等非藥業(yè)務(wù)同比增長約55%

2022年，高值醫(yī)用耗材的國家組織、聯(lián)盟采購已經(jīng)形成了常態(tài)化格局，整個器械分銷行業(yè)也朝著規(guī)模化、集約化轉(zhuǎn)型，而醫(yī)療器械業(yè)務(wù)已經(jīng)成為四家企業(yè)聚焦布局的重點戰(zhàn)略板塊之一。

從四家公布的數(shù)據(jù)來看，2022年上半年醫(yī)療器械業(yè)務(wù)中，國藥控股實現(xiàn)了536.84億元的營業(yè)收入，占集團總收入比例為19.86%，同比增長12.36%，遠超三家企業(yè)營收之和。增長主要是由于集團醫(yī)療器械的業(yè)務(wù)擴展。經(jīng)營溢利率同比上升0.64個百分點，為器械板塊實現(xiàn)年度穩(wěn)健增長奠定堅實基礎(chǔ)。

上海醫(yī)藥報告期內(nèi)器械、大健康等非藥業(yè)務(wù)銷售約167億，同比增長約55%，增速位居四家首位。其中，上藥控股積極拓展與心內(nèi)介入、外周介入、冷凍消融、大放設(shè)備等領(lǐng)域的頭部供應(yīng)商合作，上半年共開展設(shè)備代招項目363個，總中標額12億。上藥科園上半年累計引進超過8000個器械新產(chǎn)品。

此外上海醫(yī)藥積極布局全國，相繼成立上藥（杭州）醫(yī)療器械有限公司和上藥（四川）醫(yī)療設(shè)備有限公司，并重點推進山東、北京器械平臺的建立。同時，積極探索銷售代表轉(zhuǎn)型，提高終端準入能力與臨床增值服務(wù)能力，備戰(zhàn)器械集采新常態(tài)，助力業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。

華潤醫(yī)藥報告期內(nèi)器械分銷業(yè)務(wù)快速拓展，實現(xiàn)收益約人民幣143億元，較上年同期顯著增長約39%，其中IVD診斷試劑、綜合耗材、骨科業(yè)務(wù)收益均實現(xiàn)高速增長。

九州通報告期內(nèi)圍繞大外科與介入、骨科、醫(yī)療設(shè)備、IVD、家用器械、護理耗材六大核心賽道產(chǎn)品線實現(xiàn)全面突破，全力推進自有品牌，搭建專業(yè)的供應(yīng)鏈服務(wù)體系和售后服務(wù)體系，醫(yī)療器械板塊實現(xiàn)銷售收入140億元，同比增長18.06%，占公司整體銷售額比例為20.60%；毛利10.14億元，同比增長10.61%

在政策、市場等多重影響下，我國醫(yī)療器械流通環(huán)節(jié)利潤受到極大壓縮，企業(yè)紛紛探尋多元化發(fā)展，積極開拓創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型升級，聚焦SPD等創(chuàng)新服務(wù)模式發(fā)展。四家流通巨頭首當其沖，占據(jù)了SPD主要運營市場。

國藥控股：截止報告期末，正在開展的集中配送和SPD項目已經(jīng)超過1500個，僅今年上半年新增SPD項目和集配項目就超過150個。

華潤醫(yī)藥：報告期間內(nèi)新增SPD項目23個，新落地一個區(qū)域綜合檢驗中心項目，目前SPD與集中配送項目已超過100個。

九州通：SPD業(yè)務(wù)以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為抓手，持續(xù)升級服務(wù)，報告期內(nèi)新簽約醫(yī)院18家，服務(wù)醫(yī)院客戶達100多家。

華潤醫(yī)藥、九州通研發(fā)投入同比增長超30%

2022年上半年，華潤醫(yī)藥研發(fā)總支出約港幣10.05億元，同比增長34.5%。截至2022年6月30日，華潤新產(chǎn)品開發(fā)在研項目近300個，其中新藥項目近100個，主要涉及腫瘤和免疫、代謝和內(nèi)分泌、呼吸系統(tǒng)、血液、心血管、中藥經(jīng)典名方等領(lǐng)域。

截至報告期間末，重點開展的一致性評價項目64個，超30個項目已開展了生物等效性臨床試驗。報告期間內(nèi)，甲硝唑片、鹽酸林可霉素注射液、鹽酸氨溴索注射液、克林霉素磷酸酯注射液、別嘌醇片、格列喹酮片、甲硝唑氯化鈉注射液（100ml）、注射用頭孢噻肟鈉共八個產(chǎn)品通過一致性評價，其中格列喹酮片為同品種首家過評。

上海醫(yī)藥也是不斷加大研發(fā)投入，2022 年上半年研發(fā)投入共計 9.68 億元，占工業(yè)銷售收入的 7.41%。其中研發(fā)費用 8.10 億元，同比下降 7.99%，占工業(yè)銷售收入的 6.20%。截至目前，公司臨床申請獲得受理及進入臨床研究階段的新藥管線已有 50 項，其中創(chuàng)新藥 42 項，改良型新藥 8 項。在創(chuàng)新藥管線中，已有 6 項處于關(guān)鍵性研究或臨床 III 期階段。

仿制藥方面，2022 年截至目前新取得 10 個品種（11 個品規(guī)）一致性評價批件（按批件落款時間計），使得獲批一致性評價的產(chǎn)品累計增加到 45 個品種（67 個品規(guī)）。

九州通2022年上半年研發(fā)費用達0.83億元，同比增長32.27%。對于研發(fā)費用的大幅增長，九州通在半年報中表示主要系細胞工程、藥材種植加工及標準化建設(shè)及藥品研發(fā)支出等項目研發(fā)增加所致。